2025년까지 탈중앙화 파생상품은 DeFi의 주요 부문으로 자리 잡았으며, 디와이디엑스(DYDX) 가장 영향력 있는 플랫폼 중 하나로 부상했습니다. 1조 5천억 달러가 넘는 누적 거래량 과 프로토콜의 성공을 토큰 보유자의 이익과 연계하는 새로운 토큰 경제 모델을 통해, dYdX는 단순한 탈중앙화 탈중앙화 거래소(DEX) 넘어 완전한 시장 인프라 계층으로 진화하고 있습니다.
2025년은 탈중앙화 금융(DeFi)이 실험 단계를 벗어나 지속적이고 제도적인 참여 영역으로 전환한 순간으로 기억될 것입니다. 최근 발표된 디와이디엑스(DYDX) 2025년 연례 생태계 보고서 에 따르면, 이 프로토콜은 일시적인 변동성을 쫓는 것에서 벗어나 체계적이고 지속 가능한 유동성을 구축하는 방향으로 성공적으로 전환했습니다.
전 세계 온체인 무기한 거래량이 10조 달러에 육박하는 가운데, dYdX가 심층적인 통합, 전문적인 실행력, 그리고 견고한 바이백 모델로 전략적 전환을 단행한 것은 "탈중앙화된 월스트리트"라는 비전이 마침내 현실화되고 있음을 시사합니다.
핵심 숫자: 1조 5500억 달러와 경기 회복 담론
해당 프로토콜은 모든 버전을 합쳐 총 1조 5,500억 달러의 거래량 기록했습니다. 보고서는 또한 연간 U자형 회복세를 보였다고 밝혔습니다.
2분기에는 시장 전반의 조정 속에서 거래량 160억 달러로 감소하며 비교적 조용한 흐름을 보였지만, 4분기에 들어서면서 프로토콜은 급격히 반등했습니다. 2025년 4분기에는 거래량 343억 달러로 급증하며 연중 최고 실적을 기록했습니다.
이러한 반등은 단순히 시장 변동성의 부산물이 아니라, 커뮤니티 주도의 마켓 매퍼 출시와 일련의 수수료 면제 조치에 힘입어 BTC-USD, SOL-USD와 같은 주요 거래쌍의 유동성이 최상위 중앙 집중식 거래소(CEX)와 동등한 수준에 도달한 결과입니다.
2025년 주요 프로토콜 지표는 다음과 같습니다.
- 프로토콜 수익: 디와이디엑스(DYDX) v4 출시 이후 발생한 수수료 수익은 6,470만 달러입니다.
- 스테이킹 보안: 디와이디엑스(DYDX) 체인 보안에 참여하는 사용자에게 총 4,800만 달러의 보상이 지급되었습니다.
- 시장 확장: 총 시장 수가 386개로 증가하여 자산 이용 가능성이 200% 증가했습니다.
- 사용자 채택률: 디와이디엑스(DYDX) 보유자 수가 전년 대비 약 85% 증가하여 현재 98,100개 이상의 고유 주소를 보유하고 있습니다.
토큰경제학 2.0: 바이백 선순환 구조의 작동
수년간 DeFi 거버넌스 토큰의 유용성에 대한 논쟁이 끊이지 않았습니다. 2025년, 디와이디엑스(DYDX) 디와이디엑스(DYDX) 바이백 프로그램을 확장함으로써 이에 대한 구체적인 해답을 제시했습니다. 시범 사업으로 시작된 이 프로그램은 트레져리 서브DAO에 의해 체계적으로 실행 및 관리되는 프로토콜 수준의 바이백 메커니즘으로 발전했습니다.
거버넌스 주도의 일련의 업그레이드, 특히 제안 #313을 통해 커뮤니티는 프로토콜 순수익의 75%를 공개 시장에서 디와이디엑스(DYDX) 체계적으로 재매입하는 데 사용하기로 투표했습니다. 이 토큰들은 단순히 소각되는 것이 아니라, 네트워크의 탈중앙화와 보안을 더욱 강화하기 위해 스테이킹되어 선순환 효과를 만들어냅니다.
- 거래량 많을수록 수수료도 많아집니다.
- 수수료가 많아질수록 자사주 매입 규모가 커집니다.
- 바이백은 스테이킹된 디와이디엑스(DYDX) 의 양을 증가시켜 네트워크 보안을 강화하고 유동성 공급을 줄입니다.
2026년 1월 현재, 해당 프로그램은 이미 846만 디와이디엑스(DYDX) 재매입하여 스테이킹했으며, 매입 당시 총 시가총액은 172만 달러였습니다. 이러한 메커니즘은 안정적인 스테이킹 연이율(APR) 중간값 3.3%를 유지하는 데 기여하여, 변동성이 큰 시장 환경 속에서도 장기 투자자에게 예측 가능한 수익률을 제공합니다.
솔라나(Solana) 스팟과 분리된 UX
2025년 가장 중요한 기술적 이정표 중 하나는 솔라나(Solana) 현물 거래 기능 도입이었습니다. 과거 디와이디엑스(DYDX) 무기한 계약 거래의 대명사였습니다. 현물 시장까지 거래 범위를 확장함으로써, 이제 솔라나 프로토콜은 크로스 마켓 헤징이나 현금 보유 거래와 같은 더욱 다양한 기관 투자 전략을 수용할 수 있게 되었습니다.
이 보고서는 텔레그램 기반의 거래 인터페이스인 포켓 프로 봇 (Pocket Pro Bot)을 통해 사용자들이 프로토콜과 상호작용하는 방식에 중대한 변화가 일어났음을 강조합니다. 디와이디엑스(DYDX) 트레이더들이 주로 활동하는 소셜 앱 환경에서 서비스를 제공함으로써 진입 장벽을 크게 낮췄습니다. 이러한 분리형 접근 방식을 통해 사용자들은 소셜 미디어 환경을 벗어나지 않고도 포지션을 관리하고, 순위표를 추적하고, 거래를 실행할 수 있습니다.
또한, 마켓 매퍼(Market Mapper) 이니셔티브는 상장 프로세스를 탈중앙화했습니다. 이제 중앙 위원회의 자산 상장 승인을 기다릴 필요 없이, 커뮤니티 구성원들이 자유롭게 새로운 시장을 제안할 수 있습니다. 이러한 특징 덕분에 디와이디엑스(DYDX) 다양한 암호화폐 자산을 포괄하며, 신흥 토큰의 주요 투자처로서의 입지를 확고히 하고 있습니다.
기관급 인프라: 격차 해소
중앙 집중식 거래소(CEX)와 경쟁하려면 1초 미만의 지연 시간과 공정한 거래 실행은 필수적입니다. 2025년 보고서는 프로토콜의 기반 구조를 대대적으로 개편하는 내용을 담고 있습니다.
주문 입력 게이트웨이 서비스(OEGS) 및 지정 제안자 도입으로 블록 시간 일관성이 크게 향상되었습니다. 핵심 인프라를 베어메탈 서버로 이전함으로써 운영 서브DAO는 월 운영 비용을 35,000달러에서 6,000달러로 절감하는 동시에 고빈도 거래자들의 지연 시간을 단축할 수 있었습니다.
CoinRoutes, CCXT , Foxify Trade와 같은 전문가급 도구와의 긴밀한 통합은 기관 투자자들의 dYdX 도입을 더욱 촉진했습니다. 이러한 통합을 통해 헤지 펀드와 시장 조성자들은 디와이디엑스(DYDX) 프로그래밍 방식의 엔드포인트로 활용하여 중앙 집중식 및 분산형 거래소 간에 주문 흐름을 원활하게 처리할 수 있습니다.
통치와 SubDAO 시대: 주권적 시스템
2025년에는 생태계에서 기록적인 135건의 거버넌스 제안이 처리되었으며, 이는 DeFi에서 보기 드문 수준의 커뮤니티 참여를 보여줍니다. SubDAO 모델은 이제 완전히 가동되고 있으며, 전문화된 주체들이 프로토콜의 다양한 측면을 관리합니다.
- 디와이디엑스(DYDX) 재단: 전략적 협력 및 규제 명확성 확보에 중점을 두고 있습니다. 2025년에는 유럽 규제 환경의 변화 속에서 고려해야 할 규정 준수 사항을 설명하는 MiCA(유럽 기업법) 관련 백서 발표했습니다.
- 운영 서브DAO: 디와이디엑스(DYDX) 체인의 기술적 건전성을 책임지고, 프로토콜 업그레이드(v8.1) 및 공개 검증자 대시보드를 관리합니다.
- 트레져리 하위 부서: 트레져리 자산을 4,500만 달러에서 8,500만 디와이디엑스(DYDX) 이상으로 확장하는 과정을 관리했으며, 동시에 자사주 매입 프로그램을 감독했습니다.
- 디와이디엑스(DYDX) Grants Ltd: 1,310만 디와이디엑스(DYDX) 의 자금으로 재출범하여 영향력 있는 연구, 개발자 도구 및 생태계 성장 이니셔티브에 자금을 지원합니다.
디와이디엑스(DYDX) 의 급증: 2천만 달러 규모의 촉매제
올해의 추진력을 높이기 위해 dYdX는 2천만 달러 규모의 대규모 거래 대회인 디와이디엑스(DYDX) Surge를 시작했습니다. 고래 투자자에게 유리한 기존 거래 대회와 달리, Surge는 다양한 시장에서 꾸준한 유동성 공급과 거래량 보여주는 투자자에게 보상을 제공하도록 설계되었습니다.
이 프로그램은 엄청난 성공을 거두어 제휴 채널에서만 170억 달러 거래량 증가를 가져왔습니다. 2025년 말까지 제휴 프로그램은 최고 등급 파트너에게 최대 50%의 수익 분배를 제공하도록 개편되어 프로토콜의 성장이 이를 주도하는 인플루언서와 플랫폼과 공유되도록 했습니다.
2026년을 바라보며, 디와이디엑스(DYDX) 재단의 메시지는 분명합니다. 이제 초점은 "어떤 대가를 치르더라도 성장"에서 "지속 가능한 시장 지배력"으로 옮겨가고 있습니다.
온체인 거래량이 내년에 10조 달러를 넘어설 것으로 예상되는 가운데, 디와이디엑스(DYDX) 유통 전략을 강화하고 있습니다. 모바일 봇을 통한 자금 흐름 확대, 기관 투자자를 위한 API 지원 강화, 그리고 규제 준수에 대한 지속적인 노력이 포함됩니다. 디와이디엑스(DYDX) 더욱 효율적인 비용 구조, 공격적인 토큰 정렬 모델, 그리고 마침내 중앙 집중식 금융 플랫폼과 동등한 성능을 갖춘 기술 스택을 바탕으로 2026년을 맞이합니다. “DeFi vs. CeFi” 경쟁을 지켜보는 사람들에게 2025년 보고서는 온체인의 이점이 더 이상 이론이 아니라 1조 5천억 달러 규모의 현실이라는 사실을 분명히 보여줍니다.
