탈중앙화 금융(DeFi)이 원자 금융 시대에 접어들면 수익률에 대한 진정한 헤지가 처음으로 실현될 것입니다.
과거 DeFi 세계에서 "수익률"은 정확하게 정의된 개념이 아니었습니다. 대부분의 프로토콜은 사용자에게 수치적 결과만 제공할 뿐, 다음 세 가지 질문에 대한 진정한 답을 제시하지 못했습니다.
1. 수익은 어떻게 창출되나요?
2. 리스크 언제 발생합니까?
3. 극단적인 시장 상황이 발생할 경우, 시스템은 예방 조치를 취합니까, 아니면 사후 대응을 합니까?
바로 이러한 해결되지 않은 문제들이 디파이(DeFi)가 오랫동안 높은 변동성과 낮은 통제력이라는 국면에 머물러 있게 만든 원인입니다.
VELA의 목적은 더 높은 수익률을 창출하는 것이 아니라, 수익이 창출되는 방식을 재정립하는 것입니다.
천연 수익률 헤징
오랫동안 오해되어 온 개념
전통적인 DeFi 아키텍처에서 "헤징"은 대개 다음과 같은 의미를 갖습니다.
●추가 계약
● 여러 온체인 작업
●이익과 리스크 다양한 계약에 걸쳐 분산됩니다.
이는 본질적으로 최초 헤징이 아니라 사후 헤징입니다.
VELA가 제안하는 토종 작물 수확량 헤징의 필수 요건은 다음과 같습니다.
수익 창출, 리스크 노출 및 청산 로직은 동일 시스템 내에서 동시에 완료되어야 합니다. 이를 위해서는 프로토콜이 현물 거래, 대출 관계, 위험 관리 및 청산을 동시에 처리할 수 있는 원자적 금융 환경에서 작동해야 합니다.
바로 이러한 이유로 VELA는 PinPet을 선택했습니다.
PinPet만 VELA를 지원하는 이유는 무엇인가요?
대부분의 기존 DEX 또는 파생상품 프로토콜은 여전히 "모듈 식 조립" 방식을 따르고 있습니다.
매칭은 하나의 시스템이고, 대출은 또 다른 시스템입니다. 한편, 청산은 Keeper 또는 외부 트리거에 따라 이루어집니다.
이는 리스크 보상보다 항상 더디게 발생한다는 것을 의미합니다.
PinPet은 기본 설계에서 이러한 모델을 버리고 대신 통합된 시장 조성 및 청산 엔진을 구축했습니다.
● 경쟁 매칭
●네이티브 렌딩
●위험 관리 판단
● 청산 집행
이 모든 것은 단일 온체인 원자적 트랜잭션으로 압축됩니다.
이것이 바로 VELA가 가능하게 된 이유입니다.
VELA는 "PinPet에 배포된" 프로토콜이 아니라, PinPet에서 출시된 최초의 고급 맞춤형 금융 구조입니다.
궁극적인 위험 관리의 시작은 원장 구조에서 비롯됩니다.
미러 준비 원장(MRL)
기존 DeFi 프로토콜의 가장 큰 숨겨진 위험 중 하나는 동일한 유동성 풀이 수익률, 레버리지, 청산 및 출금에 대한 책임을 동시에 부담한다는 점입니다. 안정적인 시장 상황에서는 이러한 방식이 관리 가능할 수 있지만, 극심한 변동성 시기에는 모든 리스크 누적되어 동시에 폭발할 수 있습니다.
MRL의 설계 논리는 완전히 다릅니다.
모든 펀드는 동일한 실질 준비금을 공유하지만, 서로 다른 전략과 리스크 수준에 따라 독립적인 회계 처리를 위해 동일한 회계 장부를 사용합니다. 펀드는 100% 활용되지만, 리스크 구조적으로 분산되어 있습니다.
이는 유휴 자본이 없고, 심각한 낭비가 없으며, "모든 리스크 감수하는 하나의 풀"이라는 시스템적 붕괴가 없다는 것을 의미합니다.
이는 매개변수 조정이 아니라 원장 수준의 위험 관리 혁신입니다.
PriceLock 앵커 메커니즘
시스템에서 "마진콜"리스크 차단하세요
기존 레버리지 시스템에서는 급격한 시장 변동, 지연된 청산, 부족한 시장 깊이 등으로 인해 마진콜이 발생하는 경우가 많습니다. 하지만 핀펫(Pinpet)은 거래가 체결되는 순간 리스크 고정합니다. 각 레버리지 주문은 청산 가능한 가격 범위에 고정되며, 시스템은 이 범위 내에서만 리스크 허용합니다. 시장이 갑작스럽고 심각한 변동성을 경험하더라도, 고정된 범위 내에서 청산이 완료될 수 있습니다.
이 접근 방식은 리스크 발생하기를 기다렸다가 조치를 취하는 것이 아니라, 리스크 통제 불능 상태로 악화되는 것을 방지하는 것입니다.
VELA는 진정으로 DeFi의 핵심 문제를 해결합니다.
● 수익률은 더 이상 코인 가격 변동 방향에 따라 달라지지 않습니다.
● 리스크 더 이상 숨겨지거나 미뤄지지 않습니다.
●보안 승인은 더 이상 시스템의 "최후의 방어선"이 아닙니다.
VELA는 수익, 리스크 및 청산을 동일한 시간선상에 다시 놓습니다.
이는 보다 급진적인 형태의 탈중앙화 금융(DeFi)이 아니라, 온체인 입니다.
DeFi가 "프로토콜 조립"에서 "원자적 금융"으로, "고수익 담론"에서 "구조화된 수익"으로 진화함에 따라, VELA는 이러한 차세대 인프라의 출발점에 서 있습니다.
VELA(Native Profit Hedging)는 전략 업그레이드가 아니라 아키텍처의 진화입니다.
