전 비트멕스 CEO인 아서 헤이즈는 연준의 H4.1 보고서에서 "외화 표시 자산"을 구체적으로 언급하며, 연준이 엔화 환율에 개입할 경우 연준이 장외 자산 규모를 확대하여 시장에 새로운 유동성을 공급할 수 있다고 지적했습니다.
2026년 1월 22일자 H.4.1 보고서 에 따르면, 해당 프로젝트의 최신 수치는 192억 6,400만 달러로, 전주 대비 6,200만 달러 증가에 그쳤지만, 작년 같은 기간과 비교하면 16억 7,000만 달러 증가했습니다.
아서 헤이즈는 이 지표가 급격히 상승하기 시작하면 연준이 통화 스왑 라인을 통해 달러를 시장에 투입하는 것과 마찬가지이며, 시장은 "숨겨진 양적 완화"를 받아들일 것이라고 믿습니다.
아서 헤이즈: 유동성에 대한 진실은 H.4.1에 있습니다.
아서 헤이즈는 과거에는 양적 완화가 항상 공개적으로 발표되었지만, 이제 연준이 엔화 환율을 지원하기 위해 직접 돈을 찍어낼 경우 그 수치가 외환 자산 항목에 직접 반영될 것이라고 강조했습니다.
엔화에 대한 개입이 사실상 돈을 찍어내는 것과 마찬가지인 이유는 무엇인가요?
일본은행이 엔화 평가절하를 억제하려면 외환시장에서 달러를 매도하고 엔화를 매입해야 합니다. 자금 조달 방법은 두 가지가 있는데, 하나는 외환보유고를 사용하는 것이고, 다른 하나는 미일 스왑 메커니즘을 통해 연방준비제도(Fed)로부터 신규 달러를 차입하는 것입니다. 후자는 연준의 대차대조표상 외화자산을 증가시키고 그에 상응하는 달러 준비금을 은행 시스템에 공급하는 방식으로, 전 세계 유동성 풀을 직접적으로 확대하는 효과를 가져옵니다.
최근 금 가격이 4,988달러까지 상승하며 시장 반응을 주도했고, 비트코인은 여전히 89,000달러에서 90,000달러 사이에서 횡보세를 보이고 있습니다.
리스크 도 존재합니다. 정부의 개입으로 엔화 가치가 급격히 상승할 경우, 기존에 엔화를 이용해 리스크 자산을 롱(Long) 금리 차익거래가 위축될 수 있으며, 단기적인 부채 축소로 인해 투자의 신 과 비트코인 가격이 하락할 가능성이 있습니다.
위 내용은 재정 자문이 아니므로 주의해서 활용하시기 바랍니다.
