비트코인의 횡보세가 몇 주째 이어지고 있는 가운데, 전문가들은 기관 자금 유출, 지정학적 긴장, 노동 시장 불확실성 등 비트코인의 잠재적인 바닥 형성과 반등을 저해하는 네 가지 주요 역풍을 지적하고 있습니다.
가장 인기 있는 암호화폐는 2025년 후반과 2026년 초까지 위험 자산처럼 움직이며, 거시 경제 및 지정학적 불확실성 증가로 투자자들의 위험 회피 심리가 급증함에 따라 급격한 조정을 겪을 것으로 예상됩니다.
비트코인은 현재 약 6만 7천 달러에 거래되고 있으며, 도널드 트럼프 미국 대통령의 이란 "대규모 작전" 언급 이후 월요일에 기록한 7만 달러 반등 대비 4% 하락했습니다. 코인게코 에 따르면 비트코인은 지난 24시간 동안 1.1%, 지난주에는 6% 상승했습니다.
암호화폐 시장의 역풍이 해소될 때까지 분석가들은 장기간의 횡보 또는 더 큰 폭의 조정이 이어질 것으로 예상하며, 이는 비트코인의 4년 주기성이 유지되는지 아니면 구조적 손상이 나타나고 있는지를 시험하는 계기가 될 것입니다.
가장 두드러진 역풍은 지속적인 기관 매도세입니다. 비트루(Bitrue)의 리서치 책임자인 안드리 파우잔 아지마는 디크립트(Decrypt) 와의 인터뷰에서 "지난 4개월 동안 비트코인 ETF에서 90억 달러 이상의 순유출이 발생했다"고 밝혔습니다. 이러한 자금 유출은 "진정한 신규 매수세보다는 취약한 숏커버링 반등을 부추겼으며", 비트코인을 "높은 주식 상관관계와 위험 회피 심리가 만연한 환경에 갇히게" 만들었다고 분석했습니다.
엠이엑스씨(MEXC) 리서치의 수석 분석가인 숀 영은 디크립트(Decrypt) 의 인터뷰에서 "장기 홀더 매도세는 2월 초 이후 87% 감소했고, 고래 투자자들은 지난 한 달 동안 약 27만 비트코인(BTC) 흡수했다"며, "역사적으로 볼 때, 전부 매도(Capitulation) 누그러지는 동시에 대형 투자자들이 매수에 나서는 현상은 추가적인 폭락이 아닌 안정화로 이어지는 경향이 있다"고 말했다.
암호화폐 투자 앱 TYMIO의 설립자 게오르기 베르비츠키는 디크립트(Decrypt) 의 인터뷰에서 "대형 투자자들의 적극적인 매수세가 보이지 않고 있으며, 이러한 매수세가 없으면 상승세는 빠르게 사그라드는 경향이 있다"며 수요에 대한 우려를 표명했습니다. 그는 "자본 금, 금속, 특정 주식 등 다른 분야로 이동하는 반면 비트코인은 상대적으로 약세를 보이고 있다"고 덧붙였습니다.
지정학적 긴장은 또 다른 압력과 복잡성을 더합니다.
중동 지역의 갈등 격화로 유가가 상승하면서 3월 18일 예정된 연준의 금리 결정에 앞서 인플레이션 우려가 다시 커지고 있습니다. 최근 미국 주도의 이란 공격으로 원유 가격이 급등하면서 이미 경색된 인플레이션 전망에 더욱 부담을 주고 있습니다.
디크립트의 모회사인 다스탄이 소유한 예측 시장 마이리아드(Myriad) 의 사용자들은 4월 이전에 미국과 이란이 휴전할 확률을 49% 로 예상했는데, 이는 불확실성을 반영한 것입니다.
LVRG 리서치의 닉 럭 이사는 디크립트와의 디크립트(Decrypt) 에서 이러한 지정학적 역풍이 "유가와 인플레이션 위험을 높이고" 있으며, "관세를 통한 잠재적인 무역 전쟁 재발"과 맞물려 위험 선호도를 위축시키고 있다고 말했습니다. 그러나 베르비츠키는 중동 분쟁이 현재까지 "암호화폐에 미치는 직접적인 영향은 제한적"이며, 비트코인은 "헤지 수단보다는 위험 자산처럼 거래되고 있다"고 분석했습니다.
최근 트럼프 대통령이 대법원 판결 이후 대체 법률 조항을 통해 확정한 15%의 전 세계 관세 부과는 무역 정책에 새로운 불확실성을 불어넣었습니다.
관세는 더 광범위한 무역 전쟁으로 확대될 위험이 있으며, 이는 전 세계적인 위험 선호 심리를 지속적으로 위축시킬 수 있습니다.
럭은 "관세를 통한 잠재적인 무역 전쟁 재개"를 핵심 변수로 지적했고, 아지마는 관세 불확실성이 전반적인 위험 회피 환경을 악화시켜 비트코인이 65,000달러에서 70,000달러 사이의 범위 내에서 움직이게 한다고 언급했습니다.
마지막으로 살펴볼 부분은 미국 노동통계국이 발표할 1월 고용 데이터 수정안입니다. 수정된 데이터가 당초 발표보다 고용 시장 상황이 더 악화된 것으로 나타날지 여부가 투자자들의 행동에 영향을 미칠 수 있습니다.
러크는 "BLS 수정치와 실업률 전망치 상승을 포함한 노동 시장 신호 약화"가 "중간선거를 앞두고 트럼프의 지지율에 압박을 가하고 위험 선호도를 더욱 위축시킬 수 있는 요인"이라고 강조했습니다.
전문가들은 비트코인 가격이 더 높은 수준으로 지속적으로 상승하기 위해서는 ETF 자금 유입의 의미 있는 반전이 필수적이지만, 이러한 모든 역풍이 해소될 때까지 비트코인의 회복세는 제한되어 단기적인 고점과 저점을 반복할 것이라고 덧붙였다.
