주요 암호화폐 거래소인 바이낸스와 오케이엑스(OKX) 토큰화된 미국 주식의 재도입을 검토 중인 것으로 알려졌다.
이번 조치는 암호화폐 거래량 정체 속에서 전통 금융(TradFi) 수익률을 확보하기 위한 전략적 전환을 의미하며, 플랫폼들이 실물 자산(RWA)으로의 다각화를 추진하도록 유도합니다.
토큰화된 주식으로의 회귀?
이번 조치는 바이낸스가 규제 문제로 2021년에 테스트 후 포기했던 상품을 부활시키는 것입니다. 그럼에도 불구하고, 이는 두 거래소가 빠르게 성장하고 있지만 아직 초기 단계인 토큰화된 주식 시장에서 경쟁력을 확보하는 발판이 될 것입니다.
2021년 4월, 바이낸스는 독일 증권사 CM-Equity AG가 발행하고 바이낸스가 거래를 담당하는 테슬라, 마이크로소프트, 애플과 같은 주요 기업의 주식 토큰을 출시했습니다 .
해당 서비스는 독일 금융감독청(BaFin)과 영국 금융감독청(FCA)을 포함한 규제 당국의 압력으로 2021년 7월에 중단되었습니다. 규제 당국은 해당 상품들을 적절한 투자설명서가 없는 무허가 증권 발행으로 간주했습니다.
바이낸스는 당시 사업 방향 전환을 이유로 들었지만, 최근 The Information의 보도 에 따르면 바이낸스는 미국 증권거래위원회(SEC)의 감독을 피해 미국 이외 지역 사용자를 위한 서비스를 재개하여 24시간 연중무휴로 운영되는 별도의 시장을 구축하는 방안을 검토 중인 것으로 나타났습니다.
보도에 따르면 오케이엑스(OKX) 또한 위험 가중자산(RWA) 확대를 위해 유사한 공모를 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 그러나 양 거래소 모두 공식적인 확인을 내놓지 않았으며, 발행사, 정확한 상장 종목, 일정 등에 대한 자세한 정보는 아직 제한적입니다.
바이낸스 대변인의 말을 인용한 이 보고서는 토큰화된 주식을 탐색하는 것을 트레이드파이(TradFi)와 암호화폐를 연결하는 "자연스러운 다음 단계"라고 설명했습니다.
암호화폐 거래소들이 지금 미국 주식에 관심을 갖는 이유는 무엇일까요?
암호화폐 시장은 2026년에도 거래량 정체를 지속하면서 거래소들이 새로운 수익원을 모색하게 되었습니다.
"2026년에도 비트코인(BTC) 현물 거래 활동은 여전히 제한적입니다. 1월 일평균 현물 거래량은 12월보다 2%, 11월보다 37% 낮은 수준을 기록했습니다."라고 연구원 데이비드 라완트는 최근 게시물에서 밝혔습니다 .
분석가들은 또한 암호화폐 시장이 1월에도 대체로 침체된 상태를 유지하고 있으며, 변동성과 거래량 12월의 최저치 부근에 머물러 있다고 지적합니다.
오케이엑스(OKX) Perps 변동성 및 거래량. 출처: ApexWhaleNexus (X)이는 안정적인 조정이 아니라 유동성 함정입니다. 주문량이 적어 위험이 증폭되고, 단 한 번의 잘못된 체결로 인해 과도하게 노출된 트레이더들이 막대한 손실을 입을 수 있습니다.
한편, 미국 기술주(엔비디아, 애플, 테슬라)는 강세를 지속하며 암호화폐 보유자, 특히 스테이블코인 잔고를 가진 투자자들 사이에서 암호화폐 생태계를 이탈하지 않고 주식에 투자하려는 수요를 촉진했습니다 .
토큰화된 주식은 기초 주식 가격을 반영하는 합성 자산을 24시간 내내 거래할 수 있도록 해주며, 이러한 자산은 직접 소유권보다는 해외 수탁기관이나 파생상품에 의해 뒷받침되는 경우가 많습니다.
시장 규모는 작지만 빠르게 성장하고 있습니다. 토큰화된 주식의 총 가치는 약 9억 1,200만 달러에 달하며, RWA.xyz 데이터에 따르면 전월 대비 19% 증가했습니다. 한편, 월간 전송량은 20억 달러를 넘어섰고, 활성 주소 수도 급증하고 있습니다.
토큰화된 주식 지표. 출처: RWA.xyz"전에 바이낸스 월렛으로 엔비디아 주식을 산 적이 있어요. 사실 지금 두 회사 모두 최우선 과제는 귀금속 시장을 어떻게 개척할 것인가 하는 문제죠. 특히 은은 실물 보관에 적합한 금을 제외하면 보관 가치가 별로 없잖아요. 저는 중국에 사는데, 은 실물조차 구하기 어려워서 ETF로만 살 수 있어요."라고 한 사용자가 말했다 .
분석가 AB 쿠아이 동은 공식 현물 시장이 금 선물이나 PAXG와 같은 제3자 토큰으로 제한되어 있다고 지적했습니다.
토큰화 자산 시장의 경쟁 심화
이러한 움직임은 토큰화된 실물 자산을 둘러싼 경쟁이 더욱 치열해지는 가운데 나타나고 있습니다. 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥(Nasdaq) 같은 전통적인 거래소들은 규제된 온체인 주식 플랫폼 승인을 추진하고 있으며, 이는 향후 역외 암호화폐 주도 모델과 충돌할 가능성을 시사합니다.
로빈후드는 이미 EU(및 Enterprise Ethereum Alliance (EEA))에서 상당한 시장 점유율을 확보했으며, 2025년 중반에는 토큰화된 미국 주식 및 ETF를 출시할 예정입니다 . 로빈후드 서비스의 주요 지표는 다음과 같습니다.
- 수수료 없이 약 2,000개의 자산으로 확장되었습니다.
- 24시간 연중무휴 거래( 아비트럼(Arbitrum) 기반의 레이어 2 "Robinhood Chain" 구축을 통해 24시간 연중무휴로 전환 예정)
- 소매업체 친화적인 앱에 통합.
이는 암호화폐에 정통하고 원활한 자산 간 접근성을 원하는 젊은 사용자층을 겨냥한 것입니다. 바이낸스와 OKX는 글로벌 규모, 막대한 사용자 기반, 그리고 항상 가동되는 암호화폐 인프라를 바탕으로 로빈후드의 EU 시장 지배력에 도전하고 아시아, 라틴 아메리카 등 암호화폐 서비스가 부족한 지역으로 확장할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
암호화폐에 익숙한 그들의 고객층은 토큰화된 주식을 자연스러운 확장으로 받아들일 준비가 되어 있으며, 출시될 경우 채택률을 가속화할 가능성이 있습니다.
또한, 로빈후드와 코인베이스는 주식, 암호화폐, 예측 시장 등을 결합한 "만능 거래소"를 구축하며 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다.
코인베이스의 최근 추가 기능(수수료 없는 주식 거래, 칼시를 통한 예측 시장, 데리빗(Deribit) 인수를 통한 파생 상품)은 로빈후드의 개인 투자자 강점을 직접적으로 겨냥하고 있으며, 로빈후드는 더욱 심층적인 암호화폐 기능과 해외 토큰화 자산으로 이에 맞서고 있습니다.
바이낸스와 오케이엑스(OKX) 이 계획을 추진한다면, 토큰화된 주식은 유동성 확보에 중요한 역할을 하여 암호화폐 플랫폼으로 자본 다시 끌어들이고 트래드파이(TradFi) 수익률 격차를 해소할 수 있을 것입니다.
하지만 성공 여부는 글로벌 규제 준수, 유동성 확보 및 추적 정확성 제고, 그리고 과거 봉쇄 사태 속에서 쌓아온 신뢰 구축에 달려 있습니다.
