미국 상품선물거래위원회(CFTC) 포지션 보고서에 따르면, CME 비트코인 ​​선물에서 롱 포지션을 포지션 레버리지 펀드 점유비율 2023년 68%에서 2026년 1월 41%로 감소했습니다. 2023년 비트코인의 30일 평균 내재 변동성(BVIV)은 65%로 선물 프리미엄을 위한 충분한 여유를 제공했습니다. 그러나 2025년 하반기에는 BVIV가 38%에서 45% 사이를 오르내리다가 2026년 1월 초에는 38% 아래로 떨어져 3년 만에 최저치를 기록했습니다. 이후 4개월 동안 가격이 횡보하면서 선물-현물 가격 차이는 자연스럽게 거의 0에 가까워졌습니다.