서클(Circle) 스테이블코인을 사용하여 연중무휴 24시간 온체인 통화 변환을 가능하게 함으로써 일일 10조 달러 규모의 외환(FX) 시장을 혁신하기 위한 이니셔티브인 StableFX를 출시했습니다.
서클의 아크 블록체인에서 2025년 11월에 공개될 예정인 이 플랫폼은 사전 자금 조달 요건, 결제 지연, 분산된 거래소 등 오랫동안 지속되어 온 외환 거래의 병목 현상을 해소할 것으로 기대됩니다.
서클(Circle), 글로벌 외환 거래 현대화를 위한 StableFX 출시
Circle의 StableFX는 기관들이 여러 유동성 공급자로부터 견적 요청(RFQ) 방식으로 USDC/EURC와 같은 스테이블코인 쌍을 거래할 수 있도록 지원합니다.
원자적 결제 방식인 PvP(Payment-versus-Payment) 정산은 기존의 T+1/T+2 정산 시간을 1 완결성 미만으로 단축합니다. 이 시스템은 사전 자금 조달이나 양자 계약이 필요 없으므로 재무, 결제 및 글로벌 상거래에 자본 효율성을 제공합니다.
"저희는 양질의 스테이블코인 출시를 적극적으로 지원하고, 블록체인, 상호운용성, 유동성 및 거래 시장 솔루션을 구축하여 전 세계적으로 실질적인 상거래와 금융이 원활하게 흐를 수 있는 기반을 마련하는 데 주력하고 있습니다."라고 서클(Circle) CEO인 제레미 알레어는 말했습니다 .
이 계획에는 일본, 브라질, 한국, 필리핀, 호주, 남아프리카공화국 등 지역 스테이블코인 발행사를 지원하는 파트너 스테이블코인 프로그램도 포함됩니다.
초기 도입은 긍정적인 전망을 보여줍니다. 일본은 SBI 홀딩스와의 합작 투자를 통해 2025년 3월 USDC를 승인했습니다. 또한, 일본의 스테이블코인인 JPYC는 StableFX에 통합되어 저렴한 비용으로 엔화-USDC 스왑이 가능해졌습니다.
싱가포르와 말레이시아 같은 신흥 시장은 무역 토큰화 및 외환 헤징을 위해 스테이블코인을 검토하고 있습니다. 한편, 브라질과 한국과 같은 국가에서도 스테이블코인에 대한 관심이 꾸준히 증가하고 있습니다.
순식간에 발생하는 위험부터 시스템적 위험까지: StableFX의 가능성과 위험성
StableFX는 외환 거래의 주요 문제점을 해결합니다. 온체인에서 운영함으로써 다음과 같은 이점을 제공합니다.
- 프로그래밍 가능한 상시 통화 변환 기능을 제공합니다.
- Circle의 크로스체인 전송 프로토콜(CCTP)과 통합되어 블록체인 간 유동성을 제공합니다.
- 게이트웨이 API와 직관적인 지갑 인터페이스를 통해 기업용 액세스를 제공합니다.
실제로 이는 외환 흐름을 애플리케이션에 직접 통합하여 실시간 글로벌 상거래를 가능하게 합니다.
외환 시장 역시 분명한 이점을 가지고 있습니다. 기존 시스템과 분산된 거래소로 인해 제약을 받아왔던 외환 거래가 이제 인터넷의 속도와 유연성을 활용하여 운영될 수 있게 되었기 때문입니다.
"외환 시장은 세계 최대 금융 시장 중 하나이지만, 여전히 결제 지연, 선지급 계좌, 분산된 유동성 등의 문제점을 안고 있습니다."라고 연구원 카브즈는 지적했습니다 .
비용이 절감되고, 결제 시간이 며칠에서 몇 초로 단축되었으며, 미국 GENIUS 법안과 Circle의 IPO를 통한 규제 명확화가 도입을 더욱 촉진하고 있습니다.
하지만 위험은 상당합니다. 스테이블코 페깅 불안정성은 심각한 우려 사항입니다. 실리콘 밸리 은행 파산 이후 USDC는 2023년에 일시적으로 87센트까지 떨어졌습니다 .
이는 이미 자리를 잡은 스테이블코인조차도 불안정해질 수 있음을 보여줍니다. 스마트 계약 버그 , 지갑 호환성 문제, 취소 불가능한 거래 등 운영상의 위험이 외환 흐름을 교란할 수 있습니다.
사기 및 불법 행위는 여전히 해결해야 할 과제이며, 2024년에는 124억 달러, 2025년에는 40억 달러 이상의 암호화폐 사기 사건이 보고되었습니다. 특히 유럽의 MiCA 프레임워크 와 미국의 감독을 둘러싼 규제 불확실성은 암호화폐 도입을 더욱 저해할 수 있습니다.
전문가들은 또한 통제되지 않은 성장이 머니마켓 펀드가 야기하는 것과 유사한 시스템적 위험을 초래할 수 있다고 경고합니다.
Circle의 전략은 StableFX가 글로벌 외환 및 국경 간 상거래를 재정의하여 더 빠르고, 더 프로그래밍 가능하며, 자본 효율적인 방식으로 만들 잠재력을 가지고 있다는 데 기반을 두고 있습니다.
동시에, 주요 페깅 오류, 해킹 또는 규제 개입은 서클(Circle) 과 그 파트너들에게 상당한 손실을 초래할 수 있습니다.
StableFX는 혁신적인 글로벌 외환 시스템의 가능성과, 우리가 알고 있는 화폐의 형태를 바꾸거나 뒤흔들 수 있는 위험천만한 실험의 위험성을 동시에 내포하고 있습니다.
