시장 개요
시장 개요
이번 주 암호화폐 시장은 변동성이 큰 흐름을 보였으며, 비트코인(BTC) 과 이더 이더리움(ETH) 모두 횡보세를 나타냈습니다. 시장 심리 지수는 지난주 70에서 63으로 하락했지만, 여전히 강세 영역에 머물러 있습니다.
스테이블코인 시장 역학
스테이블코인의 총 시가총액은 테더 USDT(USDT) 의 하락과 USDC의 상승으로 특징지어지며 증가했습니다.
- 테더 USDT(USDT) 시가총액은 1,868억 달러로 전주 대비 0.16% 하락했습니다. 순유출의 재증가는 가격 변동성이 커졌음에도 불구하고 미국 이외 투자자들이 주로 안전자산 선호 심리를 보인 것으로 해석됩니다.
- 미국 달러화(USDC): 시가총액은 755억 달러로 전주 대비 0.66% 상승했습니다. 5억 달러 증가폭은 크지 않지만, 지난주 하락세를 반전시키며 미국 투자자들이 시장에 다시 진입하기 시작했음을 시사합니다.
비트코인(BTC) 시장 거래량
비트코인(BTC) 시장 거래량이 전주 대비 크게 증가했습니다. 데이터에 따르면 바이낸스와 코인베이스의 총 비트코인(BTC) 거래량 221,221개로, 지난주 194,188개에서 눈에 띄게 증가했습니다. 특히 바이낸스 거래량 122,354개에서 139,856 비트코인(BTC), 코인베이스 거래량 71,834개에서 81,365 비트코인(BTC) 늘어났으며, 이는 투자 심리의 회복세를 반영합니다.
비트코인(BTC) ETF 시장 거래량
비트코인(BTC) ETF 시장도 연휴 이후 거래량 점차 회복되기 시작했습니다. 시장 선두주자인 블랙록의 IBIT를 예로 들면, 주간 거래량 전주 2억 5,600만 주에서 2억 9,800만 주로 증가했습니다.
시장 동인 분석
기관 투자 유입이 증가세로 전환
이번 주 비트코인 (비트코인(BTC) 과 이더리움 (이더리움(ETH) 현물 ETF, 그리고 상장 트레져리 의 구매력이 증가하며 이전의 하락 추세를 반전시켰습니다. 피델리티와 같은 기관 투자자들의 구매력이 꾸준히 증가하면서 이번 주 총 매수량이 거래량 거래량 넘어섰습니다. 이는 투자자들의 투자 심리가 점진적으로 회복되고 있으며 미국 투자자들이 전략적으로 재진입하고 있음을 시사합니다.
거시 데이터 성능이 기대치를 충족했습니다.
이번 주 발표된 미국 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 는 예상치인 2.7% 상승에 부합했지만, 근원 개인소비지출(PCE)은 예상치보다 낮은 2.6% 상승을 기록했습니다. 이러한 데이터는 연준의 1월 금리 동결 전망을 바꾸지는 않지만, 1분기 금리 인하 가능성을 높여 시장 심리를 개선하는 데 기여할 것으로 보입니다.
지정학적 위험이 변동성을 부추긴다
미국과 이란 간의 지정학적 긴장은 이번 주 여러 차례 변화를 겪으며, 초기에는 강경한 태도를 보이다가 트럼프 대통령의 입장이 완화되면서 시장에 큰 변동성을 불러일으켰습니다. 이러한 복잡한 국제 정세 속에서 많은 투자자들이 안전자산 선호 심리로 자산을 매도하면서 자산 가격에 영향을 미쳤습니다.
정책 및 규제 진행 상황
규제 지연
대부분의 투자자들은 이번 주에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되는 클래리티 법안(Clarity Act)의 통과를 기대했지만, 공식적으로 연기 발표가 나왔습니다. 이는 투자 심리에 영향을 미쳤고, 스테이블코인 보상을 제한하는 조항이 "법안이 없는 것보다 더 나쁘다"는 코인베이스의 발언은 시장의 옵티미즘(Optimism) 약화시키며 상황을 더욱 악화시켰습니다.
연방 정부 간 마찰
트럼프 대통령과 파월 의장 간의 갈등이 고조되면서 향후 연준의 금리 인하 전망이 점점 불투명해지고 있습니다. 이에 따라 점점 더 많은 투자자들이 신중한 "관망" 전략을 택하고 있습니다.
다음 주 주요 이벤트 전망
- 거시경제 데이터 공백: 다음 주에는 주요 거시경제 데이터 발표가 적어 시장에 일시적인 데이터 공백이 발생할 것으로 예상됩니다.
- 기관 구매력은 핵심 지표입니다. 이번 주 비트코인(BTC) 과 이더 이더리움(ETH) 트레져리 기업 및 현물 ETF는 이전의 순매도 추세를 뒤집고 순매수로 전환했습니다. 이는 시장 심리가 개선되었음을 나타내며, 따라서 이러한 추세가 지속될지 여부가 다음 주 주요 관찰 지표가 될 것입니다.
- 지정학적 상황 모니터링 지속: 미국과 이란 간의 지정학적 갈등 추이는 향후 한 주 동안 면밀히 주시해야 합니다. 이 갈등은 숏 으로 시장 동향에 영향을 미칠 수 있으며, 공개적인 충돌이 발생할 경우 위험자산 선호 시장에 상당한 영향을 미칠 것입니다.
시장 전망
- 매수 Persistence 에 대한 불확실성: 트레져리 회사채와 현물 ETF의 구매력이 다음 주에 어떻게 될지 불확실한 상황이며, 이는 시장 가격 변동에 따라 결정되는 경우가 많습니다. 따라서 불리한 경제 지표가 발표될 경우 단기적인 위험 회피를 위한 매수력이 감소하여 가격이 급락할 가능성이 높습니다.
- 고도의 주의 유지: 기관 투자 동향 변화, 정책 기대치 변화, 지정학적 위험 등 여러 요인을 고려할 때 투자자들은 고도의 주의를 기울여야 합니다. 위험 노출을 엄격히 통제하고 데이터 발표 및 지정학적 사건으로 인한 시장 변동성이 커질 수 있으므로 방어적인 투자 전략을 세우는 것이 좋습니다.
다음 주 하락 목표가
대상: ZK, PLUME, XPL
ZK: Total Value Locked(TVL) 81% 급락, 활동률 0.1% 미만 — 데이터 악화 속 레이어 2 신뢰 위기
프로젝트 기본 사항 및 포지셔닝:
ZKsync는 영지식 증명 기술을 통해 거래 속도를 높이고 비용을 절감하는 것을 목표로 하는 이더리움 레이어 2 확장 솔루션입니다. 롤업 아키텍처를 활용하여 오프체인에서 거래를 처리하고 유효성 증명을 이더리움 메인넷에 제출하여 검증함으로써 보안을 유지하면서 효율성을 달성합니다.
온체인 운영의 전반적인 감소:
- 대규모 자본 유출: ZKsync의 Total Value Locked(TVL)( 총 예치 자산)이 최고치인 2억 7,300만 달러에서 3,608만 달러로 급락하여 86.78%의 하락률을 기록했는데, 이는 자본 생태계에서 빠져나가면서 유동성이 고갈되었음을 나타냅니다.
- 정체된 거래 활동: 온체인 탈중앙화 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량 지속적으로 감소하여 하루 약 70만 달러 수준에 머물고 있으며, 이는 극히 낮은 사용자 빈도와 활력 없는 생태계를 반영합니다.
- 가스 수익이 미미함: 일일 가스 수익은 약 876달러에 불과하며, 전체 dApp 수익은 하루 약 11,000달러입니다. 이 핵심 지표는 실제 수요가 부족함을 반영하며, "사각지대"라고 할 수 있습니다.
- 저조한 사용자 참여도: 총 계정 수가 1,071만 개에 달하지만, 일일 활성 계정 수는 약 5,000개(0.1% 미만)에 불과합니다. 신규 계정 수 감소는 체계적인 사용자 이탈을 시사합니다.
- 스테이블코인 시가총액 사상 최저치 기록: ZKsync의 스테이블코인 시가총액이 사상 최저치인 5,909만 달러를 기록했으며, 이러한 하락세는 지속적인 자본 유출을 시사합니다.
공급 충격 및 매도 압력 분석:
- 대규모 잠금 해제: 1월 19일에 1억 6,374만 개의 ZK 토큰(총 잠긴 공급량의 0.78%)이 잠금 해제될 예정이며, 이는 현재 상황에서 상당한 압력을 가할 것으로 예상됩니다.
- 시장 유동성 부족: 일일 거래량 약 480만 달러에 불과해 시장 유동성이 부족하여 임박한 봉쇄 해제 물량을 흡수하지 못하고 있으며, 이는 가격에 영향을 미치고 있습니다.
- 매각 동기가 매우 강함: 이번 지분 해제는 주로 벤처캐피탈과 개발팀이 관여하고 있습니다. 프로젝트의 하락세를 고려할 때, 이들은 지분을 현금화하고 투자에서 빠져나가려는 동기가 매우 높습니다.
요약:
ZKsync는 시스템적 위험에 직면해 있습니다. 레이어 2 업계 전반에 걸친 신뢰 문제, 악화된 사업 지표(Total Value Locked(TVL) -86.78%, 활성 사용자 0.1% 미만), 그리고 유동성이 부족한 상황에서 대규모 토큰 언락이 발생하고 있습니다. 이러한 요인들은 ZK 가격에 지속적인 부정적 압력을 가하고 있으며, 프로젝트는 "데드 체인"과 같은 양상을 보이고 있습니다.
PLUME: Total Value Locked(TVL) 94% 급락, 활동량 거의 제로 — 14억 6,700만 토큰 잠금 해제로 RWA 신뢰 위기 촉발
프로젝트 기본 사항 및 포지셔닝:
Plume은 EVM과 호환되는 레이어 2 토큰으로, 실물 자산 금융(RWAfi)에 초점을 맞춰 전통적인 자산(채권, 부동산)을 토큰화하여 효율적인 DeFi 통합을 목표로 합니다.
온체인 운영의 전반적인 감소:
- 대규모 자본 유출: Total Value Locked(TVL) 2억 9,900만 달러에서 1,918만 달러로 급락(-93.58%)하여 유동성이 완전히 고갈되었음을 나타냅니다.
- 정체된 거래: 일일 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량 약 1,100달러로, ZKsync보다 훨씬 저조하며 활력이 완전히 상실된 상태입니다.
- 무시할 만한 수준의 가스 수수료: 일일 수수료는 약 370달러에 불과하며, ZKsync의 876달러와 비교하면 매우 저렴합니다. 이는 실제 수요가 전혀 없고 "데드 체인" 상태임을 반영합니다.
- 생태계 수익 붕괴: dApp 총 수익은 하루 약 600달러로, 상업적 가치와 지속가능성이 상실되고 있음을 보여줍니다.
공급 충격 및 매도 압력 분석:
- 대규모 잠금 해제 규모: 1월 21일, 14억 6,700만 개의 PLUME 토큰(잠금 공급량의 14.68%)이 잠금 해제될 예정이며, 이는 ZKsync의 0.78%와 비교했을 때 극심한 매도 압력을 초래할 것입니다.
- 시장 역량 부족: 일일 거래량 약 3백만 달러에 불과합니다. 시장은 이처럼 대규모 자금 유출을 효과적으로 소화할 수 없어 가격에 치명적인 위협이 될 수 있습니다.
- 높은 매도 동기: 심각한 하락세 동안 투자자와 팀을 대상으로 하며, 대규모 청산 거의 확실시됩니다.
요약:
Plume은 ZKsync보다 훨씬 더 심각한 시스템적 위험에 직면해 있습니다. 총 거래량 (Total Value Locked(TVL) 94%나 급락하고 온체인 활동이 거의 없는 상황에서, 1월 21일에 발생한 14.68%의 대규모 공급량 해제는 파괴적인 매도 압력을 초래할 것입니다. 투자자들은 이러한 "데드 체인" 위험에 각별히 주의해야 합니다.
XPL: 스테이블코인 체인 붕괴, Total Value Locked(TVL) 49% 급락, 8888만 달러 잠금 해제로 유동성 위기 발생
프로젝트 기본 사항 및 포지셔닝:
플라즈마는 스테이블코인 결제를 위해 설계된 고성능 레이어 1 플랫폼으로, 금융 인프라의 높은 수수료, 열악한 사용자 경험(UX), 느린 정산 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.
기본기의 악화:
- Total Value Locked(TVL) 감소: 사용자와 자본 유출로 인해 Total Value Locked(TVL) 63억 5,800만 달러에서 33억 6,900만 달러로 47.01% 감소했습니다.
- 스테이블코인 시장 위축: 플라즈마 스테이블코인의 시가총액이 61억 8,600만 달러에서 20억 1,300만 달러로 67.45% 급락했습니다.
- 가스 수익 급감: 일일 가스 요금이 약 300달러까지 떨어져 네트워크 사용량이 거의 정체 상태에 이르렀음을 보여줍니다.
크로스체인 유출입: 크로스체인 Total Value Locked(TVL) 133억 1,900만 달러에서 73억 6,100만 달러로 44.73% 감소했습니다.
- 전반적인 사용자 활동 감소: 다양한 온체인 데이터를 종합해 보면, 플라즈마 생태계 내 사용자 활동이 전반적으로 하락세를 보이고 있으며, 이는 온체인 생태계가 심각한 불황에 빠졌음을 나타냅니다.
토큰 잠금 해제 위험 평가
- 부적절한 토큰 해제 규모 및 시점: 1월 25일에 8,888만 개의 XPL 토큰이 해제될 예정입니다. 프로젝트의 펀더멘털이 지속적으로 악화되고 있는 중요한 시점에 대규모 토큰 해제를 진행하는 것은 매우 부적절한 시점입니다.
- 시장 흡수 능력의 심각한 부족: XPL 토큰의 일일 평균 거래량 약 1,200만 달러에 불과합니다. 시장 유동성이 부족하여 곧 출시될 토큰 거래량 을 효과적으로 흡수하지 못하고 있으며, 이는 상당한 매도 압력을 초래할 것입니다.
- 유동성 부족 : 상대적으로 적은 일일 거래량 거래량 시장 깊이가 부족함을 반영하며, 이로 인해 토큰 잠금 해제로 인한 가격 하락을 효과적으로 완화할 수 없습니다. 결과적으로 매도 압력은 가격 하락으로 직결될 것입니다. 요약:
요약:
플라즈마는 Total Value Locked(TVL) 과 스테이블코인 지표 전반에 걸쳐 사업 부진에 직면해 있으며, 1월 25일에는 상당한 규모의 토큰 언락이 있었습니다. 유동성 부족으로 인해 숏 으로 하락세를 반전시키기는 어려울 것으로 보입니다.
다음 주 토큰 잠금 해제 일정
(잠금 해제 가치 100만 달러 이상)
시장 심리 지수 분석
시장 심리 지수가 70에서 63으로 하락했습니다. 주간 차트: 비트코인(BTC) +4.33%, 이더리움(ETH) -4.94%, TOTAL3 +0.91%. 알트코인은 여전히 강세장을 유지하고 있습니다.
이번 주 핫 토픽: 새로운 토큰 생성 이벤트(TGE) 패러다임
토큰 생성 이벤트(TGE) 새로운 패러다임: 투자자들이 장전 거래에서 무위험 수익을 확보하는 방법
이벤트 배경
암호화폐 시장이 진화함에 따라 전통적인 토큰 생성 이벤트(토큰 생성 이벤트(TGE)) 모델은 상당한 도전에 직면하고 있습니다. 높은 완전 희석 가치(FDV)와 낮은 유통량(Low Float)을 가진 프로젝트들이 급증하면서, 2차 시장 투자자들은 토큰 상장 시 막대한 매도 압력과 가격 하락 위험에 직면하고 있습니다. 그러나 장전 거래, 장외 거래(OTC), 예측 시장을 결합한 새로운 전략은 현명한 투자자들에게 토큰 생성 이벤트(TGE) 이전에 수익을 확보하고 위험을 헤지할 수 있는 강력한 도구를 제공합니다. 투자자 관점에서 이 글은 이러한 "삼위일체" 전략을 활용하여 청산 위험 없이 헤지를 달성하고 시장 변동성을 확정적인 알파 수익으로 전환하는 방법을 살펴봅니다.
투자자들의 딜레마: 고평가 거품과 유동성 함정
2025년 하반기 이후 암호화폐 시장은 새로운 국면에 접어들었습니다. 한편으로는 수많은 프로젝트들이 수십억 달러, 심지어 수백억 달러에 달하는 유동성 공급량(FDV)을 동원하여 자금을 조달하고 마케팅을 펼치고 있지만, 다른 한편으로는 초기 유통량이 극히 적어 전체 공급량의 5%에도 미치지 못하는 경우가 많습니다. 이러한 "높은 FDV, 낮은 유통량" 모델은 초기 투자자와 프로젝트 팀에게 막대한 명목상의 부를 안겨주지만, 거래 개시 후(TGE) 2차 시장 참여자들에게는 심각한 어려움을 초래합니다.
토큰이 상장되면 초기 투자자와 개발팀이 보유하고 있던 락업된 토큰이 시간이 지남에 따라 점차 풀려나가면서 지속적인 매도 압력이 발생합니다. 이러한 매도 주문을 흡수할 만큼 충분한 시장 깊이와 매수 유동성이 부족하기 때문에 토큰 가격은 상장 직후의 단기 급등 이후 장기간 하락세를 보이는 경우가 많습니다. 2차 시장에서 토큰을 매수하는 일반 투자자에게는 이러한 상황이 거의 확실한 "손실 게임"이 되어버렸습니다.
프레스토 리서치(Presto Research)는 보고서에서 다음과 같이 지적했습니다. "엄청난 수의 신규 프로젝트가 시장에 진입했지만, 이러한 막대한 공급을 뒷받침할 참여자나 유동성은 그에 상응하지 못하고 있습니다. 결과적으로, 더 많은 토큰이 해제될수록 가격은 자연스럽게 하락합니다." 이러한 구조적 위험에 직면하여 전통적인 "매수 후 보유" 전략은 더 이상 적합하지 않습니다. 투자자들은 불 과 하락장을 효과적으로 관리하고, 하락 위험을 헤지하며, 수익을 확정할 수 있는 고도화된 전략을 절실히 필요로 합니다.
무위험 헤징을 위한 "트리니티" 전략
성공적인 헤징 전략은 세 가지 핵심 요소에 기반합니다. 첫째, 시장 개시 전에 할인된 가격으로 토큰을 확보하는 것, 둘째, 무기한 계약을 활용하여 헤징하는 것, 셋째, 예측 시장을 활용하여 시장 심리를 분석하고 가격을 발견하는 것입니다.
제1기둥: 장전 거래 및 장외거래 — 할인된 가격으로 칩 확보 헤징 전략의 수익 기반은 공개 시장 기대치보다 낮은 가격으로 토큰을 확보하는 데 있습니다. 이는 주로 다음 두 가지 경로를 통해 달성됩니다.
- OTC 2차 시장: Whales Market이나 STIX 같은 플랫폼을 통해 초기 투자자, 팀, 재단은 공식 상장 전에 락업된 토큰이나 SAFT(미래 토큰에 대한 단순 계약)를 판매할 수 있습니다. 이러한 토큰은 락업 기간이 적용되기 때문에 판매자는 조기 유동성 확보를 위해 상당한 할인을 제공하는 경우가 많습니다.
- 프로젝트 주도형 장외거래(OTC) 유통: 토큰 생성 이벤트(TGE)(투자자 대상 공개매수) 이전에 매수 수요를 확보하고 기대치를 관리하기 위해 프로젝트 팀은 주요 오피니언 리더(KOL) 및 고액 자산가 커뮤니티에 직접 할당량을 배정할 수 있습니다. 이러한 비공개 라운드에 참여함으로써 투자자는 공개 라운드에서 제시되는 것보다 더 유리한 가격과 조건으로 투자를 유치할 수 있습니다.
제2의 핵심: 무기한 계약 — 델타 중립 헤지 구축하기 할인된 가격으로 토큰을 구매한 후, 다음 단계는 가격 변동성 위험을 즉시 헤지하는 것입니다. 이는 Aevo와 같이 상장 전 무기한 계약을 제공하는 플랫폼에서 동일한 숏 포지션을 설정함으로써 달성할 수 있습니다.
- 핵심 메커니즘: 현물 매수(또는 이에 상응하는 거래): OTC를 통해 락업된 토큰 10,000개를 매수하는 것은 롱 포지션을 취하는 것입니다. 숏 매도: Aevo에서 무기한 계약을 통해 동일한 토큰 10,000개에 대한 숏 포지션을 개설하는 것입니다.
- "현물 매수 + 숏 매도"의 조합은 델타 중립 포지션을 구축합니다. 토큰 생성 이벤트(TGE) 이후 토큰 가격이 상승하든 하락하든 포트폴리오의 총 가치는 안정적으로 유지됩니다. 현물 포지션에서 발생하는 이익은 선물 포지션에서 발생하는 손실로 상쇄되고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 따라서 가격 변동 위험이 완전히 제거되어 투자자의 수익은 오직 초기 할인율에만 의존하게 됩니다.
- 청산 위험을 완전히 없애는 핵심은 1배 레버리지를 사용하는 데 있습니다. 투자자는 숏 포지션과 동일한 양의 현물(또는 예상 현물)을 보유하므로, 설령 급격한 가격 급등으로 숏 포지션에서 손실이 발생하더라도 현물 가격 상승분으로 손실액이 항상 상쇄됩니다. 따라서 청산 스레스홀드(Threshold) 절대 발동되지 않습니다.
세 번째 핵심 요소: 폴리마켓(Polymarket) — 시장 심리 예측을 위한 나침반 폴리마켓과 같은 시장은 보조적이면서도 매우 중요한 역할을 합니다. 투자자들은 일반적으로 폴리마켓에서 대규모 거래를 실행하지는 않지만, 시장 심리와 가격 전망을 파악하는 "나침반"으로 활용합니다.
- 가격 발견: 폴리마켓에서 토큰의 FDV가 특정 가격을 초과할지 여부에 대한 확률
- "TGE 이후 10억 달러"라는 수치는 직관적으로 시장의 집단적인 프로젝트 가치 기대치를 반영합니다. 투자자들은 이 가격을 기준으로 OTC 할인율이 충분히 매력적인지 판단할 수 있습니다.
- 시장 심리 모니터링: 관련 예측 시장의 거래량 과 자본 흐름은 커뮤니티의 포모(FOMO)( 놓칠까 봐 두려워하는 심리)를 나타내는 효과적인 지표 역할을 합니다. 시장 심리가 과열되면 무기한 채권 공매도에 대한 자금 조달률이 높아져 차익 거래 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.
전략 실행: 수익 확보 단계별 가이드:
완전하고 위험 부담 없는 헤징 프로세스는 다음과 같습니다.
- 정보 수집: 커뮤니티, KOL(핵심 오피니언 리더) 또는 OTC 플랫폼(예: Whales Market)을 통해 매력적인 할인 혜택이 있는 미상장 프로젝트에 대한 할당량을 찾아보세요.
- 가격 평가: OTC 할인으로 인한 수익 마진을 평가하기 위해 Polymarket의 FDV 예측치와 Aevo의 장전 가격을 참고하십시오.
- 포지션 설정: 판매자와 계약을 체결하고(가급적이면 Whales Market과 같은 스마트 계약 에스크로를 통해) 락업된 토큰에 대한 대금을 지불합니다. 거의 동시에 1배 레버리지를 사용하여 Aevo에 대한 동일한 숏 포지션을 개설합니다.
- 보유 및 대기: 토큰 토큰 생성 이벤트(TGE) 및 잠금 해제가 발생할 때까지 델타 중립 위치를 유지합니다.
- 인도 및 청산: 합의된 인도일에 토큰을 수령합니다. 토큰을 거래소로 전송하여 매도함으로써 롱 포지션을 청산합니다. 동시에 Aevo에 대한 무기한 숏 포지션을 청산합니다.
수익 계산:
- 총 수익 ≈ (장외 할인율 - 거래 수수료 - 자금 조달 금리 비용) × 총 투자액
- 예시: 한 투자자가 10만 달러 상당의 토큰을 40% 할인된 가격(토큰당 0.60달러)에 구매하여 Aevo에서 공매도합니다. 총 수수료 및 펀딩 비용이 2%라고 가정할 때, 위험 부담이 없는 예상 수익은 (40% - 2%) × 100,000 = 38,000달러입니다.
위험 및 고려 사항
이 전략은 "유동성 위험 없음"으로 묘사되지만, 다른 위험 요소들도 관리해야 합니다.
- 거래상대방 위험: 가장 큰 위험입니다. 장외거래(OTC) 판매자가 채무 불이행을 하고 토큰 교환(TGE) 이후 토큰 인도를 거부할 경우 투자자는 손실을 입게 됩니다. 신뢰할 수 있는 중개기관이나 에스크로 계약(예: Whales Market)을 이용하면 이러한 위험을 크게 줄일 수 있습니다.
- 플랫폼 위험: Aevo와 같은 플랫폼의 리베이스 메커니즘은 프로젝트의 실제 총 공급량이 플랫폼의 추정치와 다를 경우 포지션과 가격을 조정할 수 있으며, 이로 인해 증거금 요구액이 즉시 증가할 수 있습니다.
- 유동성 위험: 계약 체결 단계에서 현물 또는 무기한 시장의 유동성 부족으로 인해 슬리피지 손실이 발생할 수 있습니다.
결론:
현재 시장 환경에서 토큰 생성 이벤트(TGE) 투자는 단순한 가치 판단을 넘어 복잡하고 다차원적인 게임으로 진화했습니다. 숙련된 투자자는 장전 OTC 시장, 무기한 계약 헤징, 예측 시장 분석을 통합하여 견고한 델타 중립 전략을 구축할 수 있습니다. 이는 프로젝트와 초기 투자자들이 유동성 확보를 위해 지불하는 "할인"을 전략가의 확실한 수익으로 전환시켜 줍니다. 이러한 접근 방식은 가격 변동성 위험과 청산 가능성을 제거할 뿐만 아니라 현대 암호화폐 시장에서 생존과 수익성을 확보하는 궁극적인 지혜를 제시합니다.
다음 주 암호화폐 관련 이벤트
- 목요일(1월 22일): 미국 신규 실업수당 청구 건수.
- 금요일(1월 23일): 미시간 소비자심리지수(최종).
부문별 실적 개요
주간 수익률 기준으로 Layer 1이 가장 좋은 성과를 보였고, SocialFi는 가장 나쁜 성과를 보였습니다.
- 레이어 1: 주요 자산(이더리움(ETH), 바이낸스 코인(BNB), 솔라나(SOL), 트론(TRX), 에이다(ADA))은 4.15%에서 9.01% 사이의 상승률을 보였습니다.
- 소셜파이(SocialFi): TON의 -3.52% 하락은 칠리즈(CHZ) 와 MASK의 상승에도 불구하고 해당 업종의 실적 부진을 초래했습니다.
요약
시장 성과 및 스테이블코인 동향
이번 주 암호화폐 시장은 변동성이 크지만 상승세를 보였으며, 비트코인(BTC) 과 이더리움(ETH) 모두 플러스 수익률을 기록했습니다. 시장 심리 지수는 지난주 70에서 63으로 소폭 하락했지만, 강세 영역 내에 머물렀습니다. 스테이블코인 시장은 눈에 띄는 차이를 보였습니다. USDT 의 시가총액은 1,868억 달러(전주 대비 0.16% 감소)를 기록하며, 미국 이외 투자자들이 가격 상승장에서 차익 실현에 나서면서 순유출이 다시 나타나고 있음을 시사했습니다. 반면 USDC 의 시가총액은 755억 달러(전주 대비 0.66% 증가)로 상승했습니다. 5억 달러 증가폭은 크지 않지만, 전주 하락세를 반전시키며 미국 투자자들의 재진입을 나타냈습니다. 연휴 이후 비트코인(BTC) 현물 거래량 거래량 크게 반등하여 바이낸스와 코인베이스의 합산 거래량 221,221 비트코인(BTC) (지난주 194,188 비트코인(BTC) 대비 증가)를 기록했습니다. ETF 시장 역시 활기를 되찾았으며, 블랙록의 IBIT 거래량 2억 5,600만 주에서 2억 9,800만 주로 증가했습니다.
핫 토픽: 새로운 토큰 생성 이벤트(TGE) 투자 패러다임
이번 주에는 "새로운 토큰 생성 이벤트(TGE) 패러다임" 투자 전략에 초점을 맞췄습니다. 높은 FDV와 낮은 유동자산을 가진 프로젝트들이 증가함에 따라 전통적인 투자 모델이 도전을 받고 있습니다. 장전 거래, 무기한 계약 헤징, 예측 시장 분석을 결합한 새로운 "트리니티" 헤징 전략이 등장했습니다. OTC를 통해 할인된 가격으로 물량을 확보하고 델타 중립 포지션을 구축함으로써 투자자들은 위험 부담 없는 수익을 확보할 수 있으며, 이는 현대 암호화폐 투자 전략의 정교한 진화를 보여줍니다.
전망 및 주요 위험 요소
다음 주에는 주요 경제 지표 발표가 없어 시장이 경제 지표 공백기 에 접어들 것으로 예상됩니다. 기관 투자 매수력은 여전히 가장 주목해야 할 핵심 지표이며, 현재의 '매도 대비 매수' 추세가 지속될지 여부가 시장 심리 변화를 직접적으로 반영할 것입니다. 지정 학적 위험 또한 지속적인 모니터링이 필요합니다. 미국과 이란 간의 갈등 양상이 숏 으로 시장 방향에 영향을 미칠 수 있으며, 적대 행위가 발생할 경우 위험 선호 심리가 강한 시장에 상당한 충격을 줄 수 있습니다. 또한, 기관 투자 매수세의 지속 가능성도 불확실합니다. 부정적인 경제 지표가 발표될 경우, 단기적인 위험 회피 심리 로 인해 시장의 구매력이 급격히 감소하여 급격한 가격 조정이 발생할 가능성이 있습니다. 이러한 복합적인 위험 요소를 고려할 때, 투자자들은 매우 신중한 자세를 유지하고, 위험 노출을 철저히 관리하며, 지정학적 사건과 기관 자금 유입으로 인한 변동성 증가에 대비해야 합니다.
