원저자: angelilu, Foresight News
2025년을 돌아보면, 아서 헤이즈는 여전히 사람들에게 사랑과 미움을 동시에 받는 가장 큰 승자로 남아 있을 것이다.
BitMEX의 창립자이자 암호화폐 업계에서 "짧은 에세이"를 가장 많이 쓰는 KOL(핵심 오피니언 리더)인 그는 2025년에 매매 신호를 보낼 때마다 개인 투자자 들의 거래 열기를 고조시켰습니다. 하지만 2025년을 되돌아보면, 그가 매매 신호를 보낼 때마다 매수했다면 그는 돈을 벌고 당신은 손실을 봤을 것이라는 사실을 깨닫게 될 것입니다.
그는 "비트코인이 백만 달러에 도달할 것이다"와 "이더리움이 1만 달러로 향하고 있다"라고 트윗했지만, 온체인 상에서는 아서 헤이즈는 항상 이전에 선호했던 자산을 의도치 않게 매도하곤 했습니다. 작년 그의 모든 거래 내역을 살펴보면, 최고 거래자 매우 침착하고 냉혹한 거래 기록을 발견할 수 있습니다.
그의 사업 활동은 크게 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.
VC 코인: "공개적으로 홍보하지만 은밀하게 배포하는" 실용적인 전략
헤이즈의 가장 논란이 되는 행보는 대개 그가 초기 코인 확보했던 프로젝트에서 발생합니다. 이는 완전히 불공평한 게임입니다. 그는 50달러에 팔아 초기 투자금의 10배를 벌었을 수도 있지만, 당신은 60달러에 사들였을 때 이제 막 손실을 보기 시작할 수도 있습니다.
가장 전형적인 시나리오는 하이퍼리퀴드(HYPE)에서 발생했습니다. 극히 낮은 가격으로 코인 확보한 초기 투자자로서 그의 운영 논리는 매우 단순하고 투박했습니다.
첫 번째 단계는 영향력을 활용하여 높은 가격에 매수하도록 유도하고 "3년 안에 과대광고가 100배로 증가할 것이다"와 같은 거창한 이야기를 만들어내는 것입니다.
두 번째 단계는 토큰 언락 되거나 유동성이 풍부해지면 보유 자산을 과감하게 현금화하는 것입니다.
예를 들어, 지난해 8월 헤이즈는 도쿄에서 열린 컨퍼런스에서 HYPE가 100배 성장할 것이라고 예측하며 상당한 금액을 매수했습니다. 그러나 불과 한 달 후, 그는 HYPE가 폭락하기 전에 포지션 모두 매도하여 수백만 달러의 수익을 올렸고, 그 이유로 "잠금 해제 리스크 피하기 위해서"라고 밝혔습니다.
하지만 헤이즈는 HYPE를 완전히 포기하지는 않았습니다. 3개월 후인 2026년 1월 중순, 헤이즈는 약 49만 9천 달러에 HYPE를 다시 인수했습니다.
이더리움(ETHFI), 에티오피아(ATH) 등을 포함한 여러 암호화폐들이 비슷한 상황을 겪으면서 같은 이야기가 반복되고 있습니다.
하지만 당신이 아서 헤이즈라고 상상해 보세요. 어떻게 하시겠습니까? 거액의 수익을 올리는 가장 기본적인 투자 지침은 다음과 같습니다. 첫째, 논리적으로 타당한 시장 분석을 제시하고 청중을 설득하는 것입니다. 신봉자들이 몰려들면 시장은 자연스럽게 그의 예측을 뒷받침할 것입니다.
고래 에게 조용히 빠져나올 수 있는 유일한 기회는 시장이 혼잡하고 유동성이 최고조에 달했을 때입니다.
더 이상 불러일으킬 수 없는 "옛 이야기".
헤이즈의 성공적인 베팅 캠페인을 검토한 결과, 그 역시 실수를 저지르는 경우가 있으며, 특히 오래되었거나 인기가 덜한 분야를 "부활시키려" 할 때 그러한 실수를 범한다는 사실을 발견했습니다.
2025년 초, 그의 가족 재단인 마엘스트롬(Maelstrom)은 "Degen DeSci"라는 제목의 길고 난해한 글을 발표하며 탈 탈중앙화 과학(DeSci) 분야를 강력하게 옹호했습니다. 그는 BIO와 GROW를 포함한 목록을 작성했습니다...
모두가 목격했듯이, DeSci 섹터는 거의 완전히 붕괴되었고, 많은 코인들이 최고점 대비 85% 이상 폭락했습니다. 헤이즈는 8월에 110만 달러 상당의 BIO 포지션을 다시 구축했고, 결국 11월 말에 766만 BIO를 바이낸스에 예치하여 약 64만 달러(-58%)의 손실을 입었습니다.
그는 또한 "GTA6의 암호화 버전"이라고 부른 와일더 월드(WILD)라는 프로젝트도 진행했습니다. 이 프로젝트는 1년 내내 대대적으로 홍보되었지만, 결국 메타버스라는 개념과 함께 토큰 가격도 폭락했습니다.
헤이즈는 주로 이미지에 요약된 것처럼 특정 단계에서 트렌드를 보이는 토큰을 추천합니다.
ZEC의 "연막술"
이는 헤이즈가 2025년에 보여줄 가장 흥미롭고 매력적인 행보일지도 모릅니다.
표면적으로 헤이즈가 Zcash(ZEC)를 공격적으로 홍보하는 이유는 그가 토큰 2049가 주최한 비공개 만찬에서 실리콘 밸리 거물 나발의 조언을 듣고 수백만 달러 상당의 Zcash를 매입했다는 주장 때문입니다. 그는 심지어 작년 11월에 Zcash 목표가를 1만 달러로 제시하기도 했습니다.
헤이즈는 심지어 인출 캠페인을 시작하여 모든 사람에게 코인을 온체인 인출하여 유동성을 확보하라고 촉구했습니다.
많은 사람들이 그의 지갑을 유심히 살피며 그가 몰래 ZEC를 팔고 있는 건 아닌지 궁금해했습니다. 하지만 알고 보니 그는 팔고 있는 게 아니라 오히려 포지션 늘리기(물타기) 늘리고 있었습니다.
어쩌면 헤이즈가 ZEC 열풍을 일으킨 진짜 목적은 이더리움을 팔고 당시 급등하는 다른 암호화폐로 교환하기 위한 것이었을지도 모릅니다.
헤이즈는 사실 이전에도 이더리움(ETH)에 대해 여러 차례 공매도 포지션을 취한 적이 있다. 그는 2025년에 ETH 가격이 1만 달러까지 오를 것이라고 예측했지만, ETH 가격은 여러 차례 등락을 거듭했다. 8월 2일에는 약 1,334만 달러 상당의 ETH와 다른 토큰을 매도했지만, 8월 9일에는 수익 실현을 후회하며 다시 매수해야 했다.
2025년 11월 15일, ZEC를 적극적으로 홍보하던 바로 그날, Lookonchain은 그가 수백만 달러 상당의 ETH와 ENA를 바이낸스로 이체한 것을 포착했습니다. 같은 날, 헤이즈는 트위터를 통해 자신이 ZEC를 "더 많이 사들였다"고 공개적으로 발표했습니다. 온체인 분석가 EmberCN은 이러한 매도세가 추가적인 ZEC 포지션 늘리기(물타기) 위한 "무기"를 제공할 가능성이 높다고 지적했습니다.
ZEC의 개인 정보 보호 기능 덕분에 그의 투명한 ETH 보유량은 매도되어 불투명한 자산으로 교환되었습니다. 온 온체인 에서는 그가 "매도"(ETH 매도)하는 것만 확인할 수 있을 뿐, "매입"(ZEC 매수) 규모는 정확히 파악할 수 없습니다.
하지만 2025년 마지막 2주 동안 헤이즈는 1,871 ETH(약 553만 달러)를 추가로 매도하고 그 수익금으로 한 달 전에 버렸던 DeFi 자산을 다시 사들였습니다.
이는 매우 냉정한 신호입니다. 그의 논리에 따르면 이더 투자 포트폴리오의 "현금 보유고"와 같습니다. 새로운 투자 상품(ZEC)에 투자할 자금이 필요할 때 이더리움을 팔고, 기존 투자 상품(DeFi)에 저점매수 (바텀피싱) 자금이 필요할 때 다시 파는 식입니다.
결국 그는 ZEC의 급등을 이용해 시장 전체의 관심을 끌었고, 모두가 "프라이버시 르네상스"를 논하는 동안 조용히 포지션 조정했다는 사실을 알게 될 것입니다. 2026년 초, 팀 내부 갈등으로 ZEC 가격이 폭락했을 때 비로소 사람들은 헤이즈의 포지션 줄었지만 당시 훨씬 더 부진했던 ETH의 최고점을 성공적으로 피했다는 사실을 깨달았습니다.
아서 헤이즈를 어떻게 이해해야 할까요?
지난 한 해를 되돌아보면, 헤이즈는 배경 이미지에서처럼 '신념에 기반한' HODLer가 아니라 매우 수완 좋은 사업가라는 것을 알게 될 것입니다.
그는 유동성을 끌어들이기 위해 말로 자신의 꿈을 구체화하고, 리스크 피하기 위해 온체인 운영을 통해 수익을 창출하며, 원금을 보호하기 위해 (이더리움을 포기하는 것과 같은) 자신의 실수를 재빨리 인정하는 용기를 가지고 있습니다.
그러므로 그의 글은 여전히 읽어볼 가치가 있습니다. 그의 거시경제적 판단이 옳았음이 입증되었기 때문입니다. 하지만 "구매" 버튼을 누르기 전에 한 가지 더 부탁드립니다. 그의 말에 귀 기울이지 말고, 그의 온체인 지갑에서 무슨 일이 일어나고 있는지 확인해 보세요.
결국, 이처럼 냉혹한 시장 환경에서 그의 "변동성"에 대한 충성심은 특정 프로젝트에 대한 믿음보다 훨씬 더 강합니다. 그리고 변동성은 바로 개인 투자자 주머니에서 거래자 주머니로 이동하는 자금의 핵심입니다.
