➥ 하이에나에서 현금 결제 방식이 더 효과적인 이유 현재 시장 상황에서는 불필요한 위험을 감수하면서까지 수익률을 쫓는 경우가 많습니다. @hyenatrade에서 델타 중립적인 롱 스팟 및 숏 퍼펙트 현금 거래 전략이 유사한 전략들을 조용히 능가하는 성과를 보여주고 있습니다. 다음은 이러한 수익률을 이끌어낸 자금 조달 데이터 및 메커니즘에 대한 분석입니다. — — — ► 현금 구매 전략이란 무엇인가요? 현물매매는 현물 자산을 매수하고 무기한 계약을 숏 델타 중립 전략입니다. ▸ 숏 포지션은 유동성이 높은 시장에서 일반적으로 구간당 약 0.005%~0.010%의 펀딩 수수료를 받습니다. ▸ 가격 변동 위험은 롱 포지션과 숏 포지션 간에 상당 부분 상쇄됩니다. ▸ 주요 거래소의 연간 펀드 운용 수익률은 종종 한 자릿수 초반대의 낮은 연이율(APR)로 압축됩니다. 이 기준선은 널리 사용되지만, 결과는 자금 지원 조건과 인센티브 설계에 전적으로 달려 있습니다. — ► 핵심 차별화 요소: 단기 대출에 대한 부스트된 연이율 전통적으로: ▸ 인센티브 및 지원책은 장기 포지션 또는 유동성 공급자에게 유리하게 작용합니다. ▸ 쇼츠는 자금 지원은 받았지만 추가적인 보상은 받지 못했습니다. ▸ 델타 중립 전략은 숏 포지션에서 지속적인 수익률 하락에 직면했습니다. HyENA가 이것을 변경했습니다: ▸ 부스트된 연이율이 이제 숏 거래에 직접 적용됩니다. ▸ 자금 조달과 부스트된 연이율이 결합되어 계층형 수익률을 형성합니다. ▸ 자금 조달이 어려워지는 시기에는 수익률이 더 안정적으로 유지됩니다. 이로써 숏 헤지는 비용 발생 요인에서 안정적인 수익 창출원으로 전환됩니다. — ► 숫자가 시사하는 바는 무엇인가 최근 분석에 따르면 HyENA의 인센티브 구조는 위험을 증가시키지 않으면서 현금 보유 수익률을 크게 향상시키는 것으로 나타났습니다. ▸ 기본 자금 조달률은 $ETH 및 $HYPE 구간별로 약 0.0100%입니다. ▸ 연간으로 환산하고 단기 구간 부스트 APR과 결합하면 약 10%의 APR이 됩니다. ▸ 이는 차익거래로 인해 주요 중앙거래소(CEX)에서 낮은 한 자릿수 수익률을 얻는 동일한 델타 중립 프로필에도 적용됩니다. 이러한 수익은 레버리지나 추가적인 위험 노출이 아닌, 인센티브 설계에서 비롯됩니다. — ► HLPe 및 시장 심도 유동성은 현금 매입 후 재고 관리 방식의 대규모 실행 가능성을 결정하며, HLPe(Hyperliquid 유동성 공급자(LP)) 데이터는 충분한 유동성을 확보하고 있음을 보여줍니다. ▸ 총 거래량 (HLPe 제외): 최근 7,500만 달러 이상으로 활발한 자연 거래 흐름을 나타냄 ▸ HLPe 거래량: 약 3,750만 달러로, 유동성 저장소에 대한 높은 참여율을 반영합니다. ▸ 미결제 약정: 이더리움(ETH) 와 HYPE 전반에 걸쳐 꾸준한 증가세로 효율적인 진입 및 청산 지원 — ► 이것이 중요한 이유 HyENA는 레버리지나 추가적인 방향성 노출 없이 델타 중립 자본 약 10%의 내재 연이율을 얻을 수 있도록 합니다. 숏 투자에 대한 인센티브를 제공하고, 자금 조달 및 부스트 APR 스택을 통해 위험을 변경하지 않고 수익률을 향상시킵니다. HLPe의 풍부한 유동성과 결합될 때, 이는 실제 규모로 현금 구매 방식을 도입하는 것을 가능하게 합니다.

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하이에나 맥시 스팟티드