예측 시장은 공식 확인에 앞서 확실한 움직임을 보였으며, 거래자들은 케빈 워쉬의 지명을 사실상 확정된 것으로 간주하고 그에 따라 위험을 재평가했습니다.
워시는 2008년 이후의 통화 정책 정통론에서 벗어나 시장 안전장치와 유동성 확보보다는 정책의 신뢰성과 재무 건전성 유지를 우선시하는 입장을 취하고 있다.
암호화폐와 스테이블코인의 경우, 워시가 이끄는 연준은 숏 유동성 증가 요인을 약화시킬 수 있지만, 장기적으로는 규제 명확성과 제도적 정당성을 강화할 수 있습니다.
워싱턴에서는 보통 인준 절차가 가장 마지막에 이루어집니다. 시장이 먼저 움직이죠.
연준 차기 의장 공식 발표를 몇 시간 앞두고, 예측 시장의 거래자들은 이미 자신의 예측을 내놓았습니다. 폴리마켓(Polymarket) 에서는 케빈 워시 전 연준 이사가 지명될 확률이 95%까지 치솟아, 수개월간의 추측에 사실상 종지부를 찍었습니다.
이는 점진적인 변화가 아니었다. 갑작스럽고 단호했으며, 이례적으로 자신감 넘치는 변화였다.
최근 몇 년 동안 예측 시장은 전통적인 언론보다 정치적 결과를 더 빠르게 포착해 왔다는 것이 거듭 입증되었습니다. 워시를 중심으로 예측 시장이 갑자기 집중된 것은 단순한 추측을 넘어 정치 및 금융계 내부에서 이미 결정이 내려졌다는 믿음을 시사합니다.
글로벌 시장의 경우, 이제 문제는 누가 연방준비제도를 만들 것인가가 아니라, 어떤 형태의 연방준비제도가 들어설 것인가 하는 점입니다.
예측 시장이 베팅을 멈추고 신호를 보내기 시작할 때
예측 시장은 대개 불확실성을 반영합니다. 하지만 이번에는 확신을 반영하고 있습니다.
불과 몇 주 전만 해도 계약은 여러 후보에게 분산되어 있었습니다. 유동성은 부족했고 투자 심리는 불안정했습니다. 그러다 도널드 트럼프 미국 대통령이 후보자가 "잘 알려진 인물"이며 "놀랍지 않을 것"이라고 공개적으로 시사하자, 워시와 관련된 후보들에게 자본 급격하게 몰렸습니다.
이처럼 일방적인 가격 재조정은 드뭅니다. 트레이더들은 헤지하지 않고 오히려 매수에 집중했습니다.
시장 관점에서 보면, 이는 단순한 베팅이라기보다는 새로운 정보가 시스템에 유입된 후 가격이 발견되는 과정에 가깝습니다. 확률이 이처럼 빠르게 변동할 때, 참여자들은 일반적으로 내부자들 사이에서 비공식적인 확인이 이미 이루어졌다고 믿습니다.
그러한 믿음만으로도 공식 명칭이 공개되기 전에도 기대치를 재편하기에 충분합니다.
4파전에서 기정사실화된 결말까지
연준 의장 선출 과정은 처음에는 마치 정치 리얼리티 쇼 같았다. 네 명의 후보, 각기 다른 통화 권력에 대한 비전을 가진 네 가지 이야기.
국가경제위원회 위원장인 케빈 해셋은 트럼프 대통령의 충성심을 등에 업은 인물이었다. 트럼프 대통령의 깊은 신뢰를 받는 인물이었고, 경제 관련 메시지 전달에 깊이 관여했다. 그러나 시간이 흐르면서 트럼프 대통령은 그를 정치적 압력에 저항하도록 설계된 기관으로 보내기보다는 백악관 내에 남겨두는 것을 선호한다는 것이 분명해졌다.
현직 연준 이사인 크리스토퍼 월러는 연속성을 상징했다. 시장은 그를 안전하고 예측 가능하며 유능한 인물로 여겼다. 그러나 바로 그 안전성이 문제였다. 인플레이션 반발, 제도적 불신, 그리고 정치적 재편으로 특징지어지는 시대에 연속성은 어울리지 않는다.
블랙록의 글로벌 채권 투자 책임자인 릭 리더는 한때 시장에서 큰 인기를 얻었습니다. 금리 인하를 주장하는 그의 입장은 트럼프의 경제적 감각과 일치했기 때문입니다. 그러나 블랙록의 세계주의적 이미지는 현재의 정치적 분위기와 양립할 수 없는 것으로 드러났습니다.
그 결과 워쉬만 남게 되었습니다.
가장 목소리가 큰 후보도 아니었고, 가장 눈에 띄는 후보도 아니었지만, 조용히 시스템의 모든 제약 조건에 부합하는 인물이었다.
케빈 워시와 반연준 연준 의장
케빈 워시는 아웃사이더가 아닙니다. 그는 그보다 훨씬 더 파괴적인 인물입니다.
그는 30대 중반에 연준 이사를 역임했는데, 이는 현대 역사상 최연소 기록입니다. 그는 모건 스탠리에서 근무했고, 스탠리 드러켄밀러와 파트너십을 맺었습니다. 그는 시장을 추상적인 개념이 아니라, 인센티브와 공포에 의해 형성되는 권력 구조로 이해합니다.
하지만 그는 연준을 떠난 후 줄곧 내부에서부터 연준을 비판하는 데 많은 시간을 할애해 왔습니다.
그의 핵심 신념은 단순하면서도 단호하다. 인플레이션은 우연이 아니다. 그것은 정책적 선택이다.
그러한 견해는 중앙은행이 어떤 대가를 치르더라도 시장 변동성을 흡수해야 한다는 2008년 금융위기 이후의 합의 와 상반됩니다. 워시 체제에서 소위 '연준의 풋옵션'은 보장되지 않습니다. 유동성 공급은 무조건적인 것이 아닙니다. 시장의 불안정은 정책 실패가 아닙니다.
풍부한 유동성을 기반으로 구축된 자산 가격에 있어서 이는 경고 신호입니다.
장기적인 신뢰성을 중시하는 기관들에게는 이는 재설정을 의미합니다.
암호화폐 시장이 월스트리트보다 전쟁을 더 예의주시하는 이유는 무엇일까요?
워시와 암호화폐의 관계는 종종 오해를 받습니다.
그는 비트코인의 변동성을 비판하고 비트코인이 회계 단위로 적합한지에 의문을 제기해 왔습니다. 그러나 많은 중앙은행 총재들과는 달리, 그는 암호화폐 업계와 직접 교류해 왔습니다. 그는 알고리즘 안정화 코인 프로젝트인 베이시스(Basis)에 일찍 투자했고, 최초의 기관 투자자용 암호화폐 지수 제공업체 중 하나인 비트와이즈(Bitwise)에 자문을 제공하기도 했습니다.
더욱 중요한 것은, 그는 투기와 인프라를 명확하게 구분한다는 점입니다.
워시는 개인 투자자를 대상으로 하는 중앙은행 디지털 통화(CBDC)에 강력히 반대하며, CBDC가 금융 감시와 정치적 통제를 가능하게 할 위험이 있다고 주장합니다. 동시에 그는 효율성 향상이 시민의 자유를 침해하지 않는 선에서 블록체인 기반으로 도매 결제 시스템을 개선하는 것은 지지합니다.
스테이블코인에 대한 그의 입장은 분명하지만 적대적이지는 않습니다. 그는 스테이블코인을 현금이나 숏 국채와 1:1로 연동되는 제한적인 은행 체계에 통합하는 것을 선호합니다. 암호화폐 업계 종사자들에게는 이러한 입장이 제약적으로 들릴 수 있지만, 기관 투자자들에게는 정당성을 부여하는 것처럼 들립니다.
다시 말해, 워쉬는 암호화폐를 말살하려는 것이 아닙니다. 그는 암호화폐가 성장하도록 이끌고 싶어하는 것입니다.
아군인가, 아니면 최후의 보스인가?
워시는 시장이 잊지 못하는 한마디로 자신의 출마를 요약했습니다. "대통령이 약한 사람을 원했다면 저는 여기에 없었을 겁니다."
저 문장은 예측 시장이 왜 그렇게 빠르게 움직였는지 설명해 줍니다.
워시가 이끄는 연준은 전술적인 긴축보다는 구조적인 긴축 정책을 펼칠 가능성이 높습니다. 유동성은 더욱 부족해질 것이며, 정책에 대한 신뢰도가 시장의 불안감을 압도할 것입니다. 위험 자산은 구제 금융에 대한 기대보다는 펀더멘털에 기반해야 할 것입니다.
하지만 명확성은 높아질 것입니다.
암호화폐 시장에서도 이러한 상충 관계는 익숙합니다. 과도한 낙관론은 줄어들고, 구조는 더욱 견고해지며, 불확실성은 감소합니다.
거래자들이 공식 발표를 기다리는 가운데, 한 가지는 이미 분명해졌습니다. 시장은 더 이상 누가 연준 의장을 맡을지에 대해 묻지 않고 있습니다.
그들은 시장을 따라가는 것이 아니라 시장을 주도하려는 중앙은행에 대비하고 있다.
〈 Fed 의장 결정 임박: Kevin Warsh 95% - 시장이 결과가 이미 결정되었다고 믿는 이유 〉這篇文章最早發佈於 《 CoinRank 》。
