DEX 개발자는 자본 효율성에 중점을 두고 미끄러짐, 비영구적 손실 및 수수료를 줄입니다.
작성자: 이그나스
편집자: 테크 플로우 (techflowpost) TechFlow
DeFi Llama에는 DEX가 200개 있는데 너무 많기 때문에 그중 "상위 20개"에 대해서만 이야기하고 싶습니다. 그러나 상위 20개 목록은 TVL 또는 볼륨을 선택했는지 여부에 따라 달라집니다.
먼저 TVL이 선정한 상위 20개 DEX를 살펴보세요.
7일 거래량 표시기를 선택하면 상위 20개 항목이 크게 변합니다.
- Uniswap은 당연한 1위 DEX가 되었습니다.
- Dodo는 4위로 나타납니다.
- MetaTdex, Hashflow, Serum, THORswap, ShibaSwap, Orca 및 WOOfi가 모두 순위에 진입했습니다.
지표가 웹 트래픽 데이터로 변경되자 순위가 다시 바뀌었고 PancakeSwap이 1위를 차지했습니다.
따라서 나는 순수한 지표 순위를 기반으로 DEX를 검토하지 않고 혁신, 기능 및 현장에 미치는 영향에 중점을 둘 것입니다.
하지만 여전히 저에게 충격적인 한 가지는 왜 DODO가 거래량 기준으로 4위를 차지하고 있는가 하는 것입니다.
TVL이 4,600만 달러로 지난 7일 동안 5억 6,800만 달러를 거래했는데 이는 적절한 자본 효율성을 의미합니다.
그러나 거래량의 대부분은 2개의 스테이블코인 쌍에서 발생합니다.
Dodo의 혁신은 Active MM (Market Making)(PMM) 알고리즘에서 비롯됩니다.
PMM은 시장 가격 근처에서 더 많은 자금을 모아 슬리피지를 줄입니다. Dodo는 또한 비영구적 손실을 줄이기 위해 단일 토큰 LP를 도입했습니다.
자본 효율성은 대부분의 혁신의 초점입니다. Uniswap의 V3 "중앙 집중식 유동성"은 2021년에 출시됩니다.
올해 Kyberswap은 유사한 기능을 갖춘 Kyber Elastic을 출시했습니다.
차이점은 다음과 같습니다.
- JIT/도요 방지 보호.
- LP 수수료는 LP 풀에 재투자됩니다.
Trader Joe의 솔루션은 Liquidity Book입니다. LB는 특정 가격대에 유동성을 집중시키는 반면, LP는 다양한 가격대에 유동성을 예치할 수 있습니다.
최종 결과는 더 나은 가격과 더 낮은 미끄러짐입니다. 하지만 Joe는 Avalanche에만 배치되어 있기 때문에 7일 거래량 기준 상위 20위에서 제외되었습니다.
Hashflow의 자본 효율성은 거래자 와 전문 MM (Market Making) 연결함으로써 달성됩니다.
AMM 대신 MM (Market Making) 호가를 사용하여 슬리피지 0의 CEX 거래 경험을 제공합니다.
또한 크로스체인 브리지 없이 MEV 보호 및 크로스체인 스왑을 제공합니다.
놀랍게도 BSC의 BiSwap이 상위 20위 안에 들었습니다.
Pancakeswap의 경쟁자인 $BSW는 Uni V2 포크 입니다.
주요 판매 포인트는 인센티브입니다: 교환 수수료 50% 환불, 교환 수수료 0.2%, 파밍, 추천 프로그램, 런치패드, 복권, 스테이킹, 거래 대회…
Pancakeswap은 올해도 멈추지 않았습니다.
- $CAKE의 공급량 7억 5천만개로 제한합니다.
- vCAKE를 이용한 토큰 이코노믹스.
- ApolloX와 협력하여 무기한 계약을 출시합니다.
- Ethereum 및 Aptos로의 확장.
주요 목표: $CAKE를 최대한 많이 소각하세요.
$CAKE는 veToken을 사용하는 유일한 DEX가 아닙니다.
Balancer는 토큰 보유자의 장기적인 일관성을 촉진하기 위해 80% BAL 및 20% ETH LP 토큰으로 구성된 veBAL을 채택합니다.
이는 대가를 치르게 됩니다. 고래가 주도하는 거버넌스는 BAL 보상을 그의 풀로 보냅니다.
Velodrome은 5개의 토큰 이코노믹스 다음 단계로 끌어올립니다.
Velodrome은 Andre Cronje의 실패한 Solidly를 개선한 버전입니다.
$VELO를 4년 동안 스테이킹 하면 사용자는 ve(3,3) 리베이스 메커니즘을 사용하는 NFT 형태의 ERC-721 거버넌스 토큰인 veVELO를 얻을 수 있습니다.
veVELO 보유자는 배출량에 대한 투표권을 얻기 위해 "뇌물"을 받습니다.
Optimism은 자체 유동성 채굴 캠페인을 시작하는 것보다 더 저렴하게 유동성에 접근할 수 있기 때문에 Optimism의 프로젝트에서 인기가 있는 것으로 입증되었습니다.
올해는 Sushiswap에 있어 상당히 부진한 한 해였습니다.
스시에는 더 이상 해자가 없으므로 DAO는 모든 스시 비용을 재무부에 직접 전달하기로 투표했습니다. 최소 1년 안에 새로운 토큰 이코노믹스 출시될 것입니다.
그럼에도 불구하고 Sushi는 TVL 계산 기준 상위 7위, 판매량 기준 6위를 유지했습니다.
두 개의 스테이블코인 중심 DEX가 자체 스테이블코인을 출시합니다.
Curve와 Platypus Finance의 경우 유동성이 매우 중요합니다. 이를 유치하기 위해 사용자에게 자체 토큰으로 보상합니다.
그러나 그들 자신의 스테이블 코인은 유동성 매력을 더 저렴하고 "끈적"하게 만들어야 합니다.
Curve의 crvUSD의 핵심 아이디어는 Lending-Liquidating AMM 알고리즘(LLAMMA)입니다. 그 자체로 지속적으로 청산되거나 청산되는 AMM이므로 부실채권 리스크 줄여야 합니다.
자체 스테이블 코인 외에도 Platypus는 NFT에서도 혁신을 이루었습니다.
오리너구리 vePTP 시스템에서는 더 높은 스테이블코인 예금 수익을 얻으려면 $PTP 스테이킹 필요합니다. 그러나 Platypus Hero NFT는 vePTP 생성 속도를 높이고 스테이킹 시 vePTP의 일부를 유지하는 등의 작업을 수행하는 데 도움이 될 수 있습니다.
스테이블코인 스왑이 코스모스에 출시됩니다.
Osmosis는 Cosmos의 거래 및 수익률 스테이킹 위한 장소이며, 팀은 곧 스테이블코인 스왑을 출시할 예정입니다.
A.Cronje의 Solidly curve 공식을 업그레이드하고 수정하여 구축되었습니다.
마지막으로 유니스왑입니다.
Uni V3는 2021년 4월에 출시됩니다. 그 이후로는 다음과 같습니다.
- NFT 거래 개시
- 향상된 인터페이스 및 분석
- 온체인 배포됩니다.
- 법정화폐로 암호화폐를 구매할 수 있는 기능이 추가되었습니다.
앞으로 4개월 후에 Uni V3의 포크 방지 라이센스가 만료됩니다. 다음에는 어떻게 되나요?
요약:
- DEX 개발자는 자본 효율성에 중점을 두고 미끄러짐, 비영구적 손실 및 수수료를 줄입니다.
- 솔루션은 중앙 집중식 유동성 또는 MM (Market Making) 모델을 중심으로 구축됩니다.
- 다른 체인 및 NFT로 확장합니다.
- 스테이블코인 출시;
- 인센티브는 주변의 모든 것을 지배합니다.
