모건 스탠리: 모멘텀의 3년 만에 최악의 하락폭이 딥시크를 *넘어섰습니다* (딥시크를 배제하는 것은 아닙니다). Contra AI 거래에 SaaS를 추가하세요 모멘텀이 3년 만에 최악의 하락세(딥시크 지표 상회)를 보이며 일방적인 하락 추세를 나타냈지만, 모든 업종에서 뒤처진 종목들이 반등하고 있습니다. 퓨어 모멘텀이 사상 최고치에서 최악의 날로 연이어 전환하면서 변동성 요인에 대한 관심이 훨씬 높아졌습니다. 오늘 약세와 포지셔닝/연초 연초 누계(YTD) 흐름 사이에는 분명한 상관관계가 있습니다. 메모리 -6%, AI 파워 -8%, 국가 보안 -10%, 비트 채굴자 -15% '인공지능 역추세' 거래가 선두에 서서 AAPL, 경기 초반 업종, 화학, 지역 은행 등 후발주들의 강세를 견인하고 있습니다. 주요 촉매제 부재 속에서 급격한 모멘텀 움직임이 나타나면서 MS QDS의 '반전 위험 재조정' 전망에 더욱 초점이 맞춰지고 있다(높은 모멘텀 노출, 고베타 + 고모멘텀 주식 간의 중복 증가 + 소매 부문의 계절적 변동성 약화).