2026년 2월 5일, 암호화폐 시장은 '검은 목요일'을 맞았습니다. 비트코인 (BTC)은 단 몇 시간 만에 7만 달러와 6만 8천 달러라는 심리적 저항선을 돌파했습니다. 작년 10월 역대 신고점 인 12만 6천 달러를 기록한 이후 불과 4개월 만에 45%나 급락한 것입니다.
" 트럼프 불장(Bull market)"에 대한 열렬한 기대에서 현재의 유동성 위기에 이르기까지, 시장의 흐름은 극적인 변화를 겪고 있습니다.
더욱이, 명확성 법안(Clarity Act)이 입법 과정에서 교착 상태에 빠지면서 시장의 정책 효과에 대한 기대감이 크게 식었습니다. 한편, 1월 29일 발표된 퓨 리서치 센터 여론조사에 따르면 트럼프 대통령의 지지율이 연중 최저치인 38%까지 떨어져, 이전에 "트럼프 보너스"로 부추겨졌던 시장의 정서 더욱 약화되었습니다 .
현재 예측 시장에서는 비트코인(BTC) 가격이 65,000달러에 도달할 것이라는 공감대가 형성되어 있으며, 심지어 투자자의 60%는 연말까지 가격이 55,000달러 아래로 떨어질 것이라고 예상하고 있습니다.
이러한 급격한 하락은 지난해 고점 때 시장에 진입했던 많은 신규 투자자들을 당황하게 했으며, 업계 베테랑들도 다양한 관점에서 의견을 제시했습니다.
Jan3의 CEO이자 열렬한 비트코인 지지자인 샘슨 모우는 "이번 조정은 규모 때문이 아니라 불공평하기 때문에 끔찍하게 느껴집니다. 다른 모든 것은 상승하고 있는데 우리는 횡보하고 있습니다. AI 거품에 대한 우려가 커지고 있는데 우리는 하락하고 있고, 금속 시장이 폭락하고 있는데 우리도 하락하고 있습니다."라고 말했습니다.
암호화폐 자산과 가격이 하락하지만 상승하지 않는 자산 간의 이러한 차이는 현재 거시적 유동성 재분배 속에서 암호화폐 자산이 직면한 어려운 상황을 반영합니다.
월스트리트에 "구걸"하는 데 드는 비용은 얼마일까요?
오랫동안 암호화폐 시장은 전통 금융(TradFi)에 의해 "주도권"을 차지하기를 갈망해 왔지만, 이번 폭락으로 일부 분석가들은 그러한 "포섭"의 대가에 대해 다시 생각해 보게 되었습니다.
시장 분석가 짐 비앙코는 지난 1년간 지배적이었던 "전통 금융/베이비붐 세대 진입"이라는 담론에 강한 반감을 표명했습니다. 그는 "암호화폐는 허가 없이 이용 가능하다는 원칙에 기반하며, 전통적인 금융 시스템을 파괴하도록 설계되었습니다. 저는 이러한 사명에 동의합니다. 여러 면에서 전통적인 금융 시스템은 혁신이 필요합니다. 래리 핑크, 파월, 트럼프 같은 엘리트들의 지지를 구하는 것은 암호화폐 정신에 정반대되는 행위입니다. 다음번 비트코인 급등은 정장 차림의 엘리트들이 비트코인을 '지지'하는 데서 오는 것이 아닙니다."라고 말했습니다.
비앙코는 암호화폐 업계가 "대안 금융 시스템 구축"이라는 본래의 의도로 돌아가지 못하고 블랙록과 같은 거대 기업의 후원만을 기다린다면 "암호화폐 겨울"은 계속될 것이라고 믿는다.
빅 공매도(Short) 가 경고하는 기업 재무제표의 파멸적인 악순환
소설 '빅 공매도(Short)'의 실제 모델인 마이클 버리는 최근 비트코인이 "자기 강화적인 악순환"을 촉발할 수 있다고 경고했습니다. 그의 핵심 우려는 비트코인의 변동성이 기업 재무제표를 통해 리스크 자산으로 확산되고 있다는 점입니다.
현재 마이크로스트래티지를 비롯한 약 200개의 상장 기업이 비트코인에 상당한 지분을 보유하고 있습니다. 이 기업들은 사실상 "레버리지 비트코인 ETF"와 같은 역할을 하고 있습니다. 비트코인 가격이 10% 하락할 경우, 이들 기업의 주가는 25% 또는 그 이상 하락할 가능성이 있습니다.
버리는 가격이 더 하락함에 따라 기업 이사회와 위험 관리자들이 자본을 보호하고 리스크 관리 정책을 충족하기 위해 보유량을 줄일 수밖에 없을 것이라고 지적합니다. 전략보다는 생존에 기반한 이러한 "강제 매도"는 비트코인 가격에 치명적인 2차 타격을 줄 것입니다. 버리는 비트코인이 디지털 안전 자산이나 금의 대체재로서 실패했으며, 최근 ETF 주도의 랠리는 지속적이고 실질적인 채택의 증거라기보다는 투기적인 현상이라고 믿습니다.
주기적 반복: 기회인가, 아니면 심연인가?
광범위한 파괴에도 불구하고 일부 원로들은 침착함을 유지했다.
전 코인베이스 CTO 발라지 스리니바산은 "규칙 기반 질서가 무너지고 코드 기반 질서가 부상하고 있기 때문에 비트코인에 대해 이처럼 낙관적인 적은 없었다. 단기적인 가격 변동은 무의미하다"며 일관된 "매우 낙관적" 입장을 유지했다.
요약
역사는 단순히 반복되는 것은 아니지만, 종종 비슷한 양상을 보입니다. 과거를 살펴보세요.
2014년, 마운트곡스가 해킹당하면서 시장이 붕괴되었습니다.
2018년 ICO 거품이 터지면서 비트코인 가격은 4분의 3이나 폭락했습니다.
2021년부터 2022년까지 강력한 규제 압력부터 FTX의 파산에 이르기까지 신뢰도가 여러 차례 흔들렸습니다.
매번 사람들은 "이번엔 다를 거야"라고 생각하지만, 돌이켜보면 비트코인은 급락 후 실제로 다시 반등하여 새로운 최고가를 경신해 왔습니다. 시간적인 측면에서 보면 보통 1년에서 1년 반 정도 걸리지만, 더 오래 걸린 적도 있습니다. 2013년에는 거의 3년이 걸렸습니다.
따라서 6만 명으로 떨어진 것은 고통스럽지만, 새로운 현상은 아닙니다.
지금 가장 중요한 것은 무엇인가요?
첫째, 자원을 아껴두세요. 공황 상태에 빠져 모든 코인 낭비하지 마십시오. 시장에는 기회가 부족한 법이 없으며, 필요한 것은 인내심입니다.
둘째, 포기하지 말고 끝까지 버티세요. 많은 사람들이 방향을 잘못 판단해서 실패하는 것이 아니라, 과정의 바닥에서 어쩔 수 없이 떠나야 하기 때문에 실패합니다.
발라지 스리니바산은 간단하게 이렇게 말했습니다. "저는 지금처럼 암호화에 대해 낙관적인 적이 없었습니다... 왜냐하면 코드 기반 질서가 부상하고 있기 때문입니다."
단기적으로는 정서 중요하지만, 장기적으로는 규칙이 중요합니다. 비트코인 의 발행 한도인 2,100만 개가 유지되는 한, 게임은 아직 끝나지 않았습니다. 만약 발행량이 줄어든다면, 그저 버티기만 하면 됩니다. 생존이 무엇보다 중요하니까요.
저자: 리틀 베어 비스킷 | 비트푸시
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