비트코인은 지난 10월 기록했던 사상 최고가인 12만 6천 달러에서 이미 크게 하락했지만, 과거 사례를 보면 하락세가 더욱 심화되기 전에 반등세가 나타날 가능성이 있다고 스티펠의 분석가들은 전망했습니다.
136년 역사를 자랑하는 금융 서비스 회사인 코인게코(CoinGecko)의 분석가들은 보고서에서 비트코인 가격이 향후 몇 달 안에 3만 8천 달러까지 하락할 수 있다고 예측했습니다. 최근 비트 코인 거래가가 6만 5433달러였던 점을 고려 하면, 이는 목요일 종가 대비 42% 하락한 수치입니다.
분석가들은 2011년(93%), 2014년(84%), 2018년(83%), 2022년(76%) 등 이전의 "초대형 하락장" 동안 비트코인이 사상 최고치에서 얼마나 하락했는지를 언급했습니다. 이러한 저점 이후 상승세를 보였던 점을 바탕으로, 분석가들은 이번에는 70% 하락을 예상하면서도 이는 최악의 시나리오일 뿐이라고 인정했습니다.
스티펠은 연준의 통화정책 기조가 중요하다고 강조하며, 비트코인의 최근 하락세는 12월 금리 인하의 매파적 성격에 기인했다고 분석했다. 당시 연준은 대출 비용에 대해 데이터에 기반한 접근 방식을 취할 것이라는 신호를 보냈고, 이는 이달 초 금리를 동결하기로 한 결정 에도 반영되었다.
연방공개시장위원회(FOMC)의 투표권 있는 위원들이 중앙은행 의장과 관계없이 관세로 인해 불투명한 경제 전망 속에서 "인플레이션 호황"을 조장하는 데 관심이 없다는 신호를 보낸다면, 이는 비트코인의 바닥을 의미할 수 있다고 분석가들은 전망했다.
이는 정책 입안자들이 팬데믹으로 인한 인플레이션 악순환을 억제하려 할 때 "고통이 따를 것"이라고 2022년 잭슨홀에서 파월 연준 의장이 경고했던 것을 떠올리게 한다고 그들은 덧붙였다. 비트코인 매도세는 트럼프 대통령이 역사적으로 인플레이션 매파로 여겨져 온 케빈 워시를 파월의 후임으로 지명한 후 금요일에 가속화되었다.
분석가들은 비트코인의 움직임에 구조적인 변화가 나타났다고 지적하며, 지난 1년간 달러 약세의 혜택을 받지 못했다고 언급했습니다. 그들은 이러한 현상의 원인을 도널드 트럼프 대통령의 무역 전쟁과 경제 성장이 인플레이션 기대치에 미치는 영향으로 분석했습니다.
한편 비트코인은 과거에 달러 표시 유동성 증가 시 상승세를 보였던 것과는 달리, 이번에는 달러 표시 유동성 증가에 발맞춰 상승하지 않았습니다. 분석가들은 이러한 현상이 복합적으로 작용하여 비트코인이 더 이상 법정화폐에 대한 헤지 수단이 아니라는 인식을 만들어낸다고 평가했습니다.
애널리스트들은 인플레이션 상승 전망과 인공지능에 대한 대규모 투자로 인한 신용 경색 조짐이 기술주에 부담을 주었다고 분석했습니다. 이러한 요인들이 기술주와 상관관계가 있는 비트코인에도 악영향을 미쳤다고 덧붙였습니다.
비트코인 가격이 하락하고 기술주가 사상 최고치 부근에서 등락을 반복하는 가운데, 스티펠은 이러한 상황이 기술주 시장에도 불길한 징조일 수 있다고 지적했습니다. 스티펠은 10월 이후 확대되고 있는 비트코인과 나스닥 100 지수 간의 격차를 "불길한 징조"라고 평가했습니다.
