아마존과 구글: 한국 거대 기업(삼성/SK하이닉스)에 대한 예상 지출액(2026년) 1. 예상 지출 데이터(예비 보고서) AI 서버 비용 구조에서 스토리지의 가치가 두 배로 증가할 것이라는 논리에 기반하여, 2026년 두 거대 기업의 예상 구매 규모는 다음과 같습니다. 아마존의 스토리지 투자액: 300억~360억 달러; 구글의 스토리지 투자액: 250억~300억 달러. 핵심 변수: 2026년 초, HBM의 극히 제한된 생산 능력으로 인해 아마존과 구글의 구매 책임자들이 3~5년 장기 공급 계약(LTA) 체결을 위해 "한국에서 장기간 호텔을 임대"하고 있다는 사실이 드러났으며, 이는 실제 지출이 예산을 초과할 가능성을 시사했습니다. 2. 심층적인 업무 부문별 분석 (세그먼트 분석) SK 하이닉스: AI 프리미엄의 절대적인 수혜자. 구글의 논리: 구글의 TPU v7 아키텍처는 HBM에 매우 높은 대역폭을 요구합니다. HBM3E 최대 공급업체인 하이닉스는 구글 AI 가속기 의 스토리지 수요 중 60% 이상을 충족합니다. 아마존의 논리는 다음과 같습니다. 아마존의 트레이니움 2 칩은 대량 생산되고 있으며, 하이닉스는 이를 위해 맞춤형 HBM을 개발했습니다. 수익성 측면: 하이닉스는 2026년 1월 HBM3E 가격을 20% 인상했고, 두 거대 기업은 "물량 유지"를 위해 거의 전적으로 이를 수용했습니다. 삼성: 다재다능한 기업이자 NAND 시장의 강자 NAND/SSD 수요: 아마존의 2,000억 달러 지출 중 상당 부분이 데이터 센터 확장에 사용될 예정입니다. 기업용 SSD(eSSD) 분야에서 삼성의 지배력은 대체 불가능하며, 아마존과 아마존의 플래시 메모리 수주량 중 50% 이상을 삼성이 차지할 것으로 예상됩니다. HBM의 따라잡기: 삼성은 HBM3E 개발에서 하이닉스에 다소 뒤처져 있지만, 막대한 생산 능력 덕분에 "범용 DRAM(DDR5)" 부족 사태 동안 두 거대 기업의 백업 공급업체 역할을 하고 있다. 3. 공급망 게임: 2026년의 전략적 변화 '필요할 때 바로 구매'부터 '빠른 거래를 위한 장기 임대'까지: 과거에는 스토리지가 경기 변동에 민감한 상품으로 여겨져 업계 거물들이 가격을 억제하는 경향이 있었습니다. 그러나 2026년에는 HBM이 범용 DRAM 생산 능력을 잠식하면서 기존 서버 메모리 가격이 급등했습니다(1분기 가격이 단 분기 만에 60~70% 상승). 기대치 격차: 아마존의 2,000억 달러 지출 중 스토리지에 당초 배정된 자금은 50억 달러 이상 초과 지출될 가능성이 있습니다. 이 초과 지출액은 아마존의 재무제표에서 SK 하이닉스와 삼성으로 직접 흘러들어갈 것입니다. 자체 개발 칩의 영향: 구글과 아마존 모두 자체 ASIC(TPU/트레이니움) 개발에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 이는 두 회사의 스토리지 요구 사항이 더 이상 "표준화된" 것이 아니라 "맞춤형"이라는 것을 의미합니다. SK하이닉스는 이러한 긴밀한 파트너십을 통해 "공급업체"에서 "공동 개발자"로 변모하고 있습니다. 4. 요약: 강세/약세 전망의 논리적 근거는 스토리지 장치(삼성/SK하이닉스)에 대한 강세 전망에 있습니다. 이러한 업계 거물들의 총 3,800억 달러에 달하는 자본 지출은 스토리지 산업에 강력한 뒷받침이 됩니다. AI 군비 경쟁이 계속되는 한, 스토리지 칩은 가장 중요한 화폐로 남을 것입니다. 지출 측면(아마존/구글)에 대해 비관적 전망: 이처럼 막대한 반도체 투자로 인해 이 두 거대 기업의 총마진은 2026년에 상당한 압박을 받을 것으로 예상됩니다. 감가상각비 급증은 하반기 회계 기준 순이익의 연속적인 감소로 이어질 수 있습니다. 결론: 2026년 아마존과 구글은 한국의 두 거대 기업에 총 5천억~6천5백만 달러의 매출을 기여할 것으로 예상된다. 위 내용은 제미니의 AI 관련 결론입니다. 개인적으로 저는 SK하이닉스와 삼성, 그리고 구글에 대해서는 낙관적이지만 아마존에 대해서는 회의적입니다. 구글은 AI와 서버, 그리고 자체 업무 제품을 통해 AI 선순환 구조를 구축하고 있습니다.