두 가지 매우 직관에 반하는 점이 있습니다. 첫째, ETF는 본질적으로 고속 채널이며, 베어장 (Bear Market) 가장 큰 공매도(Short) 입니다. 불장(Bull market) 에서는 불장(Bull market) 끌어올릴 수 있지만, 베어장 (Bear Market) 에서는 더 쉽고 빠르게 주식을 매도할 수 있습니다. ETF는 현재의 하락세에 중요한 역할을 했습니다. 둘째로, 레버리지를 활용한 장기 포지션은 베어장 (Bear Market) 에서 가장 큰 공매도(Short) 입니다. 일부 기관 투자자들은 레버리지를 이용해 롱(Long) 취합니다. 시장이 좋을 때 비트코인과 이더 매수하고 레버리지를 활용하면 시장 상승을 더욱 부추길 수 있습니다. 하지만 시장이 하락하면 이들은 최대의 공매도(Short) 되어 보유 주식을 무자비하게 매도합니다. 보시다시피, ETF의 실제 투자자든 기관 투자자든 개인 투자자 든 모두 누가 더 빨리 도망치는지를 겨루는 게임을 하고 있는 것입니다. 결국 살아남는 것은 누가 가장 많이 먹느냐가 아니라 가장 빨리 도망치는 사람입니다. 이리화는 그저 조금 더 먹고 싶을 뿐이겠죠? 이것이 바로 문제의 핵심입니다.