XRP는 자금 유입이 마이너스로 전환되고 대규모 숏 포지션이 가격을 2달러 수요 영역까지 끌어내리면서 상당한 변동성을 경험했습니다. 이후 매수세가 유입되어 공급을 흡수하면서 반등의 발판이 마련되었습니다.
이러한 움직임은 파생상품 시장에서의 헤징, 온체인 내 "고래" 활동, 그리고 암호화폐 ETF 및 XRP Ledger 사용량과 같은 구조적 촉매 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.
- 마이너스 펀딩과 마이너스 OI 가중 펀딩 비율은 숏 헤징 수요 증가를 나타내며, 이로 인해 XRP 가격이 2달러 부근으로 되돌아갔습니다.
- 공매도 포지션이 몰리면 하락세가 둔화되고 가격이 안정되어 2.80~3.00달러 범위로 되돌림이 발생할 수 있는 여건이 조성됩니다.
- 온체인 데이터 및 유틸리티(거래, 스테이블코인, 위험가중자산)와 암호화폐 ETF의 상승세가 회복세를 뒷받침하고 있습니다.
심각한 마이너스 펀딩으로 인해 방어적인 움직임이 발생하여 XRP 가격이 2달러 수요 영역으로 되돌아갔습니다.
펀딩 비율이 -0.05% 아래로 떨어지고 가중 미결제약정(OI)이 마이너스로 전환되면서 헤징 목적의 공매도 포지션이 증가했음을 나타내며, 이로 인해 가격이 3달러 부근에서 2달러 수요 영역으로 하락했습니다.
펀딩 비율이 -0.05% 아래로 떨어지면 공매도 투자자는 포지션을 유지하기 위해 프리미엄을 지불해야 합니다. 이는 일반적으로 수동적인 매도보다는 하락 위험에 대한 헤지 필요성이 더 강해졌음을 반영합니다. 유동성이 부족한 상황에서 파생상품 포지션으로 인한 압력은 특히 가격이 구조적 지지선을 돌파할 때 하락폭을 증폭시킬 수 있습니다.
포지션이 한쪽으로 치우치면 청산 위험이 증가합니다. 하지만 장기간 마이너스 펀딩은 숏 포지션의 누적을 의미하기도 합니다. 불균형이 임계점에 도달하면, 2달러 부근에서 매수세가 유입되어 공급을 흡수하기 시작하고 일부 숏 포지션 보유자는 위험을 줄이기 위해 포지션을 청산하게 되면서 하락세가 둔화되는 경향이 있습니다.
공매도 포지션 청산이 발생하면 시장은 "반사적 상승" 반등을 경험할 수 있습니다. 앞서 설명했듯이, 회복세는 2.80~3.00달러 범위에 집중되었으며, 이러한 반등은 신규 매수뿐 아니라 공매도 포지션 청산에 의해 부분적으로 주도되었습니다.
대규모 투자자(일명 '고래')들의 거래량 급증이 반등을 뒷받침하고 있습니다.
가격이 안정되면서 온체인 데이터는 전략적 매집을 보여주었습니다. 8시간 동안 10만 달러 이상 거래가 1,389건 발생했고 활성 주소는 78,727개에 달했으며, 이는 XRP 반등과 일치했습니다.
XRP는 1.15달러 아래 저점에서 25% 이상 반등하여 1.50달러 영역을 회복했습니다. 그 이전에는 패닉 매도와 1.00달러 아래로 하락할 가능성에 대한 투기 심리가 지배적이었지만, 거래 흐름을 보면 시장이 통제 불능 상태에서 포지션을 청산하기보다는 "재포지셔닝"하고 있는 것으로 보입니다.
Santiment 데이터에 따르면 고래 투자자의 활동이 두드러지게 나타났습니다. 10만 달러 이상의 거래가 1,389건 발생하여 4개월 만에 최고치를 기록했습니다. 동시에 네트워크 활동도 증가하여 8시간 동안 활성 주소 수가 78,727개에 달해 6개월 만에 최고치를 경신했습니다.
대주주의 흡수력과 사용자 참여 수준 간의 시너지 효과는 매도 측의 유동성을 감소시키는 데 도움이 됩니다. 매도하려는 물량이 줄어들면 가격은 매수 압력에 더욱 민감해져서 단기적인 기술적 반등이 아닌 회복 구조를 형성하게 됩니다.
암호화폐 ETF의 상승세와 XRP Ledger의 유용성은 경기 회복세를 뒷받침합니다.
기술적 및 파생적 요인 외에도, 채택 관련 촉매 요인들이 기대치 개선에 기여했습니다. 여기에는 메사리 보고서, XRP ETF의 운용자산 증가, RLUSD 및 RWA 스테이블코인의 확장, 그리고 일일 평균 거래량 증가 등이 포함됩니다.
메사리 의 2025년 4분기 보고서는 XRP Ledger가 기관의 접근성과 사용 편의성 향상에 힘입어 확장 단계에 진입했다고 전망합니다. 이는 네트워크 사용에 대한 실제적인 필요성과 단순한 투기적 "관심"을 구분하는 중요한 기반입니다.
암호화폐 ETF와 관련하여, 지난 11월 출시된 XRP ETF는 중요한 이정표로 평가받았습니다. 출시 후 4주도 채 되지 않아 운용자산(AUM)이 10억 달러에 도달했는데, 이는 이더리움 관련 상품 출시 이후 가장 빠른 속도였습니다. ETF 자금 유입이 지속된다면 시장 깊이가 개선되고 단기 레버리지 의존도가 낮아질 수 있습니다.
RLUSD 스테이블코인은 유동성을 뒷받침하며, 시가총액은 전분기 대비 164% 증가한 2억 3,500만 달러를 기록했습니다. 자산 토큰화(RWA) 부문은 전분기 대비 37% 증가한 2억 8,100만 달러로, 실물 자산 인프라에서 XRPL의 역할을 강화했습니다.
네트워크 처리량은 사용량 증가를 뒷받침합니다. 일평균 거래 건수는 전분기 대비 3.1% 증가한 183만 건을 기록했습니다. 이 지표는 "활발한 수요"를 시사하며, 이러한 추세가 지속된다면 레버리지 효과보다는 회복 가능성이 더 높아질 것입니다.
XRP는 선도 가격과 레버리지가 지나치게 높지 않다면 구조적 반전을 겪을 수 있습니다.
향후 전망은 현물 수요, 선물 재고 변동성, 고래 투자자의 매수세, 미결제약정(OI) 급증 간의 균형에 달려 있습니다. 강력한 현물 수요와 감소하는 선물 재고는 추세 반전을 뒷받침할 수 있는 반면, 급격히 증가하는 미결제약정과 과열된 자금 조달은 추세 반전의 위험을 증가시킬 수 있습니다.
만약 거래소 보유량이 계속 감소하는 반면 고래 투자자들의 보유 잔고가 증가한다면, 이러한 반등은 구조적인 추세 반전으로 이어질 수 있습니다. 이러한 시나리오를 위해서는 지속적인 네트워크 활동과 암호화폐 ETF로의 꾸준한 자금 유입이 중요한 뒷받침 요인이 될 것입니다.
반대로, 미결제약정이 현물 수요보다 빠르게 증가하고 펀딩이 과도하게 높아지면 시장은 지속 가능한 축적보다는 레버리지 모멘텀을 쫓는 경향을 보일 수 있습니다. 이 경우 이전 매도 영역 부근에서 저항이 발생하여 상승 모멘텀이 제한되고 변동성이 다시 낮아질 수 있습니다.
현재 XRP의 회복세는 고래 투자자들의 흡수, 기관 투자자들의 포지셔닝, 그리고 파생상품 거래 행태가 교차하는 지점에 있습니다. 향후 방향은 현물 수요가 레버리지 노출을 계속해서 초과하는지 여부에 달려 있습니다.
자주 묻는 질문
마이너스 펀딩은 XRP 시장 심리에 대해 무엇을 시사하는가?
심각한 마이너스 펀딩은 시장 참여자들이 공매도 포지션을 유지하기 위해 수수료를 지불할 의향이 있음을 나타내며, 이는 종종 하락 위험에 대한 헤지 수요가 급격히 증가했음을 반영합니다. 마이너스 펀딩이 지속되면 공매도 포지션이 과포화되어 공매도 포지션 청산이 불가피해지면서 반등 가능성이 높아집니다.
XRP는 급락 후 2달러 부근에서 안정세를 유지할 수 있었던 이유는 무엇일까요?
가격은 매수세가 공급을 흡수하는 수요 영역에 도달하면 안정될 수 있으며, 공매도 세력의 집중과 상승 반전 위험으로 인해 하락 모멘텀이 약화될 수 있습니다. 공매도 포지션 청산 또한 "반사적" 반등에 기여할 수 있습니다.
XRP 반등을 뒷받침하는 온체인 데이터는 무엇인가요?
원문에 인용된 데이터에는 10만 달러 이상 거래 1,389건(4개월 최고치)과 8시간 동안 활성 주소 78,727개(6개월 최고치)가 포함되어 있습니다. 고래 투자자의 활동과 참여 수준 증가가 맞물리면 매도 측 유동성이 감소할 수 있습니다.
XRP Ledger의 장기적인 성장세를 뒷받침하는 요인은 무엇일까요?
주요 지표로는 암호화폐 ETF의 상승세, RLUSD 스테이블코인 성장, 위험가중자산(RWA) 증가, 그리고 일평균 거래량 183만 건으로의 증가 등이 있습니다. 이러한 요소들은 단순한 투기적 변동성이 아닌 기관 투자자들의 암호화폐 도입 및 접근성 향상을 반영하는 경향이 있습니다.
