비트코인 가격의 35% 하락은 블랙록 IBIT 비트코인 ETF를 둘러싼 헤징 및 디레버리징과 관련이 있을 수 있으며, 이는 단기적인 거시경제적 요인에 대한 반응이라기보다는 변동성을 증폭시켰을 가능성이 있습니다.
1월 초 대형주로의 자금 유입이 시장 회복에 도움이 되었지만, 이후 급락은 강력한 유동성 매도와 디레버리징 과정을 드러냈습니다. 유력한 가설은 IBIT 관련 기관 거래가 이러한 급격하고 심각한 매도 압력을 부추겼다는 것입니다.
- 비트코인 가격의 급락은 IBIT 비트코인 ETF에 투자한 은행들의 헤지 활동으로 인해 더욱 증폭되었을 가능성이 있습니다.
- 2월 5일에는 레버리지 IBIT 포지션 청산이 이루어졌으며, 이와 함께 107억 달러라는 기록적인 거래량과 9억 달러의 옵션 수수료가 발생했습니다.
- IBIT와 코인베이스 프리미엄 인덱스로의 자금 유입이 65% 증가한 것은 기관 투자자들이 다시 돌아오고 있음을 시사하며, 이는 가격 안정화를 뒷받침할 수 있습니다.
IBIT 헤징은 비트코인 매도세의 촉매제가 될 수 있습니다.
핵심 가설은 매도 압력의 일부는 은행들이 IBIT 연계 상품에 대한 헤지를 하면서 발생하며, 비트코인 가격이 불리하게 변동할 때 어쩔 수 없이 매도하게 된다는 것입니다.
BitMEX의 공동 창립자인 아서 헤이즈는 비트코인의 대규모 매도가 은행들이 IBIT 비트코인 ETF와 관련된 포지션을 헤지하기 위한 것이라고 주장합니다. 그는 모건 스탠리가 IBIT와 연동하여 만든 "구조화 채권"을 예로 들며, 이는 본질적으로 비트코인의 변동성에 베팅하기 위해 은행이 만든 상품이라고 설명합니다.
비트코인(BTC) 가격이 급격하게 변동할 때, 위험 관리 메커니즘은 발행자/파트너가 잠재적 손실을 줄이기 위해 매도를 강요할 수 있습니다. 이는 쉽게 악순환을 초래합니다. 변동성 증가 → 헤지 수요 증가 → 단기적인 매도세 강화로 이어져, 하락세가 정상적인 조정보다는 "구조적 붕괴"처럼 보이게 만듭니다.
모건 스탠리 외에도 암호화폐 업계 외부의 다른 대형 기관들도 유사한 거래를 진행하고 있는 것으로 알려져 있으며, 이는 시장 유동성 위기 속에서 기술적 압력을 더욱 가중시키고 있습니다. 이러한 정보는 유사 거래에 대한 게시글에서 언급되었으며, 이는 개별적인 사례가 아니라 시스템적인 현상일 가능성을 시사합니다.
2월 5일에는 IBIT 레버리지 제거 거래량이 사상 최고치를 기록하고 옵션 프리미엄도 사상 최고치를 경신했습니다.
2월 5일, 레버리지 IBIT 포지션이 청산되면서 거래량이 급증하여 107억 달러, 옵션 수수료는 9억 달러에 달했습니다.
이번 사건은 IBIT 관련 포지션의 "강제 청산"으로 묘사되었습니다. 장중 데이터는 위험 누적 수준을 보여주었는데, 거래량은 107억 달러, 옵션 프리미엄은 9억 달러에 달해 모두 오리지널 콘텐츠 기준으로 사상 최고치를 기록했습니다.
수주간 약세를 경험한 시장에서 기록적인 거래 세션은 일반적으로 두 가지 활동을 반영합니다. (1) 증거금이 더 이상 충분하지 않을 때 의무적으로 포지션을 청산하는 것, (2) 중개자에 의한 헤지 재조정. 이 두 가지 활동이 일치하면 가격 변동이 양방향으로 "과도하게 확장"될 수 있습니다.
IBIT와 코인베이스 프리미엄 지수로의 자금 유입이 급증한 것은 기관 투자의 복귀를 시사할 수 있습니다.
IBIT는 거의 한 달 만에 처음으로 2억 달러 이상의 자금 유입을 기록했으며, 코인베이스 프리미엄 지수는 일주일도 안 되어 65% 급등하여 기관 매수 압력이 개선되고 있음을 시사했습니다.
ETF 추적 자료에 따르면 IBIT는 거의 한 달 만에 처음으로 2억 달러 이상의 자금 유입을 기록했습니다 . 동시에 비트코인 코인베이스 프리미엄 지수(CPI)는 일주일도 안 되어 65% 급등했는데, 이는 시장에서 다른 플랫폼과 비교하여 미국 투자자들의 수요를 측정하는 데 자주 사용되는 지표입니다.
과거에는 강제 매도가 발생했을 때 시장이 위험 회피 상태로 전환되었습니다. 소비자물가지수(CPI)는 월간 최저치를 기록했고, IBIT는 대규모 자금 유출을 겪었으며, 비트코인은 8만 달러 지지선을 하향 돌파했습니다 . 이러한 지표들이 긍정적인 방향으로 반전된 것은 강제 매도 압력이 약화되었다는 초기 신호일 수 있습니다.
하지만 이는 단지 초기 징후일 뿐입니다. 소비자물가지수(CPI)가 상승 추세를 유지하고 비트코인 ETF로의 순유입이 지속된다면 "바닥 형성" 시나리오가 더욱 타당해 보입니다. 반대로, 유입이 간헐적이고 CPI가 다시 약세를 보인다면 시장은 여전히 기술적 반등 국면에 있을 가능성이 있습니다.
시장은 드물게 "무작위로" 변동하며, 제도적 충격은 반복될 수 있습니다.
급격한 하락은 종종 심리적, 기술적 메커니즘을 모두 촉발하는 특정 상황과 연관되어 있으므로, ETF 자금 흐름과 소비자물가지수(CPI) 지표를 모니터링하면 재발 위험을 평가하는 데 도움이 됩니다.
원문은 이전 사례, 즉 MSCI에서 전략지표가 제외될 수 있다는 우려로 비트코인이 30% 폭락했던 10월 폭락 사태를 언급하며, 이는 위험 자산 전반에 걸쳐 공황을 촉발했다고 지적합니다. 이 사례는 MSCI에서 전략지표가 제외될 가능성에 대한 링크를 통해 인용됩니다.
이러한 단계들의 공통점은 충분히 강력한 "스토리"가 레버리지 포지션 및 기관 투자자의 헤지 행위와 결합될 때 단기간에 상당한 가격 변동을 일으킬 수 있다는 것입니다. 따라서 IBIT, 거래량/옵션 활동, CPI와 같은 지표는 기관 투자자의 공급 및 수요 변화에 대한 조기 경고 지표 역할을 할 수 있습니다.
자주 묻는 질문
IBIT 비트코인 ETF가 비트코인 가격 35% 하락과 관련이 있을 수 있는 이유는 무엇일까요?
한 가지 이론은 IBIT와 연동된 구조화 상품을 보유한 은행 및 기관들이 위험에 대비하기 위해 헤지 전략을 사용한다는 것입니다. 비트코인 가격이 급락할 경우, 이들은 보유 포지션을 보호하기 위해 상품을 매도해야 할 수도 있으며, 이는 매도 압력과 변동성을 증폭시킬 수 있습니다.
2월 5일에 IBIT에 무슨 일이 있었나요?
원문에서는 레버리지 IBIT 포지션이 강제 청산되었다고 언급했습니다. 이번 거래 세션에서는 거래량 107억 달러, 옵션 수수료 9억 달러가 기록되었는데, 이는 모두 역대 최고치입니다.
코인베이스 프리미엄 지수가 65% 상승했다는 것은 무엇을 의미할까요?
단기간에 소비자물가지수(CPI)가 급격히 상승하는 것은 미국 시장 관련 거래 채널에서 상대적으로 강한 매수 수요가 발생했음을 반영할 수 있습니다. IBIT와 같은 비트코인 ETF로의 자금 유입과 함께 이러한 현상이 나타날 경우, 이는 기관 투자자들이 복귀하고 있거나 매도 압력이 완화되었음을 나타내는 신호로 해석되는 경우가 많습니다.
IBIT에 유입된 2억 달러 이상의 자금이 비트코인 가격이 바닥을 쳤다는 것을 확인하기에 충분할까요?
아직 결론을 내리기에는 이르다. 이는 투자 심리와 현금 흐름 개선의 초기 징후일 수 있지만, 지속적인 안정 가능성을 평가하기 위해서는 자금 유입 유지, 소비자물가지수(CPI) 추이, 주요 기술적 지지선 부근에서의 가격 반응 등을 면밀히 모니터링해야 한다.
