비트코인 50% 하락은 위기가 아니라, 단지 변동성 때문일 뿐입니다. 🔻 비트코인 가격이 불과 몇 달 전 최고점에서 거의 50% 가까이 하락하면서 자산 안정성에 대한 우려가 커지고 있습니다. 하지만 전 헤지펀드 매니저 게리 보드는 이는 비트코인의 고유한 변동성에서 흔히 나타나는 현상일 뿐이라고 말합니다. 📊 역사를 돌아보면 급격한 하락은 새로운 현상이 아닙니다. 비트코인은 과거에도 80~90%까지 하락한 후 회복하여 새로운 최고점을 경신한 사례가 많습니다. 보드는 단기적인 변동성을 "견딜" 수 있는 인내심 있는 투자자들이 장기적으로 이익을 얻는다고 주장합니다. 따라서 이번 하락은 충격적이고 당황스럽지만, 비트코인 플랫폼이 약화되고 있다는 신호라기보다는 비트코인의 역사적 움직임과 일관된 현상입니다. 🏦 보드에 따르면 이번 매도세의 주요 원인은 시장이 통화 정책을 잘못 해석했기 때문입니다. 케빈 워시가 제롬 파월의 후임으로 거론되면서 연준이 더욱 매파적인 통화정책 기조를 취할 것이라는 신호로 해석되었습니다. 금리 인상에 대한 우려로 비트코인, 금, 은과 같은 무수익 자산의 매력이 떨어졌습니다. 여기에 마진콜과 대규모 투자자들의 차익 실현 매물이 겹치면서 매도 압력이 빠르게 확산되었습니다. 🧠 하지만 보드는 이러한 해석에 오류가 있다고 주장합니다. 그는 워시 의장의 과거 발언들이 저금리 기조를 시사했으며, 도널드 트럼프 대통령이 워시 의장이 비둘기파적인 통화정책을 펼칠 것이라고 암시했던 점을 근거로 제시합니다. 미국의 지속적인 1조 달러 규모의 재정 적자를 고려할 때, 연준이 장기 금리를 조절할 여지는 사실상 매우 제한적입니다. 따라서 가격 하락의 주요 원인은 펀더멘털 요인이 아니라 시장의 인식이라는 것입니다. 고래 매도, 전략 기관의 압력, "페이퍼 비트코인" 증가와 같은 다른 요인들도 언급되었지만, 보드에 따르면 이러한 요인들은 단기적인 영향만 미칠 뿐입니다. ETF와 파생상품은 시장의 거래량을 늘릴 수는 있지만, 2,100만 BTC라는 고정된 공급 한도를 바꾸지는 않습니다. 은 시장과 마찬가지로 "페이퍼" 거래는 일시적으로 가격을 억제할 수 있지만, 장기적으로는 기초 자산에 대한 수요가 결정적인 요인입니다.