바이빗(Bybit)의 기업 간 거래(B2B) 부문 책임자인 요이 왕(Yoyee Wang)은 미국 규제의 명확성만으로는 기관의 암호화폐 도입에 충분하지 않다고 주장합니다. 그녀는 또한 토큰화가 실질적인 가치를 제공하는 데 있어 여러 난관에 직면해 있지만, 인공지능(AI)과 자동화 기술의 발전으로 2030년까지 토큰화된 실물 자산이 표준 담보 수단으로 자리 잡을 것으로 전망합니다.
운영 실행 격차 해소
2025년 미국 규제 변화 이후 디지털 자산 환경이 지각변동을 겪는 가운데, 바이빗(Bybit)의 신임 기업 간 거래(BBU) 부문 책임자인 요이 왕(Yoyee Wang)은 "명확한 규칙"은 단지 토대일 뿐이라고 강조했습니다. 최근 토론에서 왕립은행(RBC) 출신인 그녀는 기관 투자 자본이 진정으로 규모를 확장하려면 업계가 법적 틀을 넘어 전통 금융(TradFi)의 엄격한 운영 및 재무 기준을 도입해야 한다고 주장했습니다.
실제로 2025년은 업계에 있어 중요한 전환점이 되었습니다. 트럼프 행정부 시절, 미국은 은행의 디지털 자산 보관을 제한했던 SAB 121 법안 폐지와 같은 오랜 장벽들을 사실상 철폐했습니다. 이러한 조치들이 법적 "안개"를 걷어냈지만, 왕은 또 다른 과제가 남아 있다고 지적합니다. 바로 운영 실행의 격차입니다.
그녀는 규제 외에도 금융 기관들이 전통적인 금융 시장을 반영하는 운영 체계를 갖춰야 한다고 주장하며, 세계 최대 자산 운용사들에게는 표준화된 신규 고객 등록, 신용 평가, 거래 상대방 위험 관리 등이 선택 사항이 아닌 필수 요건이라고 강조합니다.
왕씨에 따르면, 암호화폐 기관 진화의 다음 단계는 거버넌스 투명성, 재무 호환성, 중앙 청산 구조라는 세 가지 핵심 요소에 의해 결정될 것이라고 합니다. 그녀는 이러한 요소들이 결합되어 자본 효율성과 거래 역량을 엄청나게 증대시킬 것이라고 믿습니다.
왕의 리더십 아래, BBU는 이미 거래소 외 수탁 및 삼자 결제 모델을 적극적으로 추진하고 있습니다. 이를 통해 기관들은 규제 대상인 제3자 은행에 자산을 보관하면서 Bybit에서 실시간 거래 신용을 유지할 수 있어, 과거 대규모 참여를 저해했던 거래소 위험을 효과적으로 제거할 수 있습니다.
왕 대표는 “우리는 디지털 자산과 전통 자산 간의 경계를 의도적으로 허무는 시스템을 구축하고 있다”며, “이것이 바로 ‘새로운 금융 플랫폼’이다. 블록체인을 단순한 자산이 아닌 인프라로 취급하는 글로벌 상시 가동 생태계”라고 설명했다. 기관 투자자들에게 디지털 자산 통합의 궁극적인 목표는 규제 승인뿐 아니라 월스트리트에서처럼 효율적으로 자본을 운용할 수 있는 능력이다. 그러나 현재 암호화폐 업계는 분산된 유동성으로 인해 막대한 ‘거래 수수료’를 부담하고 있다.
순액결제 및 시장 간 통합의 필요성
왕은 현재 주요 거래소들이 경쟁 플랫폼에서 사용자의 포지션을 파악하는 것이 불가능하기 때문에 한 거래소에서의 롱 포지션이 다른 거래소에서의 숏 포지션을 상쇄할 수 없다고 지적했습니다. 이러한 분산화는 기관 투자자들이 위험 관리 제약뿐만 아니라 스트레스 관리 문제 때문에 더 큰 규모의 포지션을 취하는 것을 어렵게 만듭니다. 온체인 혼잡 시기에는 이러한 기술적 불확실성으로 인해 기업들이 여러 거래소 포지션에 걸쳐 자금을 효과적으로 관리하기 어렵습니다.
그럼에도 불구하고, BBU 대표는 주요 암호화폐 거래소들이 토큰화된 주식, 상품, 외환 등을 상장하며 TradFi 거래 시장에 진출함에 따라 중앙 청산의 필요성이 더욱 절실해지고 있다고 믿습니다. 그녀는 암호화폐와 전통 금융 모두에 걸쳐 중앙 청산 시스템을 구축하는 것이 업계가 향후 수조 달러 규모의 기관 투자 유입을 확보하는 데 촉매제가 될 것이라고 주장합니다.
왕은 Bitcoin.com News의 실물자산(RWA) 현황에 대한 질문에 서면 답변을 통해 자본 효율성 측면에서 엄청난 잠재력을 지닌 환경을 설명하면서도, 기술에 대한 집착이 매수자와 유동성에 대한 근본적인 필요성을 간과하는 경우가 많다고 경고했습니다. 그녀는 담보 활용도 향상, 빠른 결제, 그리고 이전에는 접근할 수 없었던 시장에 대한 접근성을 기관 투자자들의 판도를 근본적으로 바꿀 주요 동력으로 꼽았습니다.
왕 대표는 낙관적인 전망에도 불구하고, 많은 프로젝트가 시범 단계에 머무르게 하는 장애물에 대해 솔직하게 언급했습니다. 자산을 토큰화하는 것은 비교적 간단하지만, 해당 자산을 운영하고 실질적인 가치를 제공하는 것은 훨씬 더 어렵다고 경고했습니다. 또한, 많은 전통 금융(TradFi) 전문가들이 토큰화에 대해 기대감을 갖고 접근하지만, 토큰화된 자산이 기존 구매자에게 실제로 더 매력적인지, 또는 새로운 구매자층이 존재하는지에 대한 질문을 간과하는 경우가 많다고 지적했습니다.
왕은 2030년을 내다보며 AI, 트레이딩 봇, 자율 로봇이 강화된 "인간-제도적 구조"로 정의되는 완전히 다른 환경을 예측합니다. 그녀는 이러한 미래에 토큰화된 위험가중자산(RWA)이 우수한 수익률과 마진 효율성 때문에 기관 담보 도구의 표준 구성 요소로 자리 잡을 것으로 예상합니다.
자주 묻는 질문(FAQ) ❓
- 2025년 암호화폐 시장을 정의할 변화는 무엇일까요? SAB 121 폐지와 같은 미국의 개혁으로 은행들이 디지털 자산을 수탁할 수 있게 되었습니다.
- 요이 왕은 기관에 무엇이 필요하다고 말하는가?
규제 외에도, 그들은 온보딩, 신용 및 위험 관리 측면에서 전통 금융(TradFi) 스타일의 표준을 요구합니다. - 다음 단계를 이끌어갈 핵심 원칙은 무엇입니까?
지배구조의 투명성, 재무 적합성 및 중앙 청산 구조. - Bybit의 BBU는 위험 요소를 어떻게 해결하고 있습니까?
이는 거래소 위험을 제거하기 위해 거래소 외 수탁 및 삼자 결제를 장려합니다.
