분석: 2024년 12월 이후 비트코인을 제외한 암호화폐 시장은 베어장 (Bear Market) 보였으며, 알트코인이 시장 수익률을 상회할 것이라는 기대는 여전히 낮습니다.

마스 파이낸스에 따르면, 2월 9일 더 블록은 비트코인이 이번 주에 20% 이상 급락했다고 보도했습니다. 이후 가격이 다소 회복되긴 했지만, 여러 암호화폐 펀드 매니저들은 이러한 급락에 당황했다고 밝혔습니다. 스플릿 캐피털의 설립자 겸 최고투자책임자인 자히르 에브티카르는 "이 정도 수준의 공황 매도가 이렇게 빨리 발생할 거라고 예상한 사람은 거의 없었을 것"이라고 말했습니다. 많은 인터뷰 참가자들은 문제의 원인이 단 하나의 명확한 계기가 아니라 시장 붕괴의 속도였다는 데 관점 같이했습니다. 정서 급격히 변하고, 공포 지표가 급등했으며, 대량 현물 매도가 연쇄 청산 반응을 일으켜 연쇄적인 하락을 초래했다는 것입니다. L1D AG의 공동 설립자 겸 매니징 파트너인 레이 힌디는 "많은 전통 금융(TradFi) 테마가 1월 동안 과도하게 부풀려지고 정체되었습니다. 이후 급격한 디레버리징과 조정이 암호화폐 시장에 영향을 미쳤고, 암호화폐 시장은 10월 10일 청산 사태 이후 남아 있는 심각하고 해결되지 않은 구조적 문제에 여전히 직면해 있습니다."라고 말했습니다. 그는 이러한 하락세가 시장의 구조적 정화 과정을 반영한다고 믿습니다. 이러한 재편성은 과잉 자산을 제거하고 진정으로 유용한 프로젝트가 두각을 나타낼 수 있도록 도와줍니다. 판테라 캐피털의 제너럴 파트너이자 유동성 토큰 전략 책임자인 코스모 장은 최근의 변동성이 지난 몇 달 동안 누적된 추세의 일부라고 밝혔습니다. 그는 비트코인 ​​이외의 토큰 시장이 2024년 12월 이후 사실상 베어장 (Bear Market) 에 있었으며, 올해 들어 현재까지의 움직임을 대부분의 알트코인 시장에서 나타나는 "롤링 베어장 (Bear Market)"의 연장선으로 설명했습니다. 리스크 자산의 확산으로 인한 매도 압력이 가속화되면서, 이전에 귀금속으로 자금을 이동시켰던 거래자 들이 보증금 요건을 충족하기 위해 암호화폐 자산을 매도하게 되었습니다. 알트코인이 시장을 능가할 것이라는 기대는 여전히 낮으며, 대부분의 투자 관리자들은 펀더멘털에 기반한 고품질 투자로의 전환을 시사하고 있습니다. 윈터뮤트 벤처스의 요샤 쿠플레바츠키는 현재 시장이 사이클 후반부에 접어들었을 가능성이 있어 알트코인 전반의 상승세를 기대하기는 어렵다고 지적했습니다. 그는 개인 투자자 더욱 적극적으로 나서지 않는 한, 상승세는 단기적이고 특정 부문에만 국한될 가능성이 높다고 분석했습니다. 또한 여러 투자자들은 암호화폐가 더 이상 신규 자본의 선호 투자처가 아니라고 언급했습니다.