토큰화는 미국 증권 시장을 현대화하기 위한 규제 검증을 거친 방안으로 부상하고 있으며, 미국 증권거래위원회(SEC)는 투자자 보호를 약화시키지 않으면서 투명성을 높이고 결제 속도를 개선하며 시장 인프라를 재편할 수 있는 블록체인 기반 시스템을 검토하고 있습니다.
SEC, 토큰화를 시장 진화의 다음 단계로 검토 중
미국 증권거래위원회(SEC) 위원인 마크 T. 우에다는 2월 9일 텍사스주 오스틴에서 열린 '자산 관리 파생상품 포럼 2026: 국채 및 토큰화'에서 연설했습니다. 그는 규제 당국이 투자자 보호를 유지하면서 증권 시장을 현대화하는 방안으로 토큰화를 어떻게 평가하고 있는지 설명했습니다.
우예다는 토큰화를 기존 구조와의 단절이 아니라 기술에 의해 형성되는 시장 진화의 더 긴 흐름의 일부로 규정했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.
"오늘날 우리는 증권 포지션 정보를 기존 데이터베이스에서 블록체인 기반 시스템으로 이전하고, 이러한 권리와 의무를 온체인에서 토큰화하는 가능성을 검토하고 있습니다."
그는 토큰화를 소유권과 계약상의 권리를 분산원장에 기록된 디지털 토큰에 직접 인코딩하는 방법으로 설명하며, 이를 통해 발행, 거래 및 사후 거래 프로세스를 간소화할 수 있다고 밝혔습니다. 잠재적 이점에 대해 우에다는 "적절하게 구현될 경우, 토큰화는 디지털 토큰에 권리를 인코딩하고 그 출처를 분산원장에 기록함으로써 보안, 투명성 및 불변성을 강화할 수 있다"고 설명했습니다. 그는 이러한 이점은 신중한 설계에 달려 있으며, 연방 증권법의 적용을 배제하는 것은 아니라고 강조하면서, 토큰화된 금융 상품 역시 기존 규제 의무의 적용을 받는 증권으로 간주된다고 덧붙였습니다.
규제 철학으로 넘어가서, 우예다는 절차보다는 결과에 초점을 맞춘, 안전장치와 기술 중립적인 규칙을 통해 혁신을 중심으로 하는 접근 방식을 설명했습니다. 그는 위원회가 정책 방향을 제시하기 위해 강제 조치를 사용하는 대신, 원탁회의, 직원 지침, 공개 의견 수렴 파일, 특정 사안에 대한 면제 조치와 같은 참여 도구를 활용하여 온체인 시장 구조를 탐색해 왔다고 설명했습니다.
SEC 위원은 다음과 같이 언급했습니다.
“토큰화는 결제 주기를 단축할 뿐만 아니라 소유권을 더욱 명확하게 함으로써 자본 시장을 현대화하는 데 도움이 될 수 있으며, 주주 식별 및 기업 활동과 관련된 현재의 어려움을 해결할 수 있습니다.”
그는 가시성 향상과 신속한 결제가 마찰 감소 및 시장 건전성 강화로 이어진다고 설명했습니다. 우에다는 신중한 실험, 투명성, 그리고 법적 권한 준수를 통해 토큰화가 시장 인프라를 강화하고 효율성을 개선하며 디지털 시스템이 더욱 널리 도입됨에 따라 공정하고 질서 있고 효율적인 시장을 지원할 수 있다고 결론지었습니다.
