비트코인은 최근 거래 세션에서 회복세를 보였지만, 시장이 명확한 방향성을 기다리면서 상승 모멘텀이 정체되었습니다. 급격한 조정 이후 가격은 좁은 범위 내에서 움직이고 있어 단기 투자자들을 실망시키고 있습니다.
이러한 일시적인 정체에도 불구하고, 과거 지표들은 바닥이 형성되고 있을 가능성을 시사합니다. 과거의 경기 순환을 보면, 유사한 상황들이 종종 새로운 회복 국면에 앞서 나타났습니다.
비트코인 수익성 공급량이 2022년 수준에 도달했습니다.
최근 비트코인 가격 하락은 2022년 약세장 당시와 유사한 신호를 보내고 있습니다. 수익을 내고 있는 비트코인의 비율이 약 50%까지 떨어졌는데, 이는 유통되는 비트코인의 절반이 현재 손실 상태라는 것을 의미합니다. 역사적으로 이 임계점은 장기적인 매도세보다는 시장 바닥과 일치하는 경향이 있었습니다.
수익성 있는 공급이 이러한 수준으로 압축되면 매도 유인이 약화됩니다. 보유자들은 손실을 실현하려는 의지가 줄어들어 매도 압력이 감소합니다. 이전 주기에서는 이러한 역학 관계가 투자자들이 변동성 속에서도 보유하도록 유도하여 가격이 안정된 후 회복세가 재개되도록 했습니다.
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가격 하락은 새로운 자본 유입으로 이어지기도 합니다. 가치 지향적인 투자자들은 하락 위험이 상승 잠재력에 비해 제한적이라고 판단될 때 투자에 나서는 경향이 있습니다. 이러한 신규 수요 유입은 수익성 있는 공급량이 50% 이하로 떨어졌을 때 비트코인 가격 회복을 촉진하는 데 기여해 왔습니다.
비트코인이 반등할 가능성이 높은 이유는 무엇일까요?
거시 지표들은 바닥 형성설을 뒷받침합니다. 111일 이동평균선과 350일 이동평균선의 두 배를 비교하는 파이 사이클 탑 지표는 비트코인(BTC)이 과열되었다는 신호와는 거리가 멀습니다. 이 지표는 과거 주요 고점에서 단기 이동평균선이 장기 이동평균선을 돌파할 때를 나타내는 지표로 해석되어 왔습니다.
현재는 정반대의 상황이 전개되고 있습니다. 단기 이동평균선이 장기 이동평균선 아래로 벌어지면서 과도한 투기보다는 냉각 국면을 예고하고 있습니다. 과거 사이클에서 이러한 다이버전스는 비트코인이 과열된 수준에서 조정되면서 지속적인 반등에 앞서 나타나는 경우가 많았습니다.
이번 사이클은 이전과는 다릅니다. 2023년 3월 이후 비트코인은 과도한 과열 없이 거시적인 상승 추세를 유지해 왔습니다. 점진적인 가격 상승으로 투기적 과잉이 제한되었고, 이는 급격한 투기적 매도에 의한 저점이 아닌, 거의 3년 만에 처음으로 명확한 저점 신호로 작용했습니다.
주목해야 할 비트코인(BTC) 가격 수준
단기적으로 비트코인은 63,007달러 부근의 23.6% 피보나치 되돌림 수준 위에서 지지선을 유지하고 있습니다. 현재(작성 시점 기준) 비트코인 가격은 68,905달러 부근에서 거래되며, 반복적인 테스트에도 불구하고 지지선을 유지하고 있습니다. 그러나 가격은 71,672달러 저항선 아래에 머물러 있어 단기적인 상승 여력은 제한적입니다.
온체인 신호가 지속되고 자금 유입이 강화된다면 비트코인은 71,672달러를 돌파할 수 있습니다. 이러한 움직임은 78,676달러까지 상승할 가능성을 열어줍니다. 더욱 강력한 회복세는 비트코인이 85,680달러를 지속적인 지지선으로 되찾을 때 확인할 수 있을 것입니다.
시장 구조 변화로 인해 하방 위험이 여전히 존재합니다. 단기 보유자와 장기 보유자의 공급 비율이 상한선을 넘어섰습니다. 이는 변동성 증가와 연관된 단기 투자 참여가 늘어나고 있음을 반영합니다.
이는 비트코인 가격이 71,672달러 저항선을 돌파할 가능성을 낮추고, 횡보세를 지속하게 할 것입니다. 설령 비트코인이 해당 저항선을 돌파하더라도 매도세로 인해 다시 63,000달러까지 하락하여 상승 전망을 무효화할 수 있습니다.
비트코인 가격, 매도세 완화로 3년 만에 첫 저점 신호 보여줘 - 이 글은 BeInCrypto에 처음 게재되었습니다.
