암호화폐 파생상품: 분석 보고서 – 7주차

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BlockScholes 에서 제공하는 암호화폐 파생상품 시장 주간 요약입니다.

핵심 통찰:

파생상품 시장의 방향성 심리를 나타내는 세 가지 지표 모두 목요일의 급락세 이후 경고 신호를 보냈습니다. 이 급락으로 비트코인(BTC) )은 6만 달러 아래로 떨어졌는데, 이는 2022년 FTX 거래소 붕괴 이후 최대 일일 하락폭입니다. 다음 날 현물 가격이 급등락하며 비트코인(BTC) 7만 달러 이상, 이더리움(ETH) 2,000달러 이상으로 회복했지만, 위험 선호 심리는 아직 완전히 회복되지 않았습니다.

비트코인(BTC) 펀딩 금리는 2024년 4월 이후 최저 수준으로 떨어졌고, 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 의 단기 선물 계약은 현물 가격 대비 큰 폭의 할인된 가격으로 거래되었습니다. ATM(자동 거래) 내재 변동성은 2022년 약세장 당시와 같은 극단적인 수준으로 급등했는데, 이는 현물 가격의 추가 하락에 대한 단기 헤지 수요가 증가했기 때문입니다. 7일 비트코인(BTC) 변동성은 100%를 넘어섰고, 변동성 스마일(Volatility Smile)은 풋옵션 계약에 대해 2022년 11월 이후 최대 프리미엄을 반영했습니다.

블록 스콜스 비트코인(BTC) 위험 감수 지수

블록 스콜스 이더리움(ETH) 위험 감수 지수

선물 예상 수익률

1개월 만기 ATM 내재 변동성

무기한 스왑 펀딩 금리

비트코인(BTC) 펀딩 금리 – 목요일 $60,000 아래로 급락한 여파로 펀딩 금리가 2024년 4월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 트레이더들이 지속적인 하락 압력에 대비해 포지션을 조정하고 있음을 시사합니다.

이더리움(ETH) 리움 펀딩 금리 – 이더리움(ETH) 펀딩 금리는 지난주 동안 보합세 또는 마이너스세를 보였는데, 이는 현물 가격이 2025년 8월 고점 대비 60% 낮은 수준에서 거래되고 있기 때문입니다.

선물 예상 수익률

비트코인(BTC) 코인 선물 암묵적 수익률 – FTX 거래소 붕괴 이후 최대 일일 가격 하락폭을 기록하면서 단기 선물이 현물 대비 큰 폭의 할인된 가격에 거래된 것은 어쩌면 당연한 결과일지도 모릅니다. 이는 파생상품 시장의 또 다른 약세 신호입니다.

이더리움(ETH) 선물 예상 수익률 – 비트코인(BTC) 마찬가지로, 단기 이더리움(ETH) 선물 계약은 현물 가격보다 낮은 가격에 거래되었는데, 이는 거래자들이 현물 가격보다 낮은 가격에 공매도하려는 의지를 보였기 때문입니다.

비트코인(BTC) 옵션

비트코인(BTC) SVI ATM 내재 변동성 – 향후 변동성 기대치가 일시적으로 100%를 넘어 2022년 11월 이후 최고 수준으로 급등했습니다.

비트코인(BTC) 25-델타 리스크 리버설 – ATM IV가 2022년 약세장 이후 최고치를 기록했던 것과 유사하게, 풋-콜 스큐는 2022년 11월 이후 가장 낮은 마이너스 값을 기록했지만, 당시와 같은 극단적인 수준(-60%까지 하락)까지는 떨어지지 않았습니다.

이더리움(ETH) 옵션

이더리움(ETH) SVI ATM 내재 변동성 – 이더리움(ETH) 의 기간 구조는 여전히 역전되어 있지만, 지난주만큼 극단적이지는 않습니다.

이더리움(ETH) 25-델타 리스크 리버설 – 하락 헤지 수요가 급증하면서 7일 만기 이더리움(ETH) 풋옵션이 외가격 콜옵션 대비 변동성 30포인트 프리미엄에 거래되는 현상이 일시적으로 발생했습니다. 이는 비트코인(BTC) 와 마찬가지로 2022년 이후 최대 풋옵션 프리미엄이었습니다.