마이크로스트래티지(MicroStrategy)로도 알려진 스트래티지(Strategy Inc.)의 주가가 2월 초 이후 급격한 반등을 보였습니다. 2월 5일 저점을 기록한 후, MSTR 주가는 단 며칠 만에 거의 33% 상승했습니다. 이러한 움직임은 비트코인 가격의 회복과 마이클 세일러가 주도하는 마이크로스트래티지의 비트코인 연계 비즈니스 모델에 대한 대규모 투자자들의 관심이 다시 높아진 데 따른 것입니다.
마이크로스트래티지 주가의 이번 반등은 표면적으로는 강세로 보입니다. 하지만 맥락이 중요합니다. 핵심은 이번 상승세가 마이크로스트래티지의 장기 비트코인 전략에 대한 지속적인 신뢰를 반영하는 것인지, 아니면 암호화폐 시장 심리에 따른 일시적인 급등인지 여부입니다.
비트코인과 기업 실적이 반등의 원인을 설명하지만, 동시에 그 한계점도 보여준다.
전략 주식의 장기적인 가격 움직임은 비트코인과 밀접하게 연관되어 있습니다.
10월에 비트코인이 12만 6천 달러 부근에서 정점을 찍은 후, 암호화폐 관련 주식 전반으로 매도 압력이 확산되었습니다. 이에 따라 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 주가도 거의 즉시 하락했습니다. 비트코인이 급격한 조정 국면에 접어들면서 마이크로스트래티지 주가는 10월 최고점에서 70% 이상 떨어졌습니다.
2월 5일 이후 비트코인은 약 11% 회복하여 63,000달러 부근에서 70,000달러까지 상승했습니다. 같은 기간 동안 마이크로스트래티지(MicroStrategy) 주가는 약 33% 급등했습니다. 이러한 3대 1의 반응은 주가가 비트코인 움직임에 얼마나 민감하게 반응하는지를 보여주며, 마이크로스트래티지와 비트코인 간의 강력한 상관관계를 재확인시켜 줍니다.
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$ 비트코인(BTC) 상관관계">실적 발표는 두 번째 지지 기반을 제공했습니다.
Strategy는 2025년 4분기 보고서에서 매출 1억 2,300만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 1.9% 증가했다고 밝혔습니다. 구독 매출은 62% 이상 급증하며 클라우드 사업의 지속적인 강세를 보여주었습니다. 총마진율은 66% 내외를 유지하여 핵심 소프트웨어 사업 부문의 안정적인 현금 흐름을 확보했습니다.
막대한 순손실은 주로 마이클 세일러의 장기 전략에 따라 축적된 비트코인 보유량과 관련된 비현금 회계 손실에서 비롯되었으며, 영업 부진을 반영한 것은 아닙니다. 경영진은 비트코인 축적과 장기 투자 전략을 지속할 것이라고 강조했습니다.
비트코인 가격의 안정과 예상치를 뛰어넘는 매출이라는 두 가지 요인이 맞물려 마이크로스트래티지 주가 반등의 토대를 마련했습니다.
하지만 이는 또한 한계를 보여줍니다. 비트코인이 가치 평가를 지배하는 한, 전략의 상승 잠재력은 암호화폐 사이클에 좌우될 수밖에 없습니다. 따라서 기관 투자자의 포지셔닝이 특히 중요합니다.
거액의 자금이 조용히 축적되고 있지만, 여전히 하락세가 주도권을 쥐고 있습니다.
가장 중요한 신호 중 하나는 차이킨 머니 플로우(CMF)에서 나옵니다.
CMF는 가격과 거래량 결합하여 대형 투자자들이 매수하는지 매도하는지를 측정합니다. CMF가 상승하면 대형 투자자들이 매수하고 있음을 나타내고, 하락하면 매도세를 나타냅니다.
11월 말부터 2월 초까지 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 주가는 계속 하락했습니다. 하지만 같은 기간 동안 CMF는 서서히 상승세를 보였습니다. 이는 강세 다이버전스를 만들어냈습니다. 개인 투자자들의 마이크로스트래티지 주식에 대한 투자 심리가 약화된 반면, 대형 투자자들은 조용히 포지션을 구축해 나갔습니다.
2월 5일 이후 CMF는 마침내 12월 이후 처음으로 0을 넘어섰습니다. 이는 새로운 자본 해당 주식에 유입되었음을 확인시켜 줍니다. 이는 대규모 자금이 비트코인 반등 가능성에 대비하여 포지션을 구축하고 있으며, 마이크로스트래티지(MicroStrategy)에서 사명을 변경한 스트래티지(Strategy)를 이러한 전망을 표현하는 레버리지 수단으로 보고 있음을 시사합니다.
하지만 추세는 좀 더 신중한 이야기를 들려줍니다.
강세-약세력 지표는 단기적인 시장 압력을 매수자와 매도자 중 누가 주도하는지를 측정합니다. 마이크로스트래티지 주가가 33% 상승했음에도 불구하고 이 지표는 여전히 부정적입니다. 매도세가 여전히 우세하다는 뜻입니다. 즉, 매집은 진행되고 있지만 시장 주도권이 아직 바뀌지 않았다는 의미입니다.
간단히 말해, 기관 투자자들이 매수하고는 있지만 아직 가격을 공격적으로 끌어올리려는 움직임은 보이지 않고 있습니다. 이 때문에 상승세가 갑작스러운 반전에 취약한 상태입니다.
이러한 약점은 추세 구조에서도 드러납니다.
마이크로스트래티지 주가는 33% 급등에도 불구하고 주요 추세 저항선 아래에서 거래되고 있습니다.
추세 확인은 아직 완료되지 않았습니다. 지수 이동 평균(EMA)은 최근 데이터에 더 큰 가중치를 부여하는 가격 평균입니다. EMA는 추세가 강화되는지 약화되는지 파악하는 데 도움이 됩니다.
주요 이동평균선(EMA) 아래에서 가격이 거래될 때, 상승세는 종종 실패합니다. 반대로 EMA를 회복하면 상승 모멘텀이 강화되는 경향이 있습니다. 현재 마이크로스트래티지(MicroStrategy)는 20일 이동평균선 아래에 머물러 있습니다. 이 수준은 마이크로스트래티지 주가 하락 추세 내내 저항선 역할을 해왔습니다.
지난 10월 초, 마이크로스트래티지(MSTR) 주가가 20일 이동평균선(EMA)을 돌파했을 때 주가는 곧바로 10% 더 상승했습니다. 이는 추세의 강세를 확인시켜주는 사례였습니다. 하지만 이번 반등은 아직 그 수준에 도달하지 못했습니다. EMA를 확실하게 회복하지 못하면 반등세는 정체되는 경향이 있습니다. 이러한 상황은 비트코인(BTC)에 대한 민감도를 높입니다. 비트코인(BTC) 가격이 조금만 하락해도 MSTR의 매도세가 다시 나타날 수 있습니다.
현재 주가 구조는 몇 가지 핵심 레벨로 정의됩니다. 상승 방향으로는 138달러가 첫 번째 주요 저항선입니다. 이 영역 위로 일일 종가가 마감되면 MSTR 주가의 강세가 강화되고 있음을 나타낼 것입니다.
그 위로는 150달러가 중요한 저항선입니다. 이 수준은 심리적 저항선이자 주요 이동평균선(EMA)과 일치합니다. 150달러를 지속적으로 상회하는 움직임은 MSTR 주식의 추세 회복을 의미할 수 있습니다.
만약 150달러가 회복된다면, 다음 목표가는 189달러 부근이 될 것입니다. 그 이상으로 상승해야만 300달러까지 가는 더 큰 움직임이 현실화될 수 있습니다. 하지만 이는 기본 시나리오가 아닌 부차적인 시나리오입니다. 하락 위험은 여전히 존재합니다.
107달러에서 104달러 사이 구간은 2월 저점을 나타냅니다. 이 영역은 이미 한 차례 테스트된 바 있습니다. 104달러 아래로 하락할 경우 반등은 무효화될 것입니다.
만약 그렇게 된다면 마이크로스트래티지 주가는 82달러까지 하락할 수 있습니다. 더 큰 폭의 하락은 0.618 피보나치 회귀 레벨 인 56달러 부근까지 떨어질 가능성을 시사합니다.
"전략(MSTR) 주식, 매출 및 비트코인 호재에 힘입어 33% 급등 - 상승세 지속될 수 있을까?"라는 제목의 글이 비인크립토(BeInCrypto) 에 처음으로 게재되었습니다.
