비트코인은 특정 숫자를 장소로 바꾸는 경향이 있다.
숫자는 공유된 기억이 되고, 많은 사람들이 같은 줄을 오랫동안 응시하여 그것이 현실처럼 느껴지기 시작하는 공공 광장이 됩니다.
지난 며칠 동안 그곳의 가격은 71,500달러였습니다.
이틀 전, 저는 비트코인이 71,500달러를 조속히 회복해야 하며, 그렇지 않으면 60,000달러까지 하락할 것이라는 내용의 글을 게시했습니다. 네 번째 시도가 실패하는 순간 제가 글을 발행했고, 시장은 계속해서 같은 수준을 맴돌며 등락을 반복했습니다.
그 이후 비트코인은 71,500달러를 돌파하는 데 여섯 번이나 실패했고, 일곱 번째 시도는 분위기를 바꾸는 중요한 결과를 낳았습니다. 해당 수준에 미치지 못하는 더 낮은 고점을 기록한 것입니다.
그건 사소한 일처럼 들리고, 차트 분석가들이나 얘기하는 그런 세부적인 사항처럼 보일 수도 있지만, 실시간으로 전개되는 걸 보면 훨씬 더 큰 의미를 갖습니다. 처음 몇 번의 시도는 마치 시장이 유리창에 얼굴을 바짝 대고 저항하는 것 같았습니다. 하지만 일곱 번째 시도는 시장이 한 발짝 물러나 문을 슬쩍 보고는 좀 더 완만한 상승세를 택하는 것처럼 보였습니다.
그렇게 해서 돌파는 조용히, 캔들 하나하나씩 사라져 갑니다.
차트를 보면 마치 숏 문장처럼 읽힙니다. 첫 번째, 두 번째, 세 번째 시도는 모두 같은 한계에 부딪혔습니다. 네 번째, 다섯 번째, 여섯 번째 시도도 마찬가지로 한계에 부딪혔고, 망설임도 컸으며, 끝까지 해내지 못했습니다. 일곱 번째 시도는 규모가 작고, 더 일찍 시작했으며, 의지도 약했습니다. 그러다 다시 표류하기 시작합니다.
가격이 다시 6만 달러 후반대로 돌아오면서 이제 관심의 방향이 바뀌고 있습니다. 시장은 며칠 동안 7만 1,500달러가 언제 돌파될지 궁금해했습니다. 이제는 다른 질문에 답해야 합니다. 시장이 얼마나 많은 시도를 해야 군중이 더 이상 믿지 않게 될까요?
가격이 71,500달러와 같은 수준에 도달했다가 실패할 때마다 시장은 학습합니다. 숏 투자자들은 더욱 대담해지고, 차익 실현 투자자들은 더욱 빠르게 움직입니다. 장기 투자자들은 손절매 폭을 좁히고, 본전에서 팔겠다고 다짐했던 사람들은 매도 버튼에 더욱 가까워집니다.
ETF 시대와 그에 대한 오해
신기한 점은 그 모습이 얼마나 평온해 보이는지입니다.
그 피해는 지루함, 확신의 서서히 약해지는 현상, 그리고 매번 같은 자리에 머물다가 조금씩 더 빨리 반등하는 시장의 모습으로 나타날 수 있습니다.
지금 우리의 상황이 바로 그렇습니다.
감정적인 부분은 이해하기 쉽습니다. 하지만 기계적인 부분은 후속 조치가 중요한 부분입니다. 왜냐하면 표면 아래에서 무언가가 움직이고 있어서 이 천장이 이틀 전보다 훨씬 더 무거워졌기 때문입니다.
지난 한 달 동안 비트코인 ETF 현물 자금 흐름은 더욱 복잡한 양상을 보이기 시작했습니다.
하루 동안은 상황이 좋아 보일 수 있습니다. 하루 사이에 수요가 급증할 수도 있습니다. 하지만 더 긴 기간을 살펴보면 그 수요가 지속되는지 알 수 있습니다.
미국 비트코인 현물 ETF 전체 시장은 어제 2억 2천만 달러의 순유입을 기록했지만, 7일 누적 순유입액은 3억 4천7백만 달러, 30일 누적 순유입액은 약 26억 5천9백만 달러에 달합니다.
30일이라는 수치가 중요한 이유는 사람들이 이탈 시 어떤 기사를 찾는지에 대한 분위기를 바꾸기 때문입니다.
수개월 동안 트레이더들은 ETF 수요를 마치 안전망처럼, 하락 때마다 의지할 수 있는 든든한 버팀목으로 여겼습니다. 하지만 이제 순유입 추이를 보면 매수세가 갑자기 나타났다가 사라지고 다시 나타나는 패턴을 보이고 있으며, 한 달 동안의 추세선은 하락세를 나타내고 있습니다.
그렇게 함으로써 ETF의 관련성이 유지되고 시장의 공정성도 보장됩니다. 자금 유입은 가격과 동등하게 취급되어야 하며, 추세가 주요 뉴스보다 우선시되어야 합니다.
반복되는 71,500달러대 실패 사례와 함께 고려해 보면, 이 가격대가 계속해서 성공적인 이유를 더 명확하게 알 수 있습니다. 가격 회복에는 지속적인 압력, 지속적인 수요, 그리고 매도자들이 물러날 만한 이유가 필요합니다.
현재 시장은 캔들 차트에서 나타나는 피로감과 월간 순흐름이 지속적으로 마이너스를 기록하는 배경 속에서 이를 시도하고 있습니다.
비트코인 가격에 미치는 거시적 영향
그다음은 거시적인 단계, 즉 모두가 마치 배경에 머물러 있다가 나중에 주도권을 잡는 부분인 단계가 등장합니다.
미국 10년 만기 국채 수익률은 4% 초반대를 유지하고 있으며, 최근에는 4.22% 수준을 기록했습니다. 이러한 수익률이 비트코인과 같은 시장에 어떤 영향을 미치는지 이해하기 위해 채권 거래를 할 필요는 없습니다.
높은 수익률은 투자 여건을 악화시키고, 레버리지 비용을 증가시키며, 위험 가격 책정 방식을 변화시킵니다. 또한 투기 자산이 숨 돌릴 틈 없이 계속해서 상승할 수 있도록 하는 장벽을 높입니다.
비트코인은 그런 환경에서도 여전히 상승세를 보일 수 있지만, 일반적으로 상승 경로는 더 험난해 보이고 실패는 더 큰 타격을 줍니다. 왜냐하면 주변 환경에 산소가 부족하기 때문입니다.
최근에는 옵션 거래를 통해 시장 가격이 이러한 스트레스를 반영하는 것을 볼 수 있습니다.
데리빗의 DVOL 지수는 1월 말 급락장에서 변동성이 급격히 상승했습니다. 데리빗(Deribit) 또한 장기 스큐가 풋 프리미엄 쪽으로 기울고 있다고 언급했는데, 이는 트레이더들이 하락 헤지를 위해 더 높은 가격을 지불하고 있다는 것을 의미합니다.
선택의 늪에 빠져 살지 않아도 그것이 무엇을 의미하는지 느낄 수 있습니다.
투자자들이 보호 비용을 더 많이 지불할수록 시장은 더욱 불안정해집니다. 가격 변동폭이 넓어지고, 반등 시 매도세가 빨라집니다. 안일함은 결국 큰 손실로 이어집니다.
이러한 기술적 설정 아래에는 감정적인 배경이 깔려 있습니다.
그리고 설치 과정 자체도 지난번 글 이후로 훨씬 간단해졌습니다.
여전히 71,500달러라는 가격대를 유지하고 있으며, 이제는 시장이 확신을 제한하기 시작했다는 생각까지 반영하고 있습니다.
7만 1500달러 상한선은 대중의 압력 테스트로 변모했습니다.
비트코인이 계속해서 같은 움직임을 반복하기 때문에 저는 같은 선을 계속해서 맴돌고 있습니다.
7만 1,500달러는 시장이 다시금 제자리를 찾을 수 있음을 증명해야 하는 기준점이 되었습니다.
원문에서 저는 윅과 리클레임의 차이에 대해 썼습니다. 비트코인은 어디에나 윅이 있습니다. 마치 재미 삼아 사람들을 속이는 것 같습니다. 상황을 바꿀 수 있는 유일한 것은 가격이 특정 수준 이상으로 올라가 오랫동안 유지되어 거래자들이 더 이상 공매도 숏 으로 취급하지 않게 되는, 즉 수용입니다.
그 규칙은 여전히 유효합니다.
최근 시장에는 그러한 수용을 이끌어내는 데 어려움을 겪고 있다는 추가적인 증거가 나타났습니다.
같은 수준에서 6번의 실패는 이미 경고 신호입니다.
일곱 번째 시도에서 저점을 낮추는 것은 시장이 분명하게 말하는 것입니다. 매수자들이 지쳐가고 있고, 매도자들은 가격에 맞춰 매수를 서두르기 시작했습니다. 저점은 이런 식으로 형성되며, 저점은 결국 상승장을 막는 뚜껑이 됩니다.
자, 여기 제가 추적해 온 채널 선반과 주석이 달린 차트에 표시된 레벨을 기반으로 만든 가장 간단한 버전의 지도가 있습니다.
상한선은 여전히 71,500달러입니다.
그 위로는 약 72,000달러 부근에서 다음 마찰 구간이 나타나고, 그다음은 73,700달러에서 73,800달러 사이의 구간입니다.
아래쪽으로 내려가면, 중요한 기능들이 탑재된 제품은 약 68,000달러부터 시작하고, 그다음은 66,900달러이며, 더 심층적인 지원 메모리는 61,000달러 초반대에 자리 잡고 있습니다.
이것이 중요한 이유는 비트코인이 현재 그 사다리의 중간에 위치해 있기 때문입니다. 시장은 회복할 여지가 있지만, 하락할 여지도 있으며, 바로 그 지점에서 표류가 위험해집니다. 표류는 평온해 보이고, 시간이 흐르는 것처럼 느껴지지만, 언제든 지지선이 무너지면서 갑작스러운 움직임으로 끝날 수 있습니다.
앞으로 상황이 어떻게 전개될까요?
- 첫 번째 시나리오가 가장 깔끔합니다.
비트코인이 71,500달러를 돌파하고 그 위에서 유지되면서 해당 레벨을 지지선으로 만들었습니다. 그 위의 다음 영역들이 빠르게 중요해집니다. 73,700달러 영역은 매도세가 저항선을 시험하는 다음 지점이 될 것이며, 제가 이전에 제시했던 더 높은 지지선들이 다시 주목받게 될 것입니다. - 두 번째 시나리오는 비트코인이 기다리는 경우입니다.
비트코인 가격이 68,000달러에서 71,500달러 사이를 오르내리며 횡보세를 보이고 있습니다. 이러한 상황은 투자자들이 과도한 거래를 하게 만드는 요인이 되기도 합니다. 가격 변동폭은 점차 좁아지다가 특정 촉매제가 등장하면 돌파가 불가피해집니다. 이때 거래 흐름과 변동성 배경이 매우 중요한 역할을 하는데, 이는 돌파에 필요한 동력이 있는지, 아니면 기존 가격보다 낮은 수준에서 돌파가 발생하는지를 결정짓기 때문입니다. - 세 번째 시나리오는 제가 이틀 전에 쓴 기사 제목과 직접적으로 연결됩니다.
비트코인이 68,000달러 저항선을 이탈하고 반등을 시도했지만 실패하며, 다음 저항선인 66,900달러, 그리고 61,000달러 초반대까지 하락세를 이어갔습니다.
그런 움직임은 꾸준한 매도세와 강력한 매수 호가의 부재로 인해 발생할 수 있습니다. 시장이 극적인 변동을 원한다면 6만 달러까지 다시 떨어질 수도 있고, 그 이후에는 5만 달러 중반대가 다시금 사람들의 입에 오르내리는 가격대가 될 것입니다.
제가 그 부분을 포함시킨 이유는 시장이 가장 많은 사람들에게 가장 안 좋은 시기에 가장 큰 피해를 주는 방향으로 흘러가기 때문이며, 주요 저항선에서 반복적으로 실패하면 그 아래쪽의 위험 요소들에 대한 관심이 분산되는 경향이 있기 때문입니다.
또 하나 눈에 띄는 맥락은 비트코인이 전반적인 위험 선호도와 매우 밀접하게 연관되어 움직인다는 점입니다. 시장이 불안정해지면 비트코인도 영향을 받고, 유동성이 줄어들면 비트코인도 영향을 받습니다. 주요 언론에서도 비트코인의 급격한 하락과 반등이 전반적인 위험 선호도 변동과 함께 나타났다고 보도했습니다.
그래서 저는 71,500달러를 공개적인 시험으로 봅니다.
차트상으로도 중요한 지점이며, 시장이 다시 한번 과감한 움직임을 보일 의지가 있는지를 판단하는 순간이기도 합니다. 여기서 과감함이 중요한 이유는 71,500달러를 돌파하려면 과거 실패 이력이 있는 저항선을 돌파해야 하고, 월렛파일럿(Walletpilot)에 따르면 지난 한 달간 ETF 자금 유입 추세가 부정적이며, 데리 데리빗(Deribit) 통해 위험 회피를 위한 수수료를 지불하는 변동성 높은 시장 환경, 그리고 FRED의 10년 만기 국채 수익률처럼 높은 수익률이 유지되어 시장 상황이 여전히 경색되어 있기 때문입니다.
첫 번째 시도 때보다 훨씬 더 무거운 것을 들어 올리는군요.
그렇다면 실질적으로 제가 지금 보고 있는 건 뭘까요?
비트코인 가격이 71,500달러에 다시 빠르게 접근할지, 아니면 서서히 상승할지 지켜보고 있습니다.
나는 그 수준을 넘어서는 움직임이 지루하게 느껴질 만큼 오랫동안 유지되는지 지켜보고 있다. 왜냐하면 수용은 지루해 보이기 때문이다.
매도세가 계속되는지 지켜보고 있습니다. 매도세가 지속되면 저점이 낮아지고, 저점은 차트 전체적인 흐름을 바꿔놓기 때문입니다.
저는 ETF 자금 유입 추세를 주시하고 있습니다. 월렛파일럿에서 하루만 상승하는 것보다 몇 주에 걸친 변동이 더 중요하기 때문입니다.
옵션 시장의 분위기를 주시하고 있습니다. 트레이더들이 계속해서 헤지 비용을 지불하면 시장은 안일함에 대한 대가를 치르는 경향이 있기 때문입니다.
현재까지의 이야기는 이게 전부입니다.
비트코인 가격이 71,500달러 선에서 계속해서 하락세를 보이고 있으며, 매번 실패할 때마다 다음 시도에 대한 기대감이 커지고 있습니다. 시장은 일곱 번째 시도에서 형성된 저점 돌파 이후 확신이 약해진 모습을 보이고 있습니다. 시장 흐름은 더욱 복잡해졌는데, 개별 거래일에는 상승세가 나타날 수 있지만 30일 ETF 추세는 전반적으로 하락세를 보이고 있습니다. 거시 경제 환경은 여전히 불안정하며, 금리는 4% 초반대에 머물러 있습니다. 변동성과 왜곡도는 투자자들이 여전히 하락 위험에 주목하고 있음을 시사합니다.
지금은 단순한 기준과 솔직한 관찰이 필요한 순간입니다.
71,500달러가 계속해서 승률을 높이는 상한선입니다.
반등세를 유지하려면 6만 8천 달러라는 금액이 반드시 버텨줘야 합니다.
그 사이의 모든 것은 시장이 이번 시즌이 어떤 양상을 띨지 결정하는 것입니다.
이는 시장 분석이지 금융 자문이 아닙니다. 위험 관리가 시장 분석보다 훨씬 중요합니다.
