1월 NFP 미리보기: 인피니티헤지
합의: +65,000
최고치: +135K
최저: -10K
BBG: 0k (?)
GS: 45K
JPM: 70k
S&P 500 반응:
>110k: -0.5% ~ -1%
6만~10만: +0.25%~1%
30K~60k: ±0.25%
<30k: -0.5% ~ -1.25%
JPM: 저희는 금리 인상 폭이 적절한 수준이라고 생각하지만, 금리가 너무 높으면 수익률 곡선이 더 높게 재조정되고 채권 변동성이 커져 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 반대로 금리가 너무 낮으면 연준이 완화 사이클 재개에 늦었다는 우려로 시장이 불안해할 수 있으며, 파월 의장의 임기 만료 전에 금리를 인하할 가능성이 낮기 때문에 첫 금리 인하는 6월에나 가능할 것으로 보입니다.
GS: 저희는 1월 실업률이 4.4%로 변동이 없었을 것으로 추정하지만, 하락 가능성이 더 높다고 봅니다. 12월의 반올림하지 않은 실업률 4.38%에서 4.3%로 내림하는 기준이 높지 않고, 1월 실업률은 약간의 부정적 계절성 영향을 받는 것으로 보입니다(반올림하지 않은 실업률은 지난 3년간 1월에 매년 하락했습니다).
BBG와 GS는 모두 업데이트된 출생-사망 모델이 일자리 감소로 이어질 수 있다고 추정합니다.
*BLS는 최종 벤치마크 수정안도 발표할 예정이며, BBG는 2024년과 2025년 사이에 거의 100만 개의 일자리가 사라질 것으로 예상합니다: infinityhedge
트럼프 행정부는 비농업 고용지표(NFP) 발표를 앞두고 다음과 같은 입장을 밝혔습니다.
*트럼프: 우리의 고용 지표는 정말 좋습니다.
*하셋: 고용 지표 하락은 공황 상태를 유발해서는 안 된다
*나바로: 우리는 월간 고용 수치에 대한 기대치를 상당히 낮춰야 합니다.
합의: +65,000
최고치: +135K
최저: -10K
BBG: 0k (?)
GS: 45K
JPM: 70k
S&P 500 반응:
>110k: -0.5% ~ -1%
6만~10만: +0.25%~1%
30K~60k: ±0.25%
<30k: -0.5% ~ -1.25%
JPM: 저희는 금리 인상 폭이 적절한 수준이라고 생각하지만, 금리가 너무 높으면 수익률 곡선이 더 높게 재조정되고 채권 변동성이 커져 주가가 하락할 가능성이 높습니다. 반대로 금리가 너무 낮으면 연준이 완화 사이클 재개에 늦었다는 우려로 시장이 불안해할 수 있으며, 파월 의장의 임기 만료 전에 금리를 인하할 가능성이 낮기 때문에 첫 금리 인하는 6월에나 가능할 것으로 보입니다.
GS: 저희는 1월 실업률이 4.4%로 변동이 없었을 것으로 추정하지만, 하락 가능성이 더 높다고 봅니다. 12월의 반올림하지 않은 실업률 4.38%에서 4.3%로 내림하는 기준이 높지 않고, 1월 실업률은 약간의 부정적 계절성 영향을 받는 것으로 보입니다(반올림하지 않은 실업률은 지난 3년간 1월에 매년 하락했습니다).
BBG와 GS는 모두 업데이트된 출생-사망 모델이 일자리 감소로 이어질 수 있다고 추정합니다.
*BLS는 최종 벤치마크 수정안도 발표할 예정이며, BBG는 2024년과 2025년 사이에 거의 100만 개의 일자리가 사라질 것으로 예상합니다: infinityhedge
트럼프 행정부는 비농업 고용지표(NFP) 발표를 앞두고 다음과 같은 입장을 밝혔습니다.
*트럼프: 우리의 고용 지표는 정말 좋습니다.
*하셋: 고용 지표 하락은 공황 상태를 유발해서는 안 된다
*나바로: 우리는 월간 고용 수치에 대한 기대치를 상당히 낮춰야 합니다.
