MSTR의 창업자는 정말 똑똑합니다. MSTR 이전에는 가장 인기 있는 암호화폐 주식이 GBP였습니다. GBP는 연간 2%의 신탁 수수료를 부과했습니다. GBP와 BTC의 추세는 비슷했습니다. 하지만 MSTR은 정반대였습니다. 당신은 제 주식을 매입합니다(부채를 주식으로 전환). 저는 그것을 당신에게 대출해 주는 것으로 간주합니다. 그리고 2%의 이자를 드립니다. 이자를 원하지 않으면 주식으로 교환할 수 있습니다. 그러면 당신의 지분은 BTC와 같은 방향으로 변동합니다. 만약 당신이 GBP LP였다면, 주저 없이 GBP를 팔고 MSTR에 돈을 빌려줘서 우선주를 받았을 것입니다. GBP와 비교했을 때, MSTR은 신탁 관리 수수료가 없을 뿐만 아니라 추가 이자까지 제공합니다. 주식의 변동성은 BTC 레버리지의 2배에 달합니다. 마치 유명한 이야기, 숲속에서 두 사람이 곰을 만난 것 같네요. 한 사람이 무릎을 꿇고 신발끈을 묶고 있었다. 다른 사람이 물었다. "곰보다 빨리 달릴 수 있을 것 같아?" 첫 번째 사람이 대답했다. "난 너보다만 빨리 달리면 돼." MSTR의 계획은 분명 완벽하지 않다. 나는 MSTR 주주들이 왜 이런 종류의 장외 레버리지에 동의했는지 도무지 이해할 수 없다. 사실, 이 LP들은… 원래 의도는 비트코인을 사는 것이었다. MSTR은 단지 더 편리한 방법과 더 유리한 조건을 제공했을 뿐이다. 다시 말해, 왜 우리는 지금 MSTR을 사려고 하는 걸까? MSTR이 무너지고 비트코인 가격이 폭락할까 봐 두렵지 않은 걸까? 원래는 비트코인을 사려고 했지만, 비트코인을 직접 사는 것보다 MSTR을 사는 것이 훨씬 더 유리하다는 것을 알게 되었기 때문이다! 그래서 우리는 MSTR을 산 것이다. MSTR은 당신에게 비트코인을 사라고 설득하지 않는다.