2월 12일, 미국은 1월 비농업 부문 고용이 순증가한 13만 명을 기록했다고 발표했습니다. 이는 시장 예상치인 7만 명을 크게 웃도는 수치로, 2025년 4월 이후 최대 증가폭입니다. 실업률은 4.3%로 하락(예상치 4.4%)하며 2025년 8월 이후 최저치를 경신했습니다. 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.4% 상승했고, 주당 평균 근로시간은 34.3시간으로 회복되었으며, 경제활동참가율은 62.5%로 소폭 상승했습니다. 구조적으로는 의료 부문에서 8만 2천 명, 건설 부문에서 3만 3천 명의 고용이 증가했고, 제조업 부문도 5천 명 증가하며 순증가세를 보였습니다. 그러나 연방 정부 부문 고용은 3만 4천 명 감소했습니다.
데이터 발표 이후 금리 선물 가격이 재조정되었고, 거래자 첫 금리 인하 시기를 6월에서 7월로 연기했습니다. 이는 이전의 매파적인 정책 발언들에서도 뒷받침되었습니다. 슈미드는 금리를 "다소 긴축적인" 수준으로 유지해야 한다고 주장하며, 성급한 금리 인하는 고착화된 인플레이션을 지속시킬 수 있다고 경고했습니다. 백악관 경제 고문들은 인플레이션 데이터가 정책 결정의 핵심이 될 것이며 금리 인하 여지가 여전히 남아 있다고 지적했습니다.
주목할 점은 11월과 12월의 비농업 부문 고용 집계가 1만 7천 명 하향 조정되었고, 연간 기준치 역시 거의 89만 8천 명이나 크게 하향 조정되었다는 것입니다. 이는 지난 한 해 동안의 실제 고용 증가세가 표면적인 수치보다 약했음을 시사합니다. 2025년 한 해 동안 고용은 18만 1천 명 증가할 것으로 예상되며, 이는 월평균 약 1만 5천 명 증가에 불과하여 여전히 불안정한 기반 위에 서 있음을 보여줍니다.
전반적으로 이번 비농업 고용 보고서는 "단기적으로 통화 정책 완화를 서두를 필요는 없다"는 전망을 뒷받침했지만, 시장의 관심은 곧 발표될 소비자물가지수(CPI) 데이터로 옮겨갔습니다. 만약 인플레이션이 다시 상승한다면 고금리 시대가 장기화될 수 있으며, 반대로 노동 시장 회복력과 인플레이션이 동시에 하락한다면 올해 중반에 통화 정책 완화 조치가 재개될 가능성이 있습니다.
