HIP-3 실버: 하이퍼리퀴드 vs. CME – 고전압 테스트 ⚔️ HIP-3는 하이퍼리퀴드를 순수 암호화폐를 넘어 확장하고 있습니다. 현재 전통 자산 관련 상품이 전체 거래량의 약 31%를 차지하며, 일일 명목 거래액은 50억 달러를 넘어섰습니다. 특히 실버 무기한 계약이 그 중심에 있습니다. 최근의 급격한 가격 하락은 플랫폼의 시장 품질을 시험하는 중요한 계기가 되었습니다. 👍 폭락 이전 기간 정상적인 거래 환경에서 @HyperliquidX는 무기한 계약 거래의 대부분을 차지하는 소액 주문 그룹에서 뛰어난 경쟁력을 보여주었습니다. 평균 호가 스프레드는 약 2.4bp로, COMEX의 3bp보다 낮았습니다. 평균 슬리피지는 1~2bp 수준으로, CME의 기준치와 비교적 유사했습니다. 하지만 주문장 깊이는 여전히 제한적입니다. ±5bp(베이시스 포인트) 범위 내에서 Hyperliquid의 양방향 유동성은 약 23만 달러인 반면, COMEX는 약 1,300만 달러에 달합니다. 즉, 수천 달러 정도의 소액 주문의 경우 Hyperliquid의 거래 비용이 상당히 경쟁력 있지만, 5만 달러 이상의 주문에서는 CME의 유동성 우위가 분명해집니다. ⚠️ 급락장 상황 예상치 못한 정치적 뉴스가 터지면서 은 가격이 수십 년 만에 최대 폭으로 급락했습니다. 두 시장 모두 압력을 받았지만, Hyperliquid는 소폭 하락세에서 주문 매칭 품질이 더욱 두드러지게 떨어졌습니다. Hyperliquid의 중간 스프레드는 2.1배 증가했고, COMEX는 1.6배 증가했습니다. 한때 Hyperliquid와 기준 시장 간의 가격 스프레드가 400bp를 넘어섰지만, 2분도 채 되지 않아 다시 좁아졌습니다. Hyperliquid에서 이루어진 거래 중 약 1%는 중간 가격에서 50bp(베이시스 포인트) 이상 차이가 났지만, COMEX에서는 이와 유사한 사례가 거의 없었습니다. 그럼에도 불구하고 시장은 중단 없이 지속적인 거래를 유지했습니다. 가격 차이는 자금 조달 메커니즘과 유동성 회복을 통해 신속하게 조정되었습니다. 🔄 주말 – 지속적인 거래의 이점 COMEX가 주말 휴장 기간 동안 Hyperliquid는 49시간 동안 거래를 지속하며 총 약 2억 5,700만 달러 규모의 17만 5천 건 이상의 거래를 처리했습니다. 중간 스프레드는 0.93bp까지 좁혀졌습니다. 총 거래량은 평소의 약 31% 수준으로 감소했지만, 소액 주문의 거래 수수료는 더 낮았습니다. 특히, COMEX 재개장 전 내부 가격은 실제 개장 가격과 매우 근접했습니다. 초기 가격 차이는 몇 초 만에 빠르게 좁혀졌습니다. 이는 Hyperliquid의 24시간 연중무휴 시장이 기존 시장이 일시적으로 문을 닫을 때 유용한 기준 가격 역할을 할 수 있음을 시사합니다. 🚀 결론 하이퍼리퀴드는 유동성 깊이와 대규모 주문 처리 능력 면에서 아직 CME와 경쟁할 수 없습니다. 하지만 소규모 및 중규모 주문량 측면에서는 시장 품질이 주목할 만한 수준에 도달했습니다. 하이퍼리퀴드의 가장 큰 전략적 가치는 24시간 연중무휴 거래가 가능하다는 점입니다. 이를 통해 투자자들은 기존 거래 시간 외에도 포지션을 구축하고 위험을 분산할 수 있습니다. 점점 더 세계화되고 24시간 운영되는 시장 환경에서 이는 미래에 중요한 구조적 이점이 될 수 있습니다. ⚠️ 투자 조언이 아닙니다. (@shaundaevens - Blockworks Research 애널리스트)의 의견을 바탕으로 작성되었습니다.