비투닉스 분석가: 강경 관세 정책 장기화, 글로벌 무역 불확실성 심화

지난 금요일 미국 대법원이 특정 무역 정책 조치가 위법이라고 판결했음에도 불구하고, 2월 23일 무역 불확실성은 사법부의 결정 이후에도 해소되지 않고 오히려 행정부의 강력한 대응으로 더욱 고조되었습니다. 그리어 미국 무역대표부 대표는 소송 결과와 관계없이 관세 정책은 계속 유지될 것이며 기존 합의는 여전히 유효하다고 분명히 밝혔습니다. 이는 대법원이 특정 긴급 권한을 제한하더라도 행정부는 정책 연속성을 유지하기 위해 다른 법적 절차와 무역 조사를 계속 추진할 것임을 시사합니다.

트럼프 대통령은 이후 국제 관세율을 10%에서 15%로 인상한다고 발표하며 정책 불확실성을 더욱 증폭시켰습니다. 유럽연합(EU)은 미국에 더 투명한 정보 공개를 요구하며 "합의는 합의"라는 입장을 재차 강조했습니다. 유럽중앙은행(ECB) 또한 현재 세계 무역 시스템에서 가장 부족한 것이 명확성이라고 지적했습니다. 한편, 기존 10% 관세 우위가 사라진 영국은 수출 비용 증가에 직면하며 이번 관세 조정으로 상대적으로 압박을 받는 국가로 부상했습니다.

시장 행태 관점에서 볼 때, 정책 예측 가능성의 감소는 국경을 넘는 자본 위험 감수 능력을 압박하고 있습니다. 자본 단기 유동성 상품과 방어적 자산을 선호하는 경향이 커지고 있으며, 위험 자산을 수용하려는 의지는 보다 명확한 제도적 신호가 나타나는지에 달려 있습니다.

암호화폐 시장에서 비트코인(BTC)의 최근 하락세는 롱 포지션을 다시 한번 소진시켰고, 7만 달러라는 심리적 저항선은 숏 물량이 축적되는 가시적인 영역으로 남아 있습니다. 거시 경제 불확실성이 지속된다면 자본 은 저레버리지 쪽으로 이동하여 횡보세를 강화할 수 있습니다. 반대로, 보다 명확한 정책 방향이 제시되면 단기적인 유동성 공급이 과잉 유동성을 해소하는 효과를 가져올 수 있습니다. 현재 핵심 변수는 방향이 아니라 자본 위험 노출을 다시 늘리려는 의지가 있는지 여부입니다.