바이낸스 리서치가 장기간의 위험 회피 기간 동안 암호화폐 시장 상황을 분석한 최근 보고서에 따르면, 현재 주요 질문은 조정이 얼마나 심화될 것인가가 아니라 수요가 언제 의미 있게 회복될 것인가입니다. 이 보고서는 현재 상황을 암호화폐의 장기적인 구조적 흐름이 붕괴된 것이 아니라 거시 경제 요인에 의한 일시적인 조정으로 보고 있습니다.
비트코인 가격은 2025년 10월 최고점에서 약 절반 수준으로 하락하여 6만 달러 부근까지 내려간 후 횡보세를 보였습니다. 과거에도 이와 유사한 하락세가 빈번하게 발생했지만, 현재 시장은 유동성 공급이 더욱 원활해지고 기관 투자자들의 참여가 깊어졌다는 점에서 이전과는 다릅니다. 투기 자본이 아직 소진되고 있는 상황에서 투자자들은 더 크고 안전하다고 여겨지는 자산으로 투자를 옮기고 있으며, 이 때문에 알트코인이 더욱 심각한 부진을 보였습니다.
거시 경제 환경이 시장을 형성한다
가격 변동은 여전히 주로 거시 경제 상황에 의해 좌우됩니다. 고용 데이터는 연준의 신중한 접근 방식을 강화하며 금리 인하에 대한 기대감을 낮췄습니다. 지속적인 지정학적 불안정과 정책 불확실성으로 인해 위험 자산에 대한 투자 심리도 위축되었습니다. 이처럼 암호화폐 시장은 글로벌 유동성 상황에 매우 민감하기 때문에 지속적인 어려움에 직면해 왔습니다.
바이낸스 리서치는 가격 약세에도 불구하고 내재된 회복력을 보여주는 여러 징후를 지적합니다. 가격과는 대조적으로, 비트코인 현물 ETF의 운용자산은 소폭 감소하는 데 그쳤는데, 이는 투자자들이 이러한 자산 배분을 투기적 거래가 아닌 장기 투자로 보고 있음을 시사합니다. 스테이블코인 공급량 또한 여전히 사상 최고치에 근접해 있어 자본이 온체인 생태계에서 완전히 빠져나가지 않고 대부분 남아 있음을 나타냅니다.
RWA가 등장합니다
또한, 실물 자산 토큰화는 여전히 투자를 유치하고 있습니다. 토큰화된 미국 상품 시장에서는 수익형 상품과 국채가 성장세를 보이며, 이는 방어적인 투자 기회를 제공하고 금융 인프라에서 블록체인의 기능을 강화하고 있습니다.
보고서에서 가장 주목할 만한 발전은 블랙록이 토큰화된 재무 펀드의 거래 결제를 위해 유니스왑의 인프라를 사용하기로 결정한 것입니다. 이는 기관 투자자들이 탈중앙화 금융 시스템을 활용하는 데 있어 중요한 진전입니다. 바이낸스 리서치에 따르면, 안정적인 인프라와 규제 환경이 조성되면 기관 유동성은 언제든 참여할 준비가 되어 있습니다.
향후 시장이 통화 정책 및 거시 경제 데이터에서 보다 정확한 신호를 기다리는 동안 변동성이 지속될 것으로 예상됩니다. 가격이 하락했음에도 불구하고, 바이낸스 리서치는 토큰화, DeFi 및 기관 투자 도입 분야에서 근본적인 발전이 계속되고 있으며, 유동성 여건이 개선될 경우 업계가 반등할 가능성이 있다고 분석합니다.
