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체탄 카르카니스(Chetan Karkhanis)는 현재 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)의 수석 부사장으로 재직 중입니다. 그의 투자 경력은 1990년대 통신, 미디어, 기술(TMT) 부문 투자와 닷컴 버블 붕괴 시기에 시작되었습니다. 그는 JP모건(JP Morgan)과 모건 스탠리(Morgan Stanley) 등 세계적으로 유명한 자산운용사에서도 고위직을 역임했습니다. 현재 체탄은 프랭클린 템플턴의 아시아 태평양 지역 전략 벤처(FTSV)를 이끌고 있습니다. 그는 단순한 투자자를 넘어, 76년 역사를 자랑하는 이 자산운용사의 아시아 지역 디지털 전환을 주도하는 핵심 인물입니다.
Web3는 교육을 통해 더 많은 전통적인 월스트리트 투자자들을 끌어들여야 합니다.
다이내믹 존의 알렉스가 전하는 소식입니다. 프랭클린이 인도에서 "소셜 미디어 체인지(Change the Soch)" 이벤트를 개최합니다. 현재 암호화폐 시장의 극심한 변동성 대면 월스트리트는 어떤 "치료법"이 필요할까요?
체탄: 저희는 인도에서 "Change the Soch"라는 행사를 진행하고 있습니다. 원래는 특정 여성 투자자들을 교육하기 위한 행사였지만, 사고방식의 변화라는 개념은 웹3 전반에 적용될 수 있다고 생각합니다. RWA나 토큰화 같은 웹3 기술은 아직 초기 단계에 있으며, 기존 금융기관들은 웹3에 동참하고 사고방식을 바꿔야 합니다. 이를 위해서는 치료가 아니라 교육과 인식 개선이 필요합니다.
웹 3.0은 1990년대와 2000년대의 닷컴 버블과 같은 시기를 겪게 될까요?
동취의 알렉스: 당신은 1990년대 후반 TMT 산업을 연구하면서 투자 경력을 시작했고, 닷컴 버블 시대를 통째로 경험했습니다. 현재의 토큰화 열풍이 과거의 재현이라고 생각하시나요?
체탄: 좋은 질문입니다. 25년 전 제 경험을 잘 언급하셨네요. 역사적으로 보면 우리는 다소 비슷해 보이지만, 완전히 다릅니다.
웹3 생태계가 과도한 과대광고와 투기, 그리고 그로 인한 가격 변동성을 경험했다는 점에서 유사합니다. 또 다른 유사점은 초기에는 소수의 그룹에 의해 가격이 상승했고, 더 많은 개인과 기관이 참여하면서 유동성이 증가함에 따라 변동성 또한 커졌다는 점입니다. 하지만 저는 이것이 2000년 닷컴 버블 붕괴와는 상당히 다르다고 생각합니다.
당시 거품은 매출에 기반한 것이었습니다. 많은 기업들이 매출이 없는데도 불구하고 지나치게 높은 기업 가치를 인정받았죠. 시장은 당시 인터넷이 제공할 수 있는 가치에 "과잉 투자"를 했던 것입니다. 웹 1.0 시대였고, 전자상거래, 휴대폰, 클라우드 컴퓨팅은 아직 미성숙한 단계였습니다. 하지만 이러한 인프라가 구축되면서 당시의 주장은 시기상조였을 뿐, 결국 옳았음이 입증되었습니다.
저는 암호화폐도 비슷한 흐름을 따른다고 생각합니다. 블록체인 자체는 리스크 아닙니다. 현재의 조정은 단순히 가격 발견 과정에서 나타나는 정상적인 현상입니다. 기관 투자자들이 리스크 회피 심리로 전환함에 따라, 결국에는 '현실주의'로 회귀하게 될 것이고, 더 많은 기관들이 블록체인의 진정한 가치를 활용하게 될 것입니다.
과도한 과대광고와 변동성 등 유사점은 있지만, 근본적인 원인은 다릅니다. 2000년대 거품은 "매출이 거의 없는" 많은 기업들이 과대평가되면서 발생했으며, 이는 당시 시장이 기술적 역량에 과도하게 투자했음을 반영합니다. 반면 블록체인의 근본적인 투자 논리는 이제 탄탄합니다. 현재의 조정은 단순히 가격 발견 과정일 뿐이며, 기관 투자자들이 시장에 진입함에 따라 보다 현실적인 가격이 형성될 것입니다.
20달러로 즐기는 민주화 실험
Q: DBS와 제휴하여 토큰화된 펀드의 최소 투자 금액을 20달러로 낮췄습니다. 이는 비용 효율적인가요? KYC 비용만으로도 수익을 초과하지 않을까요?
체탄: 맞습니다, 분명히 어려운 과제입니다. 하지만 최소 투자 금액을 20달러로 낮춘 것은 블록체인이 투자를 "민주화"할 수 있다는 것을 보여주기 위한 것입니다. 비용 문제는 중개자들이 해결해야 할 사업적 과제입니다. 하지만 인공지능과 기술의 발전으로 KYC(고객 신원 확인) 및 운영 비용이 크게 줄어들 것이라고 생각합니다. 비용이 일반 대중이 금융 생태계에 진입하는 것을 막는 장벽이 되어서는 안 됩니다.
추가 정보: 프랭클린 템플턴은 DBS와의 파트너십을 통해 토큰화된 머니마켓 펀드의 최소 투자 금액을 20달러로 낮췄습니다.
전통적인 금융 논리로 보면 이는 거의 자살 행위나 다름없습니다. 20달러짜리 고객 한 명에 대한 규제 준수 비용(KYC/AML)이 수익을 훨씬 초과하기 때문입니다. 하지만 그는 미래의 기술적 이익에 걸고 있습니다. AI와 블록체인의 결합으로 규제 준수 비용이 기하급수적으로 절감될 것이라는 전망입니다. 이는 단기적인 재무제표상의 이익이 아니라, 차세대 금융 인프라의 기준을 정하는 힘을 확보하려는 전략입니다.
체탄은 프랭클린의 토큰화 플랫폼인 벤지 개발을 주도하고 있습니다. 프랭클린은 단순한 전통적인 자산운용사가 아니라 혁신을 주도하고 기술을 선도하는 기업입니다.
다이내믹 존의 알렉스: 5년에서 10년 후, 사람들이 체탄과 프랭클린 템플턴에 대해 이야기할 때, 혁신적인 제품 벤지를 선보인 사람으로 기억되기를 바라시나요, 아니면 오랜 역사를 가진 회사의 문화를 바꾼 사람으로 기억되기를 바라시나요? 어떤 업적이 더 어렵다고 생각하시나요?
체탄: 이번 인터뷰 정말 즐거웠습니다. 오랫동안 받아본 질문 중 가장 생각을 자극하는 질문 중 하나였어요. 저는 이 두 가지 선택지가 서로 배타적이지 않다고 생각합니다. 회사를 위해 대량 자산을 유치하고, 벤지와 토큰화의 메시지를 홍보하는 동시에 프랭클린 템플턴이 단순히 전통적인 경영 방식에만 머무르지 않고 혁신적이고 기술에 정통하며 미래지향적인 조직임을 보여줄 수 있다면, 저는 그것을 성공이라고 부를 겁니다. 이 두 가지는 양립할 수 없다고 생각합니다.
추가 정보: Benji는 자산운용 대기업 프랭클린 템플턴이 개발한 독자적인 블록체인 기술 플랫폼입니다. 주로 토큰화된 금융 자산의 발행 및 관리에 사용되며, 전통 금융(TradFi)이 웹3 공간으로 전환하는 데 핵심적인 도구입니다.
현재 스텔라, 폴리곤, 아비트럼, 애벌랜치, 이더리움, 앱토스, 베이스, 솔라나, 최신 BNB 체인 및 기관용 프라이빗 체인을 지원하며, 규제 기관을 위해 캔턴 지역으로 확장할 예정입니다.
올해 2월, 바이낸스와 파트너십을 체결하여 기관 투자자급 OTC 담보 프로그램을 출시했습니다. 자격을 갖춘 기관 고객은 벤지 플랫폼에서 발행된 토큰화된 머니마켓펀드 점유율 담보로 바이낸스에서 거래할 수 있으며, 자산은 규제된 수탁 환경(예: Ceffu)에 안전하게 보관되어 거래 상대방 리스크 효과적으로 줄일 수 있습니다.
