유럽 규제 당국은 온라인 예측 플랫폼에 대한 감시를 강화하고 있으며, 네덜란드의 새로운 다중시장 금지 조치는 해당 부문의 법적 위험이 증가하고 있음을 보여줍니다.
요약
네덜란드 규제 당국은 폴리마켓에 시장 퇴출을 명령했습니다.
네덜란드 도박감독청 ( KSA )은 폴리마켓 플랫폼 운영사인 어드벤처 원 QSS(Adventure One QSS Inc.) 가 무허가로 불법 도박 서비스를 제공했다는 이유로 벌금을 부과했습니다. 화요일에 발표된 이 결정은 2024년 이후 강화된 규제 감시의 결과입니다.
네덜란드 소비자보호청(Ksa)에 따르면, 폴리마켓은 네덜란드 사용자에게 서비스를 제공하는 것을 즉시 중단해야 합니다. 만약 회사가 이를 준수하지 않을 경우, 주당 42만 유로(약 46만 2천 달러) 의 벌금이 부과되며, 총 벌금액은 최대 84만 유로(약 92만 4천 달러) 로 제한됩니다. 그러나 규제 당국은 과거 행위에 대해서도 소급 제재가 적용될지는 명확히 밝히지 않았습니다.
네덜란드 스포츠청(Ksa)의 인허가 및 감독 담당 이사 인 엘라 세이제 너는 "예측 시장이 네덜란드를 포함한 여러 국가에서 증가하고 있다"고 말했습니다. 그녀는 이러한 업체들이 네덜란드 시장에서 허가받은 사업자조차도 절대 허용할 수 없는 베팅 상품을 제공하고 있다고 주장하며, 규제 당국의 엄격한 입장을 강조했습니다.
세이제너는 예측 플랫폼과 관련된 "사회적 위험"을 언급하며 "예를 들어 선거에 미칠 수 있는 잠재적 영향"을 지적했습니다. 그녀는 해당 플랫폼이 "불법 도박에 해당한다"고 결론짓고 사우디아라비아(Ksa) 허가 없이 사업을 하는 사람은 "우리 시장에서 사업을 할 수 없다"고 강조했습니다. 더 나아가 그녀는 이러한 원칙이 새로운 온라인 도박 모델에도 똑같이 적용된다고 말했습니다.
예측 시장은 전 세계적으로 증가하는 규제 압력에 직면하고 있습니다.
네덜란드의 이번 규제 강화 조치는 전 세계적으로 예측 플랫폼의 인기가 급증하는 가운데 나온 것입니다. 지난 2년 동안 폴리마켓 과 주요 경쟁업체인 칼시는 특히 2024년 미국 대선 과 같은 주요 정치적 사건을 중심으로 폭발적인 성장을 경험했습니다.
Dune 과 Keyrock 이 2025년 11월에 발표한 보고서에 따르면, 주요 플랫폼들의 월간 총 거래량은 135억 달러를 넘어섰고, 처리된 거래 건수는 4,300 만 건 이상입니다. 그러나 이러한 성장세는 여러 관할 지역의 규제 당국으로부터 더욱 높은 관심을 불러일으켰습니다.
이번 논란은 근본적인 분류 문제에 대한 의견 차이를 중심으로 전개되고 있습니다. 운영업체들은 자신들이 도박 사이트를 운영하는 것이 아니라 미래 사건과 연관된 계약을 거래하는 시장을 제공하는 것이라고 주장합니다. 그러나 규제 당국은 불확실한 현실 세계의 결과에 돈을 거는 행위는 경제적 관점에서 도박의 정의에 부합한다고 점점 더 강하게 주장하고 있습니다.
플랫폼이 정치, 스포츠, 거시경제 이벤트 등으로 확장됨에 따라 당국은 기존 도박 규정을 적용해야 하는지 여부를 재검토하고 있습니다. 하지만 예측 시장의 법적 지위는 여전히 불분명하며, 국가별로, 심지어 미국 내 개별 주에서도 서로 다른 해석을 내놓고 있습니다.
법적 난관에도 불구하고 사업 확장은 계속되고 있습니다.
네덜란드의 최근 다중시장 금지 조치 에도 불구하고, 해당 회사는 상업적 파트너십을 계속해서 추진하고 있습니다. 수요일에는 Substack 과의 계약을 발표했는데, 이 계약을 통해 작성자들은 실시간 시장 데이터를 뉴스레터에 직접 통합할 수 있게 됩니다.
폴리마켓은 이 계획을 '예측 시장은 도박인가, 아니면 금융 상품인가?'라는 질문에 대한 답을 찾는 데 도움이 되는 방식으로 구성했습니다.
이러한 플랫폼 운영자들은 자신들의 상품이 전통적인 도박보다는 금융 상품에 더 가깝다고 주장합니다. 칼시(Kalshi)의 공동 창립자이자 CEO인 타렉 만수르는 2025년 4월 에 자사가 제공하는 상품은 도박이 아니라 "이벤트 계약"이며, 자사 플랫폼을 사용자들이 서로 거래하는 "개방형 금융 시장"이라고 설명했습니다.
그의 관점에서 그러한 모델은 고객의 베팅과 반대로 행동하는 기존의 도박업체와는 대조적이다. 만수르는 당시 "만약 우리가 도박을 한다면, 금융 시장 전체를 도박이라고 부르는 것과 마찬가지일 것입니다."라고 말하며 업계가 도박이라는 꼬리표를 붙이는 것에 대한 반발을 강조했다.
그러나 여러 지역의 규제 당국은 여전히 확신하지 못하고 있습니다. 칼시는 현재 뉴욕 남부 지방법원 에서 "불법 무허가 스포츠 베팅 업체"로 운영했다는 혐의로 집단 소송에 휘말려 있습니다. 이 사건은 전 세계적으로 증가하는 예측 시장 규제 관련 소송 및 집행 조치 목록에 추가됩니다.
폴리마켓을 비롯한 여러 플랫폼은 미국 여러 주, 영국 , 프랑스 , 독일 , 이탈리아 , 호주 , 싱가포르 , 포르투갈 , 헝가리 , 태국 , 그리고 최근에는 네덜란드 등지에서 법적 또는 규제상의 문제에 직면해 왔습니다. 더욱이, 미국에서만 연방 당국, 원주민 부족, 투자자 및 도박 규제 기관이 관련된 수십 건의 소송이 계류 중인 것으로 알려져 있습니다.
네덜란드의 규제 문화와 암호화폐 관련 시장에 미치는 영향
블록체인 네덜란드 재단 의 이사인 얀 셸레 는 네덜란드 금융감독청(Ksa)의 조치가 네덜란드의 확립된 규제 문화에 부합한다고 말했습니다. 그는 "이는 네덜란드의 맥락에서 특이한 일이 아니다"라며, 암호화폐 및 디지털 자산을 포함한 여러 분야에서 네덜란드가 비교적 엄격한 라이선스 및 규정 준수 기준을 가지고 있다는 점을 지적했습니다.
일반적으로 당국은 기업들이 네덜란드 소비자에게 서비스를 제공하기 전에 필요한 승인을 획득하고 소비자 보호 및 자금 세탁 방지 규정을 지속적으로 준수할 것을 기대합니다. 그러나 셸레는 규제 당국이 단순히 브랜드나 기술적 구조뿐 아니라 제품의 실질적인 내용에도 세심한 주의를 기울인다고 지적했습니다.
셸레에 따르면, 네덜란드 규제 당국은 기업이 허가 없이 운영되거나 법적 의무를 위반한다고 판단될 경우 선제적인 단속을 하는 경우가 많다. 그는 "이는 소비자 보호와 시스템적 건전성을 우선시하는 규제 문화를 반영하는 것이며, 혁신을 우선시하는 관대한 접근 방식과는 다르다"고 설명하며, 이러한 규제 체계가 빠르게 성장하는 암호화폐 및 핀테크 벤처 기업에게는 어려울 수 있다고 덧붙였다.
규제 관점에서 당국은 일반적으로 제품이 사용자에게 허용하는 행위를 검토합니다. 사용자가 불확실한 현실 세계의 사건에 가치를 걸고 예측이 맞으면 금전적 수익을 얻을 수 있다면, 인터페이스가 거래 플랫폼처럼 보이고 거래가 암호화폐로 정산되더라도 경제적, 행동적 측면에서 도박과 매우 유사할 수 있습니다.
정보 가치와 도박 분류
동시에 셸레는 일부 플랫폼이 분산된 지식을 통합하고 미래 사건에 대한 기대치를 제시함으로써 정보적 이점을 제공할 수 있다는 점을 인정했습니다. 이론적으로 이러한 시장은 단순한 오락 목적의 베팅을 넘어 의사 결정이나 위험 관리에 도움을 줄 수 있습니다.
그러나 현행 네덜란드 법률에 따르면, 해당 활동이 법적으로 도박으로 정의되는 경우, 그러한 잠재적 이점은 도박 허가 요건을 대체할 수 없습니다. 이는 이벤트 기반 거래의 혁신과 도박 및 소비자 보호를 규율하는 기존 체계 사이에 구조적 긴장을 초래합니다.
현재로서는 네덜란드의 이번 결정은 전 세계적인 추세를 뒷받침합니다. 예측 시장 생태계가 확장됨에 따라 규제 당국은 이러한 플랫폼들을 도박 사업자로 간주하는 경향이 점점 더 강해지고 있습니다. 현재 진행 중인 소송과 집행 조치의 결과는 향후 예측 시장 규제와 암호화폐 연계 이벤트 거래의 존속 가능성을 결정하는 데 매우 중요할 것입니다.
요약하자면, 네덜란드는 무허가 예측 플랫폼을 용납하지 않겠다는 입장을 밝혔으며, 이로써 폴리마켓(Polymarket)과 같은 기업들이 도전을 받는 시장 목록에 또 하나의 주요 관할 구역이 추가되었습니다. 기업들이 모델을 어떻게 조정하고 라이선스 제도를 어떻게 준수하느냐에 따라 해당 분야가 규제된 금융 인프라로 성숙할지, 아니면 법적으로 모호한 회색 지대에 머물게 될지가 결정될 것입니다.
