암호화폐 스테이블코인이 미국 부채 구조의 일부를 바꿀 가능성이 있습니다. 스탠다드차타드 은행의 새로운 연구 에 따르면, 이 분야가 2028년까지 미국 트레져리 에 최대 1조 달러의 신규 수요를 창출할 수 있다고 합니다.
스테이블코인 발행자가 늘어남에 따라, 이들은 정부 부채의 주요 구매자가 되어 디지털 달러가 전통 금융에서 중요한 영향력을 행사하게 될 것으로 예상됩니다.
핵심 요약
- 2조 달러 돌파 전망: 분석가들은 스테이블코인 시가총액이 현재 약 3천억 달러에서 2028년 말까지 2조 달러로 급증할 것으로 예상합니다.
- 트레져리 부족 현상: 발행국들은 약 1조 달러 규모의 단기 국채를 소화할 것으로 예상되며, 트레져리 조정이 없을 경우 잠재적인 공급 부족 사태가 발생할 수 있습니다.
- 규제 요인: GENIUS 법안 프레임워크는 준비금으로 고품질의 유동 자산을 의무화하여 발행자가 0~3개월 만기 채권 부문에 집중적으로 보유하도록 강제합니다.
스테이블코인이 강력한 금융 자원으로 부상하는 이유는 무엇일까요?
스테이블코인은 더 이상 단순한 거래 도구가 아닙니다. 미국 국채를 안정적으로 매입하는 수단으로 자리매김하고 있습니다. 2025년 7월 GENIUS 법안이 통과된 후, 규제 대상 발행기관은 주로 숏 국채와 같은 고품질 유동성 자산을 준비금으로 보유해야 합니다.
현재 공급량은 약 3천억 달러 수준입니다. 스탠다드차타드는 최근의 경기 둔화를 일시적인 현상으로 보고 있으며, 특히 신흥 시장을 중심으로 향후 강력한 성장이 예상된다고 밝혔습니다.
높은 인플레이션 국가의 사람들이 달러 스테이블코인으로 자금을 이동시키면서, 그 자금은 곧바로 미국 국채 시장으로 흘러들어갑니다. 암호화폐 수요가 트레져리 시장을 뒷받침하는 역할을 하는 것입니다.
1조 달러 전망 분석
스탠다드차타드 애널리스트인 제프리 켄드릭과 존 데이비스는 그 작동 방식을 분석했습니다.
그들은 스테이블코인의 시가총액이 2028년까지 2조 달러에 이를 것으로 예상합니다. 이러한 성장만으로도 숏 트레져리 에 대한 8천억 달러에서 1조 달러에 달하는 새로운 수요가 발생할 수 있으며, 이는 주로 수익률 곡선의 앞부분에서 나타날 것입니다.
간단히 말해, 스테이블코인 발행사들이 미국 국채의 최대 매수자가 될 가능성이 있습니다. 만약 발행 패턴이 현재와 같이 유지된다면, 향후 3년간 약 0.9조 달러 규모의 초과 수요가 발생할 것으로 보고서는 예측합니다.
이러한 성장의 약 3분의 2는 신흥 시장에서 발생할 것으로 예상 됩니다. 그리고 대부분은 기존 트레져리 배분 재조정이 아닌 순 신규 수요에서 비롯될 것입니다.
이는 미국 부채로 인해 심각한 구조적 문제가 발생하고 있음을 의미합니다.
미국 국채 발행에 미치는 영향
규모가 워낙 커서 미국 트레져리 무시할 수 없는 사안이다.
발행량이 조정되지 않으면 숏 국채 발행량이 부족해질 수 있습니다. 스콧 베센트 트레져리 장관은 이미 스테이블코인이 미국 정부 재정 조달의 중요한 부분이 될 수 있음을 시사했습니다.
이는 양방향 이익을 창출합니다. 달러는 디지털 시장에서의 입지를 강화하고, 정부는 국채에 대한 안정적인 매수자를 얻게 됩니다.
하지만 통합이 강화될수록 감독도 강화될 것입니다. 새로운 스테이블코인 규정이 발전함에 따라 민간 발행자와 공공 부채 관리 기관 간의 협력은 더욱 강화될 것입니다.
다양한 담보 모델을 중심으로 혁신이 일어나고 있지만, 규제 승인 측면에서는 여전히 국채가 중심에 자리 잡고 있습니다.
