비트코인은 2025년을 7.3% 하락으로 마감했습니다. 하지만 그 안에는 다음과 같은 특징이 있습니다. +21.5% 상승 (한 시장 환경에서) -20.4% 하락 (다른 시장 환경에서) 최대 낙폭 32% 스트레스 상황에서의 상관관계 → 1.0 동일한 자산이라도 시장 환경은 다릅니다. 암호화폐 시장에서는 시장 환경이 코인 선택보다 중요합니다. 섹션 4에서는 위험 조정된 현실을 분석합니다.