요약

• 2026년은 "암호화폐 산업"에서 "암호화폐 서비스"로의 전환점이 되는 해입니다. 10년간의 화려한 관심에 이어 2024년 ETF를 통한 기관 투자 검증과 2025년 인프라 구축이 이루어지면서, 블록체인 기술을 활용하여 기존의 거대한 문제들을 해결하면서도 최종 사용자에게는 기술 자체를 완전히 숨기는 기업들이 가치를 창출하게 될 것입니다.

• 차세대 암호화폐 유니콘 기업은 과대광고에 기반하지 않을 것입니다. 블록체인 기술을 활용하여 제품의 효율성을 획기적으로 향상시키면서도 그 기반 기술을 완벽하게 숨기는 기업들이 바로 그들이 될 것입니다.

• 암호화폐가 주말을 승리로 장식했습니다. 이란과의 갈등으로 미국 증시는 글로벌 위험의 중대한 변화를 반영하지 못하고 횡보세를 보인 반면, 비트코인은 7만 4천 달러를 향해 급등했고, 상품 가격은 전통적인 시장 개장 전에 탈중앙화 금융(DeFi)을 통해 형성되었습니다.

이 글을 쓰는 지금, 전 세계는 이란에서 벌어지는 갈등의 전개를 실시간으로 지켜보고 있습니다. 주말 동안 미국 증시는 글로벌 위험의 중대한 변화를 반영하지 못하고 횡보세를 보였지만, 암호화폐 시장은 기다리지 않았습니다. 비트코인은 급등하여 현재(작성 시점) 7만 4천 달러에 근접했습니다. 석유와 금은 하이퍼리퀴드(Hyperliquid, Pantera 투자사)에서 가격 변동을 경험했습니다. 이는 새로운 현상이 아닙니다. 지난달 중국이 제재를 시행했을 때도 전통적인 금융 시장이 개장하기 전인 월요일 아침, 디파이(DeFi) 플랫폼에서 원자재 가격이 재조정되는 현상을 목격했습니다. 전통적인 헤지펀드들도 점차 암호화폐 시장으로 몰려들고 있습니다. 암호화폐의 24시간 연중무휴 특성은 더 이상 마케팅 문구가 아니라, 기존 금융 시장이 따라올 수 없는 구조적 이점입니다.

하지만 암호화폐 시장은 실제 펀더멘털에 비해 여전히 과매도 상태입니다. 분명 우리는 또 다른 약세장(제가 벌써 네 번째로 겪는 약세장입니다)에 들어섰지만, 이번 약세장은 이전과는 완전히 다릅니다. 규제가 구체화되고 있고, 기관 투자자들이 시장에 참여하게 되었으며, 필요한 기반 시설이 갖춰졌습니다.

최근 합의 홍콩에서 직접 목격한 바에 따르면, 아시아 시장의 활기는 서구 시장과는 극명한 대조를 이룹니다. 초당적인 정부 지원, 새로운 기관 자본, 그리고 소비자 애플리케이션에 대한 끊임없는 집중이 어우러져 뚜렷한 강세장이 느껴지고 있습니다. 마이클 라우 회장님과 합의 팀 전체에 진심으로 감사드립니다. 합의 회장인 마이클 라우와의 대담 내용을 아래에서 확인해 보세요.

내가 생각하는 2026년 아시아의 미래:

• 특히 분산된 경제 구조를 가진 B2B 분야에서 스테이블코인을 통한 국경 간 결제는 암호화폐 기반 결제 시스템에 자연스럽게 적합합니다.

• 미국을 따라잡기 위해 은행과 핀테크 기업들이 금, 주식, 부동산의 토큰화를 추진하고 있다.

• 개인 투자자의 도입에 힘입어 DeFi에서의 무기한 거래가 서구권보다 빠르게 가속화되고 있습니다.

• 예측 시장이 주요 시장 분야로 부상하고 있지만, 미국과는 다른 형태를 띨 가능성이 높다.

이것이 바로 2026년의 핵심 주제입니다. 우리는 암호화폐 산업에서 암호화폐 서비스(CaaS)로 나아가고 있습니다. 이제 목표는 사용자들이 블록체인을 보는 것이 아니라, 블록체인의 존재 자체를 잊어버리도록 하는 것입니다.

십 년 넘게 우리는 암호화폐의 "볼거리"를 만들어왔습니다. 가스 전쟁, 초당 거래 수(TPS)( 초당 트랜잭션 수), 모듈형 스택, ZK 증명 등이 그것입니다. 2024년에는 ETF를 통해 기관 투자자들의 승인을 얻었고, 2025년에는 기반 시스템을 완성했습니다. 하지만 2026년이 바로 전환점입니다.

"카지노" 시대의 종말

차세대 유니콘 기업은 "AI-NFT를 위한 L3 기업"이 아니라, 블록체인 기술을 활용하여 제품의 효율성을 10배 향상시키면서도 그 기반 기술을 완벽하게 숨기는, 1,000억 달러 이상의 기존 문제를 해결하는 기업이 될 것입니다. 이것이 바로 저희의 최근 투자 사례로 이어집니다.

• Novig: "수수료"의 종말 (7,500만 달러 규모 시리즈 B 투자 유치) 기존 스포츠 베팅 업체들은 무너진 독점 기업입니다. 막대한 "수수료"를 떼어가기 때문에 사용자들은 고작 2%의 수익률밖에 얻지 못합니다. 저희는 Novig 의 7,500만 달러 규모 투자 라운드를 주도했습니다. Novig는 스포츠 베팅을 고빈도 금융 상품처럼 취급하기 때문입니다. P2P 거래 모델을 통해 Novig 사용자들은 평균 23%의 수익률을 달성 합니다. 대부분의 Novig 거래자들은 백엔드 시스템이 분산 호가 창 사용하는지에는 관심이 없습니다. 그저 전국 최고의 배당률을 얻는 데에만 집중합니다. 이것이 바로 CaaS(Consumer as a Service)의 진정한 모습입니다. 더 자세한 정보는 Pantera의 투자 분석 보고서 | Novig.com | 𝕏 @Novig 에서 확인하세요.

• Based: 소비자용 슈퍼 앱 (시리즈 A, 1,150만 달러) 저희는 최근 Hyperliquid 생태계 내에서 구성 가능한 Web3 소비자용 슈퍼 앱인 Based 의 시리즈 A 투자를 주도했습니다. 수년간 "소비자용 암호화폐"는 "투박함"과 동의어였습니다. Based는 온체인 경험을 프리미엄 핀테크 앱처럼 만들어 이러한 인식을 바꾸고 있습니다. 브리징과 가스 처리의 복잡성을 추상화하여 사용자가 자산의 사회적, 재정적 효용에 집중할 수 있도록 함으로써, 앱이 눈에 띄지 않게 작동합니다.
  더 알아보기: Pantera의 투자 전략 | based.one | 𝕏 @BasedOneX

  

• Doppler: 기본 자산 배포 인프라 (900만 달러 시드 투자) Based와 Novig가 자동차라면, Doppler는 고성능 연료 시스템과 같습니다. 저희는 온체인 자산 배포를 위한 기본 인프라 구축을 위해 900만 달러 규모의 투자를 주도했습니다. Doppler를 통해 개발자는 자체적인 인프라 구축 없이도 기관급 보안 및 규정 준수를 갖춘 자산을 배포할 수 있습니다. 마치 온체인 자산용 Stripe처럼, API 뒤에 숨겨진 순수한 유틸리티입니다.

  더 알아보기: Pantera의 투자 논리 | doppler.lol | 𝕏 @dopplerprotocol

"숨겨진" 것이 "바이럴"보다 나은 이유

우리는 포트폴리오 전체에서 이와 같은 보이지 않는 변화를 목격하고 있습니다.

• 실물 자산: 토큰화된 재무부는 더 이상 암호화폐 실험이 아니라 글로벌 무역의 핵심 유동성 공급원이 되고 있습니다.

• AI 에이전트: 블록체인은 예측 시장과 검증 가능한 데이터를 통해 에이전트가 디지털 화폐를 사용하여 자율적으로 작동하는 데 필요한 '보이지 않는 진실의 층'을 제공합니다.

에이전트 기반 결제가 이러한 변화를 주도할 것입니다. X402와 같은 결제 표준을 통해 AI 에이전트는 암호화 자산과 직접 거래할 수 있으며, 스테이블코인에 대한 규제 명확화는 이러한 변화를 더욱 원활하게 만들어 줍니다. 더 자세한 내용은 제 동료인 코스모 장과 샘 레먼의 글을 참고하세요.

창업자의 기회

2026년을 목표로 창업을 준비하는 분들에게 드리는 조언은 간단합니다. 기술에 대한 이야기는 그만하고, 그 유용성에 대해 이야기하세요. 만약 사업 계획서에 고객 투자 수익률(ROI) 발표 전에 합의 메커니즘에 대한 슬라이드가 있다면, 당신은 2022년을 위해 준비하고 있는 겁니다. 저희는 Novig, Based, Doppler처럼 암호화폐가 대중적으로 널리 보급될 때, 사람들이 그 존재조차 인지하지 못할 정도로 자연스럽게 녹아든다는 사실을 깨닫는 팀을 찾고 있습니다.

사업

앵커리지 디지털의 비트코인 ​​투자: 암호화폐 은행, 전략 투자사 STRC에 예치(stake) 투자

미국 연방 정부의 인가를 받은 이 암호화폐 은행은 Strategy사가 발행한 영구 우선주를 보유하고 있다고 공개했습니다. 이는 테더(Tether) 의 1억 달러 규모 지분 투자에 이은 조치로, 향후 더 광범위한 전략적 계획을 예고하는 것일 수 있습니다.

대형 광산 회사가 텍사스에서 사업을 확장했습니다.

채굴 제조업체인 캐넌(Canaan Inc.)은 사이퍼 마이닝(Cipher Mining)이 텍사스에 있는 3개 프로젝트에 보유한 49%의 예치(stake) 인수하는 대가로 3,975만 달러 상당의 주식을 제공했습니다. 이로써 사이퍼 마이닝은 초당 4.4에너지(EH/s)의 풍속과 120MW의 발전 용량을 추가하게 됩니다.

메탈파, 엑소스 파이낸셜, 블록체인K2, 미국 기관 디지털 자산 시장 진출을 위한 합작 투자 발표

이번 합작 투자는 "Exos의 미국 규제 플랫폼과 BlockchainK2의 토큰화 기술을 활용하여 OTC 파생상품 및 헤지, 디지털 자산 투자 전략, 증권 연계 거래"에 집중할 예정입니다.

규제

홍콩, 2026-27년 예산안에서 암호화폐 라이선스 및 스테이블코인 제도 확대

해당 국가는 글로벌 디지털 자산 리더로서의 위상을 더욱 강화하기 위해 새로운 라이선스 규정, 토큰화 계획, 스테이블코인 승인 제도를 마련할 계획입니다.

이동식 암호화폐 키오스크 규제 법안

사우스캐롤라이나 주 하원과 상원에서 암호화폐 키오스크 규제 법안이 논의되고 있습니다. 주유소나 편의점 등에서 흔히 볼 수 있는 이 키오스크를 통해 고객들은 암호화폐를 사고팔 수 있으며, 거래 건당 5~15%의 수수료가 부과됩니다.

크립토닷컴, 미국 내셔널 트러스트 은행 설립 조건부 승인 획득

미국 통화감독청(OCC)은 싱가포르에 본사를 둔 크립토닷컴(Crypto.com)의 미국 은행 설립 인가 신청을 조건부 승인했습니다. 해당 은행의 명칭은 포리스 닥스 내셔널 트러스트 뱅크(Foris Dax National Trust Bank)이며, 상호는 크립토닷컴 내셔널 트러스트 뱅크(Crypto.com National Trust Bank)로 정해졌습니다.

신제품 및 특가 상품

FEEN은 시장 기반 예측 게임을 통해 암호화폐 거래 문화를 선점하고자 합니다.

이 게임화된 암호화폐 예측 시장은 참가자들이 30초 동안 어떤 암호화폐가 가장 급등할지 예측하여 베팅하는 30초 토큰 레이스 방식으로 진행됩니다. 창립자 중 한 명은 이 혁신을 긴 콘텐츠를 숏 틱톡 영상으로 압축하는 것에 비유했습니다.

크라켄(Kraken), 프로 사용자 대상 고정 금리 암호화폐 대출 상품 출시

플렉스라인의 암호화폐 담보 대출은 2일부터 2년까지의 상환 기간을 제공합니다. 대출금은 스테이블코인 또는 암호화폐로 지급되며, 자격 요건에 따라 플랫폼에서 인출하거나 거래할 수 있습니다.

탈중앙화 금융(DeFi) 중개업체, 암호화폐 담보 대출 서비스 '프로젝트 0 페이' 출시

프로젝트 0 페이는 사용자가 암호화폐 투자를 담보로 대출을 받아 자산을 현금화하거나 수익 창출을 방해하지 않고 신용카드 빚을 갚을 수 있도록 해줍니다.

판테라 뉴스

Based에 투자하기

Pantera는 Hyperliquid 등을 위한 선도적인 거래 플랫폼인 Based에 1,150만 달러 규모의 투자 라운드를 주도했습니다. 2025년 7월 출시 이후 Based는 현재 전 세계 일일 Hyperliquid 거래량 의 1% 이상을 차지하며 거래량 기준 선두 Hyperliquid 빌더로 자리매김했습니다.

시장은 언제나 승리한다

판테라는 스포츠 예측 시장 플랫폼인 노빅(Novig)의 시리즈 B 투자를 주도하고 있습니다. 이 플랫폼은 소비자 보호를 강화한 새로운 P2P(개인 간) 거래 방식을 제공합니다. 사용자는 스포츠에 베팅할 때 하우스(하우스)를 상대로 베팅하는 것이 아니므로 승률이 더 높아집니다.

도플러에 투자하기

저희는 자산 발행 및 거래를 위한 맞춤형 자본 시장 프로토콜인 도플러 프로토콜(Doppler Protocol)을 개발한 웨트스톤(Whetstone)에 시드 투자를 진행합니다. 조라(Zora), 패러그래프(Paragraph), 쿱레코드(Cooprecords), 오하라(Ohara) 등 여러 프로젝트가 도플러 프로토콜을 활용하고 있습니다.

만나요

• 로스앤젤레스, 3월 13일

• 방콕, 3월 20일 - 24일

안녕하세요, 저는 블록체인 기업과 암호화폐에 투자하는 가장 오래되고 규모가 큰 기관 투자사 중 하나인 판테라(Pantera Capital) 의 매니징 파트너 폴 베라디타킷 입니다. 2014년부터 이 업계에 몸담고 있으며, 저희 회사는 주식, 초기 단계 토큰 프로젝트, 그리고 거래소에서 거래되는 유동성 높은 암호화폐에 투자합니다. 저는 초기 단계 투자에 집중하고 있으며, 이 주간 뉴스레터를 통해 업계 동향에 대한 제 생각을 공유하고 있습니다.

자금 지원이 필요한 프로젝트가 있으시면 트위터 로 DM 보내주세요.