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비녀장수많은 시장 전환점을 정확하게 예측해 온 아서 헤이즈는 오늘 블룸버그 터미널에 비트코인(XBTUSD, 흰색 선), 나스닥 지수(NDX, 노란색 선), 미국 SaaS 소프트웨어 ETF(IGV, 녹색 선)의 지난 1년(2025년 3월~2026년 3월) 동안의 추이를 보여주는 차트를 공유했습니다.
우리는 아직 미국 SaaS 기술 기업들과 완전히 결별한 것은 아닙니다. 이는 일시적인 반등일 수도 있습니다. 아직 위험이 완전히 사라진 것은 아니니, 좀 더 인내심을 가져야 합니다.
차트가 말해주는 것은 무엇일까요? 비트코인과 기술주는 불가분의 관계에 있다는 것입니다.
헤이즈가 공유한 차트에 따르면, 지난 1년간 비트코인 가격 움직임은 IGV(iShares 북미 기술 소프트웨어 ETF)와 거의 동일했습니다. 두 지수 모두 작년 여름에 함께 상승했고, 10월과 11월에 함께 최고점을 찍었으며, 올해 1월 말에 함께 급락했습니다. 지난 2주간의 반등 또한 거의 같은 양상을 보였습니다.
현재 비트코인 가격은 약 73,731달러로, 11월 고점 대비 약 30% 하락했습니다. IGV 역시 같은 기간 동안 최고점에서 약 86까지 떨어져 비슷한 하락세를 보였습니다.
이는 비트코인이 현재 시장에서 독립적인 안전자산이라기보다는 "변동성이 높은 기술 자산"으로 인식되고 있음을 의미합니다. 미국 기술주가 계속해서 압력을 받는 한, 비트코인은 현재의 가격 흐름에서 벗어나기 어려울 것입니다.
"데드 캣 점프"리스크: 반등 ≠ 추세 반전
헤이즈가 "데드 캣 바운스"라는 용어를 사용한 것은 임의적인 것이 아닙니다. 데드 캣 바운스란 자산 가격이 급락 후 잠깐 반등했다가 다시 하락하는 가격 패턴을 말합니다. 기술적 분석에서 이는 일반적으로 시장이 아직 진정한 바닥을 찾지 못했음을 나타냅니다.
헤이즈 본인도 오랫동안 비트코인에 대해 낙관적인 전망을 내놓았으며, 심지어 연말까지 50만 달러에서 75만 달러라는 매우 낙관적인 목표치를 제시한 적도 있다는 점을 주목할 필요가 있습니다. 따라서 그조차도 "인내심을 가져야 한다"고 말하기 시작했다면 투자자들은 다시 한번 생각해 볼 필요가 있을 것입니다.
디커플링이 진정한 불장(Bull market) 시작점일까요?
PlanB와 같은 분석가들은 2015년의 역사를 되돌아보면 비트코인과 미국 주식 시장의 디커플링이 종종 다음 주요 시장 트렌드의 전조가 된다고 지적했습니다. 실제로 그해 디커플링 이후 비트코인 가격은 2년 만에 거의 10배 가까이 상승했습니다.
하지만 헤이즈의 차트는 적어도 현재로서는 이러한 디커플링이 아직 발생하지 않았음을 분명히 보여줍니다. 비트코인이 기술주와의 높은 상관관계에서 완전히 벗어나기 전까지는, 어떠한 반등도 추세 반전이라기보다는 단순한 기술적 조정에 그칠 가능성이 높습니다.
