블랙록의 릭 리더, UBS의 울리케 호프만-부르차르디, 그리고 헤지펀드 매니저인 다니엘 로브는 시장의 무게중심이 이동하더라도 2026년 경제는 계속 성장할 수 있다고 전망합니다.
지난주 마이애미에서 열린 컨퍼런스에서 그들이 각각 발표한 내용의 핵심 메시지는 AI 붐이 끝났다는 것이 아니었습니다. 오히려 그들은 쉬운 시기가 지났을 수 있다고 말했습니다. 자본이 소수의 거대 미국 기술주에 집중되는 것을 넘어 분산됨에 따라 투자자들은 특정 테마에만 매도하기보다는 성장, 가격 결정력, 그리고 혁신이 어디에서 나타날지 더 깊이 고민해야 할 수도 있다는 것입니다.
이러한 관점은 암호화폐 시장, 특히 비트코인( BTC , $67,901.40 ) 시장에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자들이 지난 몇 년간 시장을 지배했던 과밀 거래에서 벗어나 전통적인 주식 부문 이외의 자산에 더 관심을 기울인다면, 비트코인은 위험 선호 심리가 강한 시기에는 변동성이 큰 기술주처럼 거래되는 경우가 많았지만, 달러 자산이나 장기 성장주에서 벗어나 포트폴리오 다각화를 모색하거나 정책 불확실성이 커지는 상황에서도 수요를 끌어당길 수 있습니다.
하지만 실제로는 비트코인이 달러 약세에 대한 주요 헤지 수단으로서 꾸준히 기능하지는 못했습니다. 특히 최근 몇 달 동안 투자자들이 달러에서 벗어날 때 금이 주요 자산으로 자리 잡았습니다. 그러나 비트코인이 성숙해짐에 따라(많은 사람들은 비트코인이 금에 비해 아직 젊은 자산이라고 주장합니다) 이러한 상황은 바뀔 수 있습니다.
블랙록의 글로벌 채권 투자 최고책임자인 리더는 기술주에 집중된 투자에서 벗어나 포트폴리오를 다각화하고 있다고 밝혔습니다. 그는 여전히 기술주 중 일부를 선호하지만, 투자 환경이 작년과는 최근 들어 가장 크게 달라졌다고 평가했습니다.
그의 전망은 금리가 인하되더라도 미국 경제 성장률이 예상보다 높을 수 있다는 생각에 부분적으로 근거합니다. 리더는 인공지능(AI) 기반 생산성 향상이 경제 성장을 촉진하는 동시에, 여전히 불안정한 노동 시장이 인플레이션을 억제하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다. 또한 그는 관세가 특정 산업에는 영향을 미칠 수 있지만, 미국 경제가 상품보다 서비스 부문에 더 의존적이기 때문에 전반적인 경제 수준에 미치는 영향은 적을 것이라고 주장했습니다.
비트코인의 경우, 이러한 복합적인 요인들이 양날의 검이 될 수 있습니다. 일반적으로 경제 성장률이 높고 금리가 낮으면 암호화폐를 포함한 위험자산에 대한 투자 심리가 개선됩니다. 하지만 인플레이션이 억제되고 실질 경제 활동이 개선된다면, 투자자들은 암호화폐와 같은 대안적 가치 저장 수단을 찾을 필요성을 덜 느낄 수 있습니다. 이러한 상황에서는 비트코인의 투자 매력은 거시 경제적 불안감보다는 포트폴리오 다각화와 기관 투자 유치에 더 크게 좌우될 수 있습니다.
UBS 글로벌 자산운용의 미주 지역 최고투자책임자 겸 글로벌 주식 부문 총괄인 호프만-부르차르디는 주요 경제국의 재정 부양책과 미국의 금리 인하 여력 확대를 언급하며 올해 거시 경제 환경이 개선될 것으로 예상했습니다. 하지만 그녀가 강조한 핵심은 인공지능(AI) 투자 환경이 변화하고 있다는 점이었습니다.
지난 3년간 시장이 인공지능(AI) 구축을 지원하는 기업에 보상을 제공했지만, 이제 승자와 패자가 더욱 뚜렷하게 구분되는 단계에 접어들고 있다고 그녀는 말했다. UBS는 이에 대응하여 기술 및 통신 서비스 부문에 대한 비중확대 등급을 하향 조정하고 산업, 전력화 및 헬스케어 부문으로 투자 포트폴리오를 전환했다.
그러한 시장 순환은 암호화폐에도 영향을 미칠 수 있습니다. 주식 투자자들이 AI 및 디지털 비즈니스 모델에 대해 더욱 신중해진다면, 광범위한 AI 담론과 연관된 토큰들은 더 면밀한 검토를 받게 될 것입니다. 비트코인은 투자 논리가 단순하기 때문에 이러한 환경에서 다른 암호화폐보다 유리한 위치에 있을 수 있습니다. 비트코인은 소프트웨어 수익 모델을 입증하거나 AI 시장 점유율 경쟁에서 승리해야 하는 부담이 없습니다.
헤지펀드 서드포인트의 설립자인 로엡은 시장이 이미 심층적인 종목 선정과 공매도를 적극적으로 하는 투자자들에게 보상을 제공하고 있다고 말했습니다. 그는 대형주에 집중 투자하던 추세에서 벗어나 유럽, 일본, 한국 등 AI 구축의 핵심 부품을 공급하는 소규모 틈새시장 기업으로 투자 방향이 이동하고 있다고 설명했습니다.
경제 상황에 대해 로엡은 향후 6개월 동안은 미국 경제가 양호한 상태일 것이라고 말했지만, 그 이후의 전망에 대해서는 확신할 수 없다고 밝혔습니다. 그는 또한 민간 신용, 특히 소프트웨어 회사 관련 대출의 부실이 장기적으로 손실을 초래할 가능성은 있지만 시스템적 충격으로 이어지지는 않을 것이라고 덧붙였습니다.
종합적으로 볼 때, 세 투자자는 성장세가 지속되고 인공지능(AI)이 여전히 지배적인 영향력을 행사하며 시장 상황이 더욱 복잡해지는 한 해를 전망했습니다. 비트코인의 경우, 이는 단순한 모멘텀 거래에 의한 상승 동력이 줄어들고, 더욱 세분화된 시장에서 헤지 수단, 분산 투자 수단 또는 유동성이 높은 대안으로서 스스로의 입지를 다져야 할 필요성이 커짐을 의미합니다.
