다음은 Renesis의 창립자 겸 CEO인 Thomas Pratter의 기고문입니다.
유동성이 높은 암호화폐 펀드가 주목받고 있습니다. 적극적으로 운용되는 펀드의 수가 꾸준히 증가하고 있으며, DeFi 전략이 정당성을 확보하고 있고, 규제 명확성도 서서히 따라잡고 있습니다. 기관 투자자들은 그 어느 때보다 이 분야에 큰 관심을 기울이고 있습니다.
하지만 이러한 옵티미즘(Optimism) 이면에는 그다지 화려하지 않은 진실이 숨어 있습니다. 대부분의 펀드 매니저들은 여전히 임시방편으로 운영을 하고 있다는 것입니다.
스프레드시트 문제
신흥 펀드 매니저에게 5개의 거래소, 3개의 블록체인, 그리고 여러 개의 DeFi 프로토콜에 걸쳐 포트폴리오를 어떻게 관리하는지 물어보세요. 솔직한 대답은 대개 스프레드시트, 맞춤형 스크립트, 그리고 많은 수동 대조 작업을 조합해서 사용한다는 것입니다.
이는 전통적인 의미의 기술적 문제가 아닙니다. 프로토콜은 제대로 작동하고, 거래소는 API를 제공하며, 데이터도 존재합니다. 문제는 실제 자본 운용하는 펀드에 적합한 방식으로 이 모든 것을 연결한 사람이 아무도 없다는 것입니다.
중앙 집중식 거래소에서 현물 및 개인 거래를 하는 CeFi 전용 펀드의 경우, 도구 부족은 불편하지만 감당할 수 있는 수준입니다. 하지만 여러 프로토콜과 체인에 걸쳐 유동성 공급, 스테이킹, 대출, 이자농사 등을 제공하는 DeFi 전략을 운영하는 펀드에게는 운영상 심각한 문제가 됩니다.
탈중앙화 금융(DeFi)이 모든 것을 더 어렵게 만드는 이유
DeFi 포지션은 중앙 집중식 거래소 잔액과는 근본적으로 다릅니다. 유니스왑(Uniswap) 의 유동성 공급자(LP) 포지션은 계좌 잔액에 있는 단순한 숫자가 아닙니다. 이는 수수료가 발생하고 구성이 변동하며 시장 상황에 따라 매우 다르게 움직일 수 있는 역동적인 다중 자산 노출입니다. 아이겐레이어(EigenLayer)의 리스테이킹(reStaking) 포지션은 위임 및 보상 적립의 여러 단계를 포함하므로 기존 포트폴리오 시스템으로는 분석하기 어렵습니다.
그 결과, 정교한 DeFi 전략을 구사하는 펀드 매니저조차도 몇 시간씩 수작업을 하지 않고는 자신의 포트폴리오에 대한 기본적인 질문조차 답할 수 없는 경우가 많습니다. 현재 순자산가치(NAV)는 얼마인가? 이 포지션은 지난 분기에 어떤 성과를 보였는가? 프로토콜별, 체인별, 전략별 실제 투자 비중은 얼마인가?
이러한 질문들은 모든 기관 운영에 있어 기본적으로 고려해야 할 사항들입니다. 하지만 너무나 많은 DeFi 기반 펀드들이 이러한 질문에 정확하게 답하는 것조차 여전히 어려운 과제입니다.
유동성 공급자(LP) 보고 격차
문제는 내부 가시성 확보를 넘어 더욱 복잡해집니다. 펀드 매니저는 LP(Limited Partner)에게 보고해야 하고, 자산 배분 담당자들은 점점 더 깔끔한 대시보드, 감사 가능한 성과 데이터, 그리고 기관 투자자 수준의 분석 자료를 기대합니다. 2022년에 출시된 펀드들이 3년이라는 기간을 맞이하면서, 3년 운용 실적이 중요해지기 시작했습니다.
만약 정확한 샤프 비율, 적절한 손실률 분석, 또는 DeFi 포지션을 고려한 순자산가치(NAV) 내역을 제시할 수 없다면, 단순히 운영 효율성이 떨어지는 것을 넘어 투자 결정권자들의 신뢰를 잃게 될 것입니다.
기존 포트폴리오 관리 시스템은 이러한 용도를 위해 설계되지 않았습니다. 대부분은 포지션이 중앙 집중식 거래소에 있고 자산에 깔끔한 티커 기호가 있는 환경에 맞춰 구축되었습니다. 이러한 시스템에 DeFi를 통합하는 것은 기껏해야 지갑 스캔 정도에 그치는데, 이는 토큰 잔액만 알려줄 뿐 실제 포지션의 특성에 대해서는 아무것도 알려주지 않습니다.
인공지능만이 시대에 발맞춰 나갈 수 있는 유일한 길인 이유
DeFi는 빠르게 변화합니다. 매주 새로운 프로토콜이 출시되고, 기존 프로토콜은 업그레이드되거나 포크(Fork) 되거나 작동 방식이 변경됩니다. 순전히 수동으로 프로토콜을 통합하는 시스템은 항상 뒤처질 수밖에 없습니다.
바로 이 지점에서 AI는 단순한 유행어가 아닌 실질적인 필수 요소가 됩니다. 레네시스(Renesis)는 AI 기반 분류 기술을 활용하여 가장 세부적인 수준까지 DeFi 투자 포지션을 자동으로 식별하고 분류합니다. 80개 이상의 프로토콜을 수동으로 매핑한 것 외에도, 레네시스의 AI 레이어는 펀드가 이용하는 모든 프로토콜을 정확하게 인식, 분류하고 포트폴리오 보기에서 확인할 수 있도록 보장합니다.
탈중앙화 금융(DeFi) 시장은 너무 빠르게 변화하고 파편화되어 있어 엔지니어 팀이 수작업으로 따라잡기 어렵습니다. AI를 활용하면 소규모의 전문 팀이 깊이와 정확성을 희생하지 않고 DeFi 시장 전반을 아우를 수 있습니다. 7명으로 구성된 회사가 200명 규모의 기존 업체조차 따라잡기 힘든 수준의 서비스를 제공할 수 있는 비결입니다.
기관 DeFi 인프라에 실제로 필요한 것은 무엇일까요?
지난 2년간 수십 명의 펀드매니저와 이야기를 나눠본 결과, 몇 가지 공통적인 요구 사항이 있었습니다.
CeFi와 DeFi 전반에 걸친 통합된 가시성. 두 개의 대시보드도, 세 가지 다른 도구에서 내보낸 데이터를 합치는 스프레드시트도 필요 없습니다. 두 세계를 모두 기본적으로 이해하는 단일 뷰를 제공합니다.
프로토콜 수준의 인텔리전스가 필요합니다. 시스템은 펜들(Pendle) 수익률 토큰이 무엇인지, 아베(AAVE) 대출 포지션이 어떻게 작동하는지, Hyperliquid의 펀딩 비율이 어떻게 되는지 등을 이해해야 합니다. 단순히 토큰이 지갑에 존재한다는 것만으로는 부족합니다. 즉, 심층적인 프로토콜별 매핑과 AI 분류 기능을 결합하여 복잡한 프로토콜까지 처리할 수 있어야 합니다.
LP(투자자 주도형)에게 전문적인 느낌의 보고서를 제공합니다. 펀드 매니저가 매 분기마다 대시보드를 처음부터 구축할 필요 없이, 배분 담당자에게 필요한 지표를 제공하는 맞춤형 대시보드를 지원합니다.
또한 동일한 포트폴리오 보기에 연결되는 실행 인프라가 필요합니다. 포트폴리오를 한 시스템에서 관리하고 거래를 실행하는 등, 공유되는 컨텍스트가 없는 방식은 이제 과거의 일이 되어야 합니다.
오늘 바로 시도해 보세요
바로 이것이 Renesis가 해결하고자 했던 문제입니다. Renesis는 중앙 집중식 및 탈중앙화 거래소 모두에서 거래하는 펀드 매니저를 위한 DeFi 기반 포트폴리오 관리 및 실행 플랫폼입니다. 현재 정식 서비스 중이며, 무료로 가입할 수 있고, 실제 포트폴리오 관리에 이미 활용되고 있습니다.
유동성 펀드를 운용하면서 투자 결정보다 데이터 대조에 더 많은 시간을 쏟고 있다면, renesis.fi에 접속하여 몇 분 만에 첫 번째 지갑 또는 거래소 계정을 연결해 보세요. 영업 담당자의 전화도, 구매 절차도 필요 없습니다. 가입만 하면 제대로 된 포트폴리오를 바로 확인할 수 있습니다.
암호화폐 펀드 시장은 빠르게 성숙하고 있습니다. 인프라도 이러한 성장세에 발맞춰 발전해야 합니다.
