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비녀장유가가 계속 오를까요? 바이낸스 리서치는 이미 상승 상한선에 도달했다는 명확한 평가를 내놓았습니다. 바이낸스 리서치는 최근 X 플랫폼을 통해 유가 시장에 대한 간략한 분석을 발표했는데, 브렌트유 가격이 배럴당 110달러에 도달한 것은 호르무즈 해협 폐쇄로 인한 리스크 프리미엄을 한 달 넘게 반영한 것이라고 지적했습니다. 또한, 미국의 전략 비축유(SPR), 국제에너지기구(IEA) 회원국 비축량, 대체 파이프라인 용량, 이란의 대체 수출 물량 등 여러 완충 장치가 아직 완전히 가동되지 않았기 때문에 추가적인 가격 상승 여력이 약화되고 있다고 분석했습니다.
암호화폐 시장과 관련해서도 이 보고서의 신호는 주목할 만합니다. 유가가 일정 범위 내에서 횡보세를 유지한다면 최근 리스크 자산에 대한 투자 심리를 억눌러왔던 스태그플레이션 우려가 완화될 것으로 예상되며, 비트코인과 같은 암호화폐 자산에 대한 리스크 회피 매도 압력도 바닥을 쳤을 가능성이 있습니다.
세 가지 주요 완충 장치가 아직 작동되지 않아 유가 상승 잠재력이 제한적입니다.
바이낸스 리서치는 간략한 분석에서 현재 유가에 아직 완전히 반영되지 않은 세 가지 완충 요소를 언급했습니다.
첫째, 전략 비축유가 있습니다. 미국은 현재 약 7억 배럴의 원유를 전략 비축유에 보유하고 있으며, 백악관은 필요시 이를 사용할 의향이 있다고 밝혔습니다. 또한, 국제에너지기구(IEA) 회원국들은 총 약 40억 배럴의 비축유를 보유하고 있으며, 동시 방출 메커니즘은 아직 발동되지 않아 유가 급등을 억제하는 중요한 완충 장치 역할을 하고 있습니다.
둘째로, 우회 수송 능력 문제가 있습니다. 사우디아라비아의 동서 석유 파이프라인과 아랍에미리트의 합샨-푸자이라 파이프라인은 이론적으로 하루 360만 배럴의 수송 능력을 갖추고 있지만, 현재 실제 사용량은 하루 약 90만 배럴에 불과합니다. 이는 파이프라인의 영구적인 손상보다는 일시적인 항만 혼잡과 해상 연료 부족으로 인한 병목 현상 때문이며, 이러한 병목 현상은 대개 몇 주 안에 해소될 수 있습니다.
셋째로, 이란의 원유 수출에는 대체 경로가 있습니다. 현재 이란은 지역 환적지와 육로를 통해 원유 수출을 재개하고 있으며, 이러한 대체 경로를 통해 하루 약 150만~200만 배럴의 원유가 시장에 다시 유입되고 있는 것으로 추산됩니다. 하지만 이러한 공급량은 아직 현재 유가 구조에 완전히 반영되지 않았습니다.
시장 분석 프레임 의 변화는 리스크 프리미엄에 하락 압력을 가하고 있습니다.
바이낸스 리서치는 석유 시장 분석의 초점이 "공급 차질의 규모"에서 "차질 지속 기간"으로 옮겨가고 있다고 지적합니다. 이러한 프레임 변화 자체가 리스크 프리미엄에 하방 압력을 가하고 있으며, 특히 실물 공급 제약이 완화될 조짐이 보이는 상황에서 더욱 그렇습니다. 바이낸스 리서치는 단기적으로 유가가 실질적인 지지선인 100~110달러 사이에서 횡보세를 보일 것으로 예상합니다. 실질적인 외교적 진전이 있거나 대체 석유 운송 경로 개통이 확정되면 유가는 80~90달러 범위로 빠르게 반등할 것으로 전망합니다.
암호화폐 시장 영향: 최악의 거시경제 시나리오는 끝났을지도 모릅니다
암호화폐 투자자들에게 바이낸스 리서치의 분석 결과는 중요한 전환점을 시사합니다. 암호화폐 시장을 억압하는 최악의 거시경제 시나리오는 유가 상승세가 지속될 것이라는 가정에 기반하고 있었습니다. 하지만 현재 유가가 배럴당 약 110달러 수준이고, 지정학적 긴장이 완화되었으며, 아직 석유 비축량 방출과 같은 정책 수단이 사용되지 않은 상황에서 유가 상승세는 억제된 것으로 보입니다.
바이낸스 리서치는 리스크 심리와 리스크 완화 정서 에서 비롯된 매도 압력이 바닥을 쳤을 가능성이 높으며, 이는 암호화폐 시장의 안정화와 반등에 유리하게 작용할 것으로 보고 있습니다. 그러나 이러한 판단은 조건부이며, 상황이 크게 악화될 경우 100~110달러 가격대를 다시 테스트해야 할 수도 있다는 점에 유의해야 합니다.
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