솔라나(Solana) (솔라나(SOL))와 리플(XRP) ( 리플(XRP) )에 연동된 미국 상장지수펀드(ETF)는 암호화폐 가격 하락에도 불구하고 투자자들을 끌어들이고 있지만, 두 상품은 매우 다른 유형의 구매자들을 유치하고 있습니다.
블룸버그 인텔리전스의 애널리스트인 제임스 세이파르트와 샤룬 프랜시스의 새로운 보고서에 따르면, 솔라나(Solana) ETF는 기관 암호화폐 투자자들의 참여가 증가하고 있는 반면, 리플(XRP) 펀드는 개인 투자자들의 수요에 더 크게 의존하는 것으로 나타났습니다.
애널리스트들은 솔라나(Solana) ETF에 대해 "초기 솔라나(Solana) ETF 수요는 광범위한 기관 투자보다는 업계 내부 자본 에 의해 주도되고 있다"고 분석했다.
12월 31일 기준, 미국 솔라나(Solana) ETF 현물 자산의 약 49%가 대형 기관 투자 운용사에 요구되는 규제 공시 자료인 13F 보고서를 통해 확인 가능했습니다. 투자 자문사가 약 2억 7천만 달러 규모로 가장 큰 비중을 차지했으며, 헤지펀드가 약 1억 8천 6백만 달러로 그 뒤를 이었습니다.
"초기 홀더 층은 여전히 암호화폐 전문 투자 회사와 시장 조성자에 편중되어 있어, 기관 투자자들의 참여가 아직 확대되지 않았음을 시사한다"고 분석가들은 썼다. 주요 투자자로는 일렉트릭 캐피탈(Electric Capital), 골드만삭스, 일레퀸 자본 등이 있다.
솔라나(Solana) 거래 플랫폼, 대출 서비스, NFT 마켓플레이스와 같은 탈중앙화 애플리케이션(DAPPS) 지원하도록 설계된 블록체인 네트워크입니다. 이 네트워크는 거래를 빠르고 저렴하게 처리하는 것을 목표로 하며, 암호화폐 거래 및 탈중앙화 금융을 위한 인기 플랫폼으로 자리매김하고 있습니다.
초기 자본 중 일부는 기존 투자자들이 솔라나(Solana) 관련 지분을 ETF로 이전한 것을 반영한 것일 가능성이 높으며, 신규 매수는 아닐 수 있습니다. 하지만 데이터는 이것만으로는 전체 상황을 설명할 수 없음을 시사합니다. ETF 자산의 약 절반이 13F 공시를 통해 공개되기 때문에, 설령 해당 포지션이 교환된 것이라고 가정하더라도 상당한 규모의 자금 유입은 신규 매수자로부터 비롯된 것일 수 있습니다.
솔라나(Solana) ETF는 토큰 가격이 급락했음에도 불구하고 2026년 들어 현재까지 1억 7,300만 달러의 순유입을 기록했습니다. 보고서에 따르면, 출시 이후 누적 유입액은 약 14억 5천만 달러에 달합니다. 이는 비트코인( 비트코인(BTC) , $70,816.15 ) 현물 ETF의 누적 유입액의 약 2.5%에 해당하지만, 출시된 지 얼마 되지 않은 상품임을 감안하면 상당히 높은 수치입니다.
해당 상품들은 어려운 시장 환경 속에서 출시되었습니다. 솔라나(Solana) 1933년 증권법에 따라 새로운 현물 ETF가 출시된 10월 이후 50% 이상 하락했습니다.
일부 일반적인 ETF 거래 전략에도 한계가 있는 것으로 보입니다. 헤지펀드가 차익거래에 자주 활용하는 선물 기준 수익률이 하락하면서 해당 포지션에 투자할 유인이 줄어들었습니다. 분석가들은 "기준 수익률이 하락함에 따라 헤지펀드와 시장 조성자들은 솔라나(Solana) ETF 현물 거래에 신규 포지션을 진입할 유인이 거의 없다"고 지적했습니다.
리플(XRP) ETF는 다른 소유 패턴을 보여줍니다.
12월 말 기준 13F 공시를 통해 확인 가능한 리플(XRP) ETF 자산은 전체 자산의 약 16%에 불과해 기관 투자자 비중이 상대적으로 낮음을 시사합니다. 공개된 투자자 중에서는 자문사가 약 1억 6,500만 달러 규모로 가장 큰 비중을 차지했으며, 헤지펀드는 약 3,700만 달러를 운용했습니다.
나머지 주식은 개인 투자자를 포함하여 13F 보고서를 제출하지 않는 투자자들이 보유하고 있을 가능성이 높습니다.
보고서에 따르면 "상당 부분은 13F 보고서를 제출할 의무가 없는 개인 투자자들이 보유하고 있는 것으로 추정된다"고 합니다.
리플(XRP) 는 결제 및 국경 간 송금에 초점을 맞춘 블록체인인 리플(XRP) Ledger에서 사용되는 네이티브 토큰입니다. 이 네트워크는 금융 기관이 기존 은행 시스템보다 빠르고 저렴하게 국가 간 자금을 이체할 수 있도록 설계되었습니다.
개인 투자자 비중이 높음에도 불구하고, 리플(XRP) ETF는 상당한 자산을 유치했습니다. 이 펀드들은 11월 출시 후 6주 만에 14억 달러 이상을 끌어모았으며, 올해 리플(XRP) 가격이 약 26% 하락했음에도 불구하고 2026년까지 그 수익률을 대체로 유지하고 있습니다.
분석가들은 선물 거래 활동이 약화되었음에도 불구하고 자산이 안정적인 것은 수요가 파생상품 차익거래보다는 시장의 직접적인 전망을 반영하는 것일 수 있음을 시사한다고 말했다.
"ETF 자산은 대체로 상승분을 유지했는데, 이는 수요가 기계적인 움직임보다는 방향성을 띠는 추세로 변할 가능성을 시사한다"고 그들은 썼다.
이러한 결과들을 종합해 보면, 신규 암호화폐 ETF들이 여전히 투자자 기반을 구축해 나가는 과정에 있음을 알 수 있습니다.
비트코인 펀드는 기관 투자자들의 폭넓은 관심을 끌었지만, 솔라나(Solana) 나와 리플(XRP) 상품은 시장이 성숙해짐에 따라 서로 다른 길을 걷고 있는 것으로 보입니다. 솔라나(Solana) 암호화폐에 익숙한 기관 투자자들의 자본 을 더 많이 유치하고 있는 반면, 리플(XRP) 개인 투자자들의 비중을 더 크게 늘리고 있습니다.
