ENS는 여전히 개발의 여지가 많고, MEV는 지갑을 위한 새로운 비즈니스 모델을 제공할 것입니다.
1confirmation의 파트너 인 Richard Chen 작성
편집: DeFi의 길
제 전통대로, 저는 매년 내년 제품 트렌드에 대해 세 가지의 겸손한 예측을 내놓습니다. 2023년에 대한 세 가지 예측을 내리기 전에, 작년을 되돌아보며 제가 어떤 성과를 거두었는지 살펴보겠습니다.
작년 예측 검토
1. 수직형 NFT 마켓플레이스
결론: 상황에 따라 다릅니다
OpenSea의 거래량은 역대 최고치에서 94% 감소했으며, 대부분의 다른 수직 NFT 마켓플레이스에서도 비슷한 감소세가 나타났습니다. SuperRare와 Foundation은 각각 92%와 90% 감소했습니다.
유일한 예외는 음악 NFT인 것 같습니다. 작년에 저는 2022년이 음악 NFT의 돌파구가 될 것이라고 예측했습니다. 음악 NFT 거래량은 여전히 사상 최고치 대비 크게 감소했지만, 베어장 (Bear Market) 속에서도 월별 전년 대비 꾸준한 성장세를 보였습니다.
2. 신뢰 최소화 크로스 체인 브리징
결론: 맞다
작년에 저는 "브리지는 거대한 허니팟이며, 크로스체인 해킹이 새로운 CEX 및 DeFi 해킹이 될 것으로 예상합니다."라고 썼습니다. 실제로 역대 최대 규모의 해킹 사건 7건 중 5건이 크로스체인 브리지에서 발생했으며, 총 23억 달러의 손실을 입었습니다.
해킹된 이러한 모든 크로스체인 브리지는 설계 과정에서 편법을 사용하여 신뢰 가정을 도입했습니다. 예를 들어, 동일한 주체가 제어하는 여러 검증자로 구성된 중앙 집중식 다중 서명 방식이나 스마트 계약의 주요 매개변수를 일방적으로 업그레이드할 수 있는 관리 키를 사용했습니다. 이러한 단일 장애 지점은 정교한 해커들의 주요 타깃이 되었습니다. 반면, Hop과 같은 신뢰 최소화 브리지는 비교적 큰 피해를 입지 않고 상당한 시장 점유율 확보했습니다.
이러한 해킹 사례는 신뢰 최소화 브리지를 설계하는 것이 왜 어려운지, 그리고 프로젝트에서 보안보다 실행 속도를 우선시하는 솔루션을 단순히 붙여서는 안 되는 이유를 보여줍니다. 사이버 보안의 옛말처럼, 99% 옳다고 해서 문제가 되지 않습니다. 단 한 번이라도 틀리면 무너집니다.
3. DAO에 투자하세요
결론: 거짓
플라밍고 DAO와 같은 몇몇 기존 투자 DAO를 제외하면, 새로운 DAO는 대부분 미디어의 스턴트에 불과합니다. 초기에는 대량 언론 보도와 초기 도입을 받았지만, 결국에는 지속적인 성장이나 제품-시장 적합성이 부족합니다. 리스크 캐피털의 멱법칙이 적용되기 때문에, 새로운 DAO의 수는 허영심의 지표일 뿐입니다. 소수의 DAO만이 투자 수익의 거의 전부를 가져가기 때문입니다.
작년에 저는 DAO 투자를 예술 작품보다는 수집가들을 분산시키는 것에 비유했습니다. 가장 큰 활용 사례는 값비싼 성배 NFT를 공동 구매하는 것이었습니다. 하지만 수집가들은 유명 아티스트들에게 접근하기보다는 저렴한 NFT를 구매하는 것을 선호합니다.
2023년 예측
작년의 2022년 예측을 검토한 결과, 2023년에 과소평가될 수 있는 세 가지 제품 트렌드에 대한 생각을 말씀드리겠습니다.
1. ENS
ENS는 NFT 세계의 코끼리입니다. 고유 보유자 수 측면에서 모든 NFT 프로젝트 중 단연 가장 많이 배포되었으며, 지난 한 해 동안 이더 에서 10번째로 가장 많이 호출된 스마트 컨트랙트 였습니다.
하지만 ENS는 JPEG만큼 매력적이지 않기 때문에 트위터에서 아직 제대로 언급되지 않고 있습니다. 이미지 대신 이름을 홍보하는 것은 설득력이 없어 보입니다. ENS가 다른 NFT 프로젝트처럼 열정적인 보유자 커뮤니티를 구축하는 것이 아니라, 인기 있는 도메인 이름을 확보하는 데에만 집중한다는 오해도 있습니다. 하지만 ENS는 세 자리 또는 네 자리 ENS 이름 형태의 자체 PFP 버전도 가지고 있는 것으로 나타났습니다. 저는 999 클럽이나 10k 클럽과 같은 ENS 유사 토큰이 내년에 가장 바람직한 온체인 아이덴티티 형태 중 하나가 될 것으로 예상합니다.
이 모든 것 외에도, ENS.Vision은 ENS 도메인을 위한 선도적인 수직 시장으로 빠르게 성장했으며, OpenSea보다 앞서 ENS 도메인을 구매할 수 있는 선호도가 높습니다. 수직 시장이 일반적인 유통시장 보다 더 많은 거래량을 확보하는 것은 수직 시장에 항상 좋은 일입니다.
2. 애플리케이션 및 지갑을 위한 MEV 비즈니스 모델
지난 몇 년 동안 MEV는 암호화폐에 관심 있는 사람들(저를 포함해서!)을 위한 부업에서 밀리초 단위의 실행 속도에 최적화된 전용 인프라를 필요로 하는 전문 산업으로 발전했습니다.
이는 하한 추정치일 뿐이며, 실제 MEV 수익 총액은 몇 배 더 클 가능성이 높습니다. 검색자나 검증자가 아닌 프로젝트와 사용자가 이 수익을 얻을 수 있는 방법이 있다면 좋을 것입니다.
앱체인과 롤업. 2022년에는 앱체인 이론에 대한 글이 많이 나왔습니다 . 더 빠르고 저렴하며 확장성이 더 좋다는 이야기와는 달리, 저는 MEV가 dApp이 자체 체인이나 롤업으로 이전하는 가장 큰 이유가 될 것이라고 생각합니다. dApp이 온체인 배포되면 트랜잭션 순서인 시퀀서를 제어할 수 있기 때문입니다. 시퀀서를 제어하는 것은 dApp에게 새로운 비즈니스 모델입니다. MEV를 추구하는 사람들은 정방향 또는 역방향 작업에 대해 특정 방식으로 트랜잭션을 정렬할 수 있는 권한을 dApp에 지불하기 때문입니다. 이 돈은 dApp의 수익이 될 수도 있고, 일시적인 손실을 보상하기 위해 사용자에게 다시 돌아갈 수도 있습니다.
MEV는 지갑에 새로운 비즈니스 모델을 제공할 수 있습니다. 지갑은 사용자 거래를 위한 자체 개인 멤풀을 생성하거나 프로젝트와 협력하여 멤풀을 구축하고, MEV 검색자가 거래를 묶을 수 있는 권한을 얻기 위해 입찰할 수 있도록 허용할 수 있습니다. 지갑은 입찰 수익을 받고 그 일부를 사용자에게 돌려줄 수 있습니다. 이는 로빈후드가 수익을 창출하기 위해 사용하는 주문 흐름 결제(PFOF) 방식과 유사하며, 시타델은 로빈후드에 소매 트래픽에 대한 비용을 지불합니다.
모든 MEV가 나쁘다는 오해가 널리 퍼져 있습니다. 하지만 실제로는 선행매매나 메자닌 거래처럼 MEV의 일부만 해롭습니다. 차익거래와 청산은 건강한 온체인 DeFi 생태계를 유지하는 데 필수적입니다. 강력한 MEV 생태계가 없다면, 시장 혼란이 발생할 때 프로토콜은 결국 부실채권을 경험하게 될 것입니다. 지난 블랙 목요일 MakerDAO가 겪었던 일과 같습니다.
간단히 말해, 새로운 비즈니스 모델이 만들어질 때마다 그것은 0에서 1까지의 혁신을 의미합니다.
3. 생성 예술
생성 예술은 PFP(개인 창작물)에서 안전하게 벗어날 수 있는 방법입니다. 생성 예술은 NFT 보유자들의 열정적인 커뮤니티를 형성한다는 점에서 수집품과 유사한 특성을 가질 뿐만 아니라, Fiverr에서 NFT가 무엇인지 모르는 무작위 계약자들이 만든 것이 아니라 NFT의 장기적인 가치를 믿는 예술가들이 만든 더 높은 품질의 예술로 인식됩니다.
NFT 가격이 하락하자, 비평가들은 NFT가 소유와 관련된 현실 세계의 효용이 없다면 내재적 가치가 없다고 주장했습니다. 결과적으로, 기존 프로젝트들은 NFT 보유자들에게 가치를 창출하기 위해 실물 상품 제작, 메타버스 게임 개발, 브랜드 IP 라이선스 등을 강요받았습니다.
하지만 제 생각에는 이는 프로젝트가 취하기에 종종 잘못된 접근 방식입니다. NFT 프로젝트는 더욱 실행 지향적이어야 하며, 대부분의 프로젝트는 제품 개발보다는 마케팅에 주로 능숙하다는 것이 입증되었습니다. 외부 의존성이 도입되고 기대치가 프로젝트 성장에 얽매이게 되면, 프로젝트는 NFT 소유자에게 생산적인 자산에 대한 보상을 지속적으로 제공해야 합니다. 그렇지 않으면 NFT는 무용지물이 됩니다.
이것은 가치 저장 수단과는 다릅니다. 직관에 어긋나 보일 수 있지만, 가치 저장 수단은 버그가 아니라 기능입니다. 가치 저장 수단으로서 기업으로서보다 더 큰 상승 과 TAM을 가지고 있습니다. NFT 프로젝트는 ETH 고래와 초고액 자산가들이 자금을 분산 투자하고 보관할 수 있는 장소가 되도록 노력해야 합니다.
예술은 가장 오래된 가치 저장 형태 중 하나입니다. 온체인 생성 예술은 블록체인 없이는 제작될 수 없는 새로운 예술 형태를 제시하며, 전통 예술계의 패러다임 전환을 의미합니다. 암호화폐 예술의 총 시총 17억 달러(전체 암호 시총 총액의 0.2%)에 불과하지만, 여전히 엄청난 상승 잠재력을 가지고 있습니다. 수십 년 후, 미술사학자들은 르네상스, 신고전주의, 낭만주의, 근대 미술, 현대 미술, 그리고 다양한 예술 운동을 평가했던 것처럼 이 시대를 되돌아보고 정의할 것입니다.
