2월 소비자물가지수(소비자 가격 지수(CPI))는 예상대로 나왔으며, 연준의 금리 인하를 촉발할 새로운 요인은 발견되지 않았습니다. 하지만 새로운 지정학적 압력이 향후 상황을 복잡하게 만들 수 있습니다.
비트코인(비트코인(BTC))은 발표 직후 몇 분 만에 69,500달러까지 하락하며 지난 24시간 동안 1.2% 하락세를 보였습니다. 이는 거래자들이 기존 예상과 대체로 일치하는 데이터를 분석한 결과입니다.
물가상승률 데이터가 예상치와 일치하게 나왔습니다.
미국 노동통계국은 2월 소비자 가격 지수(CPI) 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 2.4% 상승했다고 발표했습니다 . 두 수치 모두 합의 예상치와 일치했으며, 1월의 2.4% 상승률과 동일한 수준을 유지했습니다.
식품과 에너지 가격을 제외한 근원 소비자 소비자 가격 지수(CPI) 전월 대비 0.2% 상승하여 1월의 0.3% 상승률보다 소폭 낮아졌습니다. 연간 기준으로 근원 인플레이션은 2.5%를 유지하며 예상치와 일치했습니다.
미국 증시 선물은 발표 이후 전반적으로 소폭 하락했습니다. 10년 만기 트레져리 수익률은 4.19%로 소폭 상승했는데, 이는 급격한 반응이라기보다는 시장의 신중한 가격 조정을 반영한 것입니다. 한편, 비트코인과 금 가격은 보고서 발표 이후 하락했습니다.
비트코인, 금, 그리고 10년 만기 미국 국채 가격 추이. 출처: TradingView이번 보고서는 중앙 은행 에 놀랄 만한 소식을 전하지는 않지만 , 시장은 금리 인상이나 긴축 정책 일시 중단 가능성에 대한 단서를 얻기 위해 연준의 발언을 계속 주시할 것이다.
월가의 여러 은행들은 꾸준한 물가상승률을 예상했었다.
월가 은행들의 2월 소비자 가격 지수(CPI) 전망치. 출처: Nick Timiraos (X)금리 인하 기대감은 여전히 낮은 수준
한편, CME FedWatch 데이터는 3월 18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리 변동이 없을 확률을 99.3%로, 금리 인상 가능성은 0%로 예측하고 있습니다. 현재 연준의 목표 금리는 350~375bp입니다.
연준 금리 변동 확률. 출처: CME FedWatch 도구오늘 발표된 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 에 앞서 금리 변동 가능성에 대해 전문가들은 97.4%의 확률로 변동이 없을 것으로 예상했는데, 데이터 발표 이후 이러한 전망은 더욱 강화되었습니다.
보고서 발표 당시 4월 금리 인하 가능성은 10.9%에 불과했는데, 이는 한 달 전 21%에서 크게 하락한 수치입니다. 따라서 물가상승률이 예상치와 일치하는 수준으로 집계되면서 시장은 금리 인하 기대치를 상향 조정할 이유가 거의 없었던 것으로 보입니다.
연준은 현재의 긴축 주기 동안 데이터에 기반한 입장을 유지해 왔으며, 2월 수치는 완화에 대한 새로운 긴급성을 제공하지 않습니다.
유가 변동에 새로운 변수가 추가되었습니다.
2월 수치는 예상치와 일치했지만, 최근의 지정학적 변화 로 인해 그 의미가 퇴색되고 있습니다.
보고서 발표 당일 원유 가격은 이란 분쟁 과 관련된 긴장 고조에 힘입어 4.2% 상승한 배럴당 87달러를 기록했습니다.
에너지 가격은 시차를 두고 소비자물가지수(CPI)에 직접적으로 반영됩니다 . 따라서 2월 소비자 가격 지수(CPI) 수치는 향후 몇 주 동안 연준이 고려할 여건을 제대로 반영하지 못할 수 있습니다.
정책 입안자들이 유가 변동과 근원 인플레이션 완화 추세 중 어느 쪽에 더 큰 비중을 두는지는 연준의 3월 회의 이후에 더욱 명확해질 것이다.
일반적으로 관계자들은 업데이트된 전망치와 제롬 파월 의장의 회의 후 발언을 통해 향후 조치를 시사할 것으로 예상됩니다.
