3월 17일, 암호화폐 MM (Market Making) 윈터뮤트(Wintermute)는 중동 정세가 3주째 악화되고 있다는 시장 분석 보고서를 발표했습니다. 브렌트유는 주간에 26% 상승했고, 시장은 2026년 금리 인하 가능성을 1회로 하향 조정했습니다. 이러한 배경 속에서 암호화폐 시장은 원유를 제외한 모든 주요 자산보다 우수한 성과를 보였으며, 비트코인(BTC)은 주간에 상승한 반면 주식, 채권, 금은 모두 하락했습니다.
거시경제 측면에서 보면, 근원 개인소비지출(PCE)은 연율 3.1%를 기록했고, 비농업 부문 고용은 9만 2천 명 감소했으며, 실업률은 4.4%로 상승하여 스태그플레이션이 기본 시나리오가 되었습니다. 이번 주에는 연방준비제도(Fed), 유럽중앙은행(ECB), 일본은행(BOJ), 영란은행(BOE)이 모두 같은 날 금리 결정 발표를 할 예정이어서, 최근 몇 달 동안 거시경제에 미치는 영향 측면에서 가장 집중적인 단일 이벤트가 될 것으로 예상됩니다.
윈터뮤트는 현재 상황이 지난 몇 달 동안보다 훨씬 호전적이라고 평가합니다. 코인베이스 프리미엄 재설정, ETF 자금 유입, 기관 거래량 증가 등 모든 요인이 같은 방향을 가리키고 있습니다. 그럼에도 불구하고 여전히 주의가 필요합니다. 비트코인의 경우 74,000달러와 80,000달러는 중요한 저항선입니다. 주기적인 비유도 고려해 볼 만합니다. 역사적으로 최고점에서 최저점까지 도달하는 데 약 400일이 걸리는데, 현재는 200일도 채 되지 않았습니다. 스테이블코인과 위험가중자산(RWA)의 도입, 기관 투자 인프라의 성숙도 증가, 그리고 근본적인 문제가 없다는 점 등 구조적인 요인으로 인해 이번 베어장 (Bear Market) 의 깊이는 이전 베어장 (Bear Market) 주기보다 얕을 것으로 예상됩니다. 하지만 회복 속도에 대한 현실적인 기대는 여전히 중요합니다.
