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비녀장29개 회원사를 보유하고 1987년에 설립된 세계 금협회(WGC)는 토큰화된 금 시장의 성장을 좌시하지 않을 것입니다. 이번 주 WGC는 보스턴컨설팅그룹(BCG)과 협력하여 "디지털 금: 공유 인프라의 필요성"이라는 백서 발표했습니다. 이 백서에서는 팍소스와 테더가 주도하는 49억 달러 규모의 토큰화된 금 시장을 겨냥한 "서비스형 금(Gold as a Service)"이라는 공유 인프라 프레임 공식적으로 제안했습니다.
WGC의 글로벌 시장 구조 및 혁신 책임자인 마이크 오스윈은 인터뷰 에서 프레임 의 위치를 설명하기 위해 "노트북에 있는 인텔 로고와 같다"는 간단한 비유를 사용했습니다. 그는 WGC의 역할은 경쟁 토큰을 처음부터 출시하는 것이 아니라 업계 전체에 품질 보증을 제공하는 것이라고 강조했습니다.
프레임 어떤 문제를 해결합니까?
현재 금 토큰화의 가장 큰 장애물은 수요가 아니라 진입 장벽입니다. 실물 금 보관에는 창고 인프라, 복잡한 물류 조정, 그리고 정산, 규정 준수, 상환과 같은 표준화된 프로세스가 필요하며, 이러한 비용은 신규 발행자에게는 매우 큰 부담입니다.
WGC가 제안한 공유 서비스 플랫폼은 이러한 프로세스를 간소화하여 더 많은 기관이 자체적인 수탁 및 규정 준수 시스템을 처음부터 구축할 필요 없이 통합된 표준에 따라 토큰화된 금을 발행할 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 이러한 움직임은 시장 진입 장벽을 크게 낮춰 Paxos와 Tether의 선발 주자 이점을 약화시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
현재 참가팀: 런던 볼트 vs. 스위스 핵 벙커
현재 두 주요 업체는 서로 다른 전략을 펼치고 있습니다. 팍소스(Paxos)의 PAXG는 뉴욕 금융감독국(NYDFS)의 규제를 받는 런던 브링크스(Brink's) 금고에 금을 보관하고 있으며, 테더(Tether)의 XAUT는 스위스에 있는 냉전 시대 핵 벙커에 금을 보관합니다. 수수료 구조 측면에서 XAUT는 보관 수수료는 없지만 직접 구매 또는 환매 시 0.25%의 수수료를 부과하는 반면, PAXG는 단계별 수수료 체계를 사용합니다.
세계금협회(WGC)는 토큰화된 금 분야에 낯선 기관이 아닙니다. 2004년에 SPDR 골드 셰어(GLD)를 설립했으며, 이 ETF는 현재 1,260억 달러 규모로 세계 최대 금 ETF 중 하나로 자리매김했습니다. 바로 이러한 배경이 WGC가 "공유 인프라"프레임 제안하는 데 자신감을 갖게 하는 원동력입니다.
구상 단계에서는 구체적인 일정은 여전히 미스터리로 남아 있습니다.
이 백서 에서 가장 모호한 점은 WGC가 구체적인 일정이나 구현 로드맵을 공개하지 않았고, 전체 제안이 여전히 개념 단계에 머물러 있다는 것입니다. 이는 "테더와 팍소스를 겨냥한다"는 언급이 단기적인 경쟁 위협이라기보다는 전략적인 신호에 가깝다는 것을 의미합니다.
시장은 또한 WGC의 프레임 기존 발행사와 기관들이 이를 채택하도록 진정으로 설득할 수 있는지 여부를 평가해야 합니다. 결국, 팍소스와 테더는 이미 수탁, 규정 준수 및 사용자 측면에서 상당한 선발 주자 이점을 확보했습니다. "품질 보증"이라는 브랜드 논리만으로는 기존 판도를 뒤흔들기에 충분하지 않을 수 있습니다.
동물 서식지 관찰
49억 달러 규모의 토큰화된 금 시장은 실물자산(RWA) 부문에서 아직 초기 단계에 있지만, 세계금협회(WGC)의 참여는 전통적인 금 산업의 핵심 조직이 온체인 금의 표준 설정 권한을 장악하려 한다는 분명한 신호를 보내고 있습니다. "서비스형 금(Gold as a Service)"프레임 최종적으로 구현된다면, 가장 직접적인 수혜자는 인프라 장벽으로 인해 진입에 어려움을 겪는 신규 발행사들이 될 것이며, 테더와 팍소스는 외부 압력에 의해 표준을 재정립해야 할 상황에 놓일 것입니다. 토큰화된 금에 대한 통제권을 둘러싼 이러한 경쟁은 이제 막 시작되었을 뿐입니다.
