비투닉스 분석가: 에너지 분쟁 심화와 유동성 위축이 맞물려 비트코인이 낮은 수준에서도 견조한 흐름을 보이고 있다.

마스 파이낸스에 따르면 3월 20일 중동 지역의 긴장이 고조되면서 시장의 관심은 개별 분쟁에서 에너지 공급망과 해운 안보에 대한 시스템적 위험으로 옮겨갔습니다. 이란은 보복 조치가 아직 끝나지 않았으며 호르무즈 해협에 통행료를 부과하는 방안을 검토 중이라고 밝혔습니다. 한편, 여러 유럽 국가와 일본은 공동 성명을 발표하고 해상 교통로의 안전을 확보하기 위한 개입 준비를 하고 있습니다. 카타르의 LNG 시설 공격으로 수출량의 약 17%가 피해를 입어 에너지 공급 불확실성이 더욱 커졌습니다. 미국은 이란산 석유에 대한 제재 완화를 통해 유가를 낮추는 방안을 검토하는 한편, 군사 예산과 지역 무기 판매를 늘리는 등 상반된 신호를 보내며 전략적 목표의 차이를 드러냈습니다. 정책 측면에서는 금리 시장이 빠르게 기대치를 수정하여 현재 올해 금리 인하폭을 5.5bp(베이시스 포인트)로 예상하고 있으며, 일부에서는 금리 인상을 예상하기도 합니다. 영란은행은 만장일치로 금리를 동결하고 금리 인상 가능성을 시사했으며, 유럽중앙은행은 인플레이션 전망치를 상향 조정했고, 일본은행 역시 유가 상승 위험에 주목했습니다. 전 세계 주요 중앙은행들이 보수적인 통화정책 기조로 전환하면서 유동성이 소폭 경색되었습니다. 한편, 미국은 은행 자본 규제를 완화하여 일부 자금을 풀어줄 계획이지만, 이는 거시경제 위축의 압력을 상쇄하기에는 역부족입니다. 시장 구조 측면에서는 5조 7천억 달러 규모의 '트리플 위칭 데이' 옵션 만기가 다가오고 중동 지역의 리스크가 더해지면서 ​​자산 가격 변동성이 커질 가능성이 있습니다. 변동성 지수(VIX)는 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 시장이 경계 태세를 강화하고 있음을 보여주며, 자금은 단기 헤징에 집중하고 있습니다. 암호화폐 시장으로 돌아가 청산 히트맵을 살펴보면, 비트코인이 고점에서 하락한 후 69,000~71,000 범위에서 매수세와 매도세의 명확한 격전지가 형성되었습니다. 이 영역에는 단기 레버리지 포지션 대량 축적되어 있는데, 이는 펀드들이 바닥을 다지려는 시도를 반영합니다. 아래쪽 68,500 범위는 단기 유동성 방어의 핵심입니다. 한편, 위쪽 70,800 범위와 더 높은 72,000 영역은 여전히 ​​상당한 공매도 유동성 축적을 보여주며, 시장의 위험 선호도가 아직 크게 회복되지 않았음을 시사합니다. 전반적으로 거시적 유동성 위축과 에너지 리스크의 결합으로 시장은 "높은 변동성, 낮은 추세" 상태를 유지하고 있습니다. 현재 비트코인의 움직임은 추세 반전 신호라기보다는 위험 감수 능력에 대한 시험에 가깝고, 해당 범위 내에서의 단기 유동성 청산이 계속해서 지배적일 것입니다.