갤럭시 리서치 이사: 새로운 SEC 규정은 겐슬러 시대의 암호화폐 산업에 대한 적대적인 규제 입장의 공식적인 종식을 의미합니다

마스 파이낸스(Mars Finance)에 따르면, 갤럭시 리서치(Galaxy Research)의 연구 책임자인 알렉스 쏜(Alex Thorn)은 소셜 미디어 플랫폼 X에 미국 증권거래위원회(SEC)가 상품선물거래위원회(CFTC)와 협력하여 디지털 자산 분류에 관한 획기적인 지침을 화요일에 발표했다고 게시했습니다. 이 지침은 디지털 자산을 디지털 상품, 디지털 수집품, 디지털 금융상품, 스테이블코인, 디지털 증권(토큰화된 증권)의 다섯 가지 범주로 공식적으로 구분합니다. 이 지침은 마지막 범주인 디지털 증권만이 증권에 해당하며 연방 증권법에 따라 등록되거나 등록 면제를 받아야 한다고 명확히 합니다. 위원회 차원의 해석 규칙으로 연방 관보에 게재된 이 지침은 2019년 겐슬러(Gensler) 시대 이후 사용되어 온 "투자 계약" 분석 프레임 명시적으로 대체하며, 토큰이 증권 속성을 벗어나는 두 가지 명확한 경로를 제시합니다. 첫째, 발행자가 약속한 핵심 거버넌스 업무를 완료하면 투자 계약이 종료되고 토큰은 유통시장 에서 비증권으로 자유롭게 거래될 수 있습니다. 둘째, 발행자가 프로젝트를 포기하거나 장기간 침묵을 지킬 경우 투자 계약도 종료됩니다. 또한, 이 지침은 에어드랍, 채굴, 스테이킹 일반적으로 증권 거래에 해당하지 않으며, 자산의 봉인 또는 봉인 해제가 자산의 증권적 속성을 변경하지 않는다는 점을 명확히 합니다. 알렉스 쏜은 이 지침이 겐슬러 시대의 암호화폐 산업에 대한 적대적인 규제 기조를 공식적으로 종식시키고 기관 투자자의 진입에 중요한 명확성을 제공한다고 믿습니다. 그러나 그는 해석 규칙은 법적 구속력이 없으며 언제든지 새로운 행정부에 의해 뒤집힐 수 있다는 점을 경고하며, 이것이 바로 업계가 CLARITY 법안을 계속해서 추진하는 핵심 이유라고 지적합니다.