만기 옵션은 조건부 반사 작용으로 인해 변동성이 매우 높습니다. 만기 옵션의 변동성(IV)이 하락하고 리스크 프리미엄이 감소하면 가격이 변하지 않거나 방향이 맞더라도 손실이 발생할 수 있습니다. 변동성 감소 시간 또한 민감합니다. 특히 동일한 기초 자산의 경우, 만기 직전 몇 시간과 직후 몇 시간 사이에 가격이 크게 달라질 수 있으며, 이는 결제 직전 몇 시간과 결제 직전 한 시간 사이의 가격 변동폭이 상당할 수 있음을 의미합니다. 세타 감소 기울기 역시 민감합니다. 예상보다 느리거나 빠른 증가율은 옵션 가격에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.